核心业绩表现 - Sonic Healthcare 2026财年（FY26）报告的总收入为109.59亿澳元，同比增长1.4%，略高于高盛预期（GSe）[2] - 报告的基础EBITDA为19.33亿澳元，同比增长1.5%，与市场共识（VA cons）持平[3] - 报告的基础NPAT为6.21亿澳元，同比增长6.9%，但低于高盛预期7%和市场共识3%[1][3] - 报告的NPAT为6.08亿澳元，低于高盛预期6.9%和市场共识2.9%[9] 业务板块与区域表现 - 病理实验室业务（Path Labs）总收入为93.16亿澳元，同比增长0.4%，其中美国业务收入为20.48亿澳元，同比增长1.7%[7][9] - 放射科业务（Radiology）总收入为10.37亿澳元，与高盛预期持平，但基础EBITDA为2.49亿澳元，同比下降4.0%[7][9] - 瑞士监管变化预计将从2026年7月起影响FY27收入约2000万瑞士法郎，约占瑞士收入的3%[8] 未来展望与风险 - FY27的EBITDA指引中点（19.9亿澳元）预计将比高盛预期低约5%，主要受外汇逆风、瑞士监管变化及英国HWE合同整合时间延长影响[1] - FY27美国业务运营审查计划预计将为收益增加2500万至3000万澳元[4] - 澳大利亚病理业务因公平工作委员会（FWC）性别基础低估裁决，FY27预计增加成本680万澳元（抽血师400万澳元，健康专业人员280万澳元）[8] - 高盛对Sonic Healthcare的12个月目标价为26.20澳元，基于50%的DCF估值（WACC为7.9%，终值增长率为3.0%）和50%的相对估值（EV/EBIT倍数为1.3倍）[10]