业绩总结 - 2025年第四季度总收入为14.69亿美元，较2024年同期的16.67亿美元下降14.8%[12] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1700万美元，较2024年同期的2580万美元下降[12] - 2025年第四季度净亏损为4600万美元，2024年为2500万美元，全年净亏损为1亿美元，2024年为2.9亿美元[66] - 2025年第四季度调整后每股收益（EPS）为-0.07美元，较2024年同期的0.06美元下降[30] - 2025年第四季度毛利为2.17亿美元，2024年为2.58亿美元，全年毛利为9.32亿美元，2024年为7.74亿美元[70] - 2025年第四季度毛利率为14.8%，2024年为15.5%，全年毛利率为16.2%，2024年为17.0%[70] 现金流与债务 - 2025年第四季度自由现金流为-800万美元，2024年为-1900万美元，全年自由现金流为-600万美元，2024年为-5700万美元[68] - 2025年第四季度调整后自由现金流为100万美元，2024年为600万美元，全年调整后自由现金流为4700万美元，2024年为700万美元[68] - 2025年第四季度的自由现金流（FCF）转换率为43%[36] - 2025年12月31日总债务为4.17亿美元，银行调整后的EBITDA为1.34亿美元，毛杠杆率为3.1倍[71] - 2025年12月31日净债务为4亿美元，银行调整后的EBITDA为1.34亿美元，净杠杆率为3.0倍[71] 市场与业务动态 - 2025年第四季度的经纪业务毛利率为11.9%，显示出市场竞争加剧导致的利润压力[19] - 2025年第四季度的经纪业务管道同比增长超过50%[10] - 公司在2025年第四季度完成了超过2亿美元的管理运输合同[10] 未来展望 - 预计2026年第一季度的调整后EBITDA将在500万至1200万美元之间[59] - 2025年第四季度调整后EBITDA利润率为1.2%，2024年为2.5%，全年调整后EBITDA利润率为1.9%，2024年为2.6%[66]