发行与上市 - 公司首次公开发行4166667股普通股，预计价格每股17 - 19美元，已申请在纳斯达克全球市场上市，代码“GAUZ”[10] - 承销商有30天选择权，可额外购买最多625000股普通股[12] - OIC Growth Fund有意购买最多833333股，占比不超20%[13] - 发行后预计流通股18515675股，行使额外购买权则为19140675股[132] - 假设发行价18美元，预计净收益约6598万美元，行使额外购买权约7644万美元[132] 业绩数据 - 2023年和2022年公司收入分别为77980万美元和49033万美元，2024年和2023年第一季度收入分别为24729万美元和17433万美元[136] - 2023年和2022年净亏损分别为79267万美元和37903万美元，2024年和2023年第一季度净亏损分别为13247万美元和18519万美元[136] - 2023年和2022年调整后EBITDA利润率分别为 - 26.5%和 - 40.8%，2024年和2023年第一季度分别为 - 19.2%和 - 16.1%[138] - 截至2024年3月31日，收入积压约3690万美元[104] - 截至2023年12月31日，累计亏损约1.718亿美元[155] 市场与客户 - 2023年美国、欧洲（除法国）、法国、以色列、亚洲及其他国家收入占比分别为22.5%、21.7%、45.8%、1.4%、4.6%、4.0%[46][91] - 2023年航空航天、安全科技与商用车、汽车与建筑市场收入占比分别为43.4%、38.1%、18.5%[46][91] - 截至2023年12月31日和2024年3月31日，单一客户收入占比不超9.3%和9.7%[46][91] - 2024年在商业航空和公务机驾驶舱遮阳市场约占90%份额[78] - 2022年超85%收入来自重复客户，部分合作长达15年[91] 市场规模与趋势 - 全球智能玻璃市场预计2028年达1240亿美元，2023 - 2028年复合年增长率22.8%[50] - 全球安全科技市场预计2028年达150亿美元，2023 - 2028年复合年增长率21.5%[71][86] 技术与产品 - CMS技术18个月可降低公交事故维护和停机成本40%，提高燃油经济性4%[75][86] - 主动光控材料可使电动汽车续航延长约5.5%[83] - 正在开发“Black SPD”项目[89] - 成功将LC膜厚度从25微米降至20微米，材料成本降低约20%，生产线速度提高一倍[95][110] 产能与设施 - 以色列特拉维夫LC材料合成设施年产能约18万平方米，利用率约25%[93] - 德国斯图加特生产设施年产能约60万平方米，利用率约5 - 10%[93] - 法国里昂工厂ADAS当前年产能约1万件，计划扩产至10 - 12.5万件[93] 收购与合作 - 2022年1月完成收购Vision Lite，对价包括2370万美元现金、偿还1290万美元贷款及最高560万美元或有对价[113] - 收购Resonac完整SPD知识产权组合[111] 资金计划与风险 - 计划将发行净收益用于购买设备材料、研发、营销等[132] - 面临资本支出、成本控制、原材料供应等风险[168][175] - 未来可能需额外融资，但不确定能否以可接受条款获得[169]

首次公开募股 - 公司将发行4,166,667股普通股，预计公开发行价每股17 - 19美元[7][9] - 公司已向纳斯达克申请上市，股票代码“GAUZ”[9] - 承销商有30天选择权可额外购买最多625,000股普通股[11] - OIC Growth Fund有意购买最多833,333股，不超发行总数20%[12][130] - 假设发行价18美元/股，预计净收益约6598万美元，行使选择权约7644万美元[130] 业绩数据 - 2022 - 2023年及2023 - 2024年第一季度营收分别为49033千美元、77980千美元、17433千美元、24729千美元[134] - 2022 - 2023年及2023 - 2024年第一季度净亏损分别为37903千美元、79267千美元、18519千美元、13247千美元[134] - 2022 - 2023年及2023 - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率分别为 - 40.8%、 - 26.5%、 - 16.1%、 - 19.2%[136] - 2022 - 2023年及2023 - 2024年第一季度自由现金流分别为 - 33051千美元、 - 37044千美元、 - 5416千美元、 - 8357千美元[136] - 截至2023年12月31日，公司累计亏损约1.718亿美元[152] - 2023年美国、欧洲（除法国）、法国、以色列、亚洲及其他国家收入占比分别为22.5%、21.7%、45.8%、1.4%、4.6%、4.0%[44][89] - 2023年航空航天、安全技术和商用车、汽车和建筑市场收入占比分别为43.4%、38.1%、18.5%[44][89] - 2023年和2024年第一季度单一客户收入占比不超9.3%和9.7%[44][89] 市场数据 - 全球智能玻璃市场规模预计到2028年达1240亿美元，2023 - 2028年复合年增长率为22.8%[48] - 全球安全科技市场预计到2028年达150亿美元，2023 - 2028年复合年增长率为21.5%[69] - 全球卡车和巴士安全科技市场预计到2028年达到150亿美元，2023 - 2028年复合年增长率为21.5%[84] - 2024年公司在商用航空和公务机驾驶舱遮阳市场约占90%份额[76] 产品与技术 - 公司与七家公务机原始设备制造商就机舱遮阳帘进行批量生产合作[39] - 2023年与三家领先汽车OEM就车顶和侧窗应用进入批量生产，2024年计划扩大到另外四家[78] - SPD技术在“关闭”状态下可阻挡高达99%的总光传输[64] - CMS技术可使公交事故相关维护和停机成本在18个月内降低40%，燃油经济性最多提高4%[73] - 主动光控材料可使电动汽车续航里程延长约5.5%[81] - 公司正在开发“Black SPD”项目以满足汽车和建筑客户需求[87] - 成功将LC膜厚度从25微米减至20微米，材料成本降低约20%[93][108] 生产与运营 - 公司在全球15个地点设有销售等中心，产品销售至超30个国家[43] - 公司在全球30多个国家拥有超75家玻璃制造商合作伙伴[79] - 以色列特拉维夫LC材料合成设施年产能约18万平方米，德国斯图加特生产设施年产能约60万平方米[91] - 特拉维夫PDLC产能利用率约25%，斯图加特SPD产能利用率约5 - 10%[91] - 法国里昂ADAS设施当前年产能约1万CMS单位，计划扩至10 - 12.5万CMS单位[91] 收购情况 - 2022年1月完成对Vision Lite的收购，交易对价含2370万美元现金等[111] - 2023年2月收购Resonac的SPD知识产权组合[193] 未来展望 - 公司预计未来仍将持续亏损，运营结果和财务状况可能继续波动[152][154] - 预计当前现金及等价物和运营现金流至少12个月可满足预期现金需求[166] - 公司计划显著扩张业务，若管理不善可能导致效率低下和成本增加[197]

财务数据 - 2022 - 2023年及2023 - 2024年Q1营收分别为49033千美元、77980千美元、17433千美元、24729千美元[135] - 2022 - 2023年及2023 - 2024年Q1净亏损分别为37903千美元、79267千美元、18519千美元、13247千美元[135] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为2419千美元，营运资金为 - 6074千美元[136] - 截至2024年3月31日，总资产为125783千美元，总负债为209197千美元[136] - 2022 - 2023年及2023 - 2024年Q1订单积压分别为19680千美元、32694千美元、26432千美元、36852千美元[137] - 2022 - 2023年及2023 - 2024年Q1调整后EBITDA分别为 - 20000千美元、 - 20697千美元、 - 2801千美元、 - 4751千美元[137] - 2022 - 2023年及2023 - 2024年Q1调整后EBITDA利润率分别为 - 40.8%、 - 26.5%、 - 16.1%、 - 19.2%[137] - 2022 - 2023年及2023 - 2024年Q1自由现金流分别为 - 33051千美元、 - 37044千美元、 - 5416千美元、 - 8357千美元[137] - 截至2024年3月31日，收入积压约3690万美元[103] - 截至2023年12月31日累计亏损约1.718亿美元[153] - 2022 - 2023年EBITDA分别为 - 2678.3万美元和 - 2625.1万美元，2024年和2023年第一季度分别为 - 810.3万美元和 - 418.1万美元[142] - 2022 - 2023年调整后EBITDA分别为 - 2000万美元和 - 2069.7万美元，2024年和2023年第一季度分别为 - 475.1万美元和 - 280.1万美元[142] - 2022 - 2023年自由现金流分别为 - 3305.1万美元和 - 3704.4万美元，2024年和2023年第一季度分别为 - 835.8万美元和 - 541.6万美元[142] 市场与客户 - 2023年美国、欧洲（除法国）、法国、以色列、亚洲及其他国家收入占比分别为22.5%、21.7%、45.8%、1.4%、4.6%、4.0%[45] - 2023年航空航天、安全科技与商用车、汽车与建筑市场收入占比分别为43.4%、38.1%、18.5%[45] - 截至2023年12月31日和2024年3月31日的三个月，单一客户收入占比均不超过9.7%[45] - 航空、汽车、安全科技领域的典型客户合同时长分别是15至超30年、约8年、5至10年[44] - 全球智能玻璃市场规模预计到2028年达1240亿美元，2023 - 2028年复合年增长率为22.8%[48] - 全球安全科技市场预计到2028年达150亿美元，2023 - 2028年复合年增长率为21.5%[70] - 全球商用车安全技术市场预计到2028年达150亿美元，2023 - 2028年复合年增长率为21.5%[85] - 公司在15个地点设有销售、营销和履行中心，产品销售至超30个国家[44] - 与超750个客户建立关系，2022年超85%收入来自老客户[90] - 2024年公司在商用航空和公务机驾驶舱遮阳市场约占90%份额[77] - 客户对光和视觉系统的验证过程长达四年，通过后不太可能更换供应商[88] 业务合作与扩张 - 公司与七家公务机原始设备制造商就机舱遮阳帘进行批量生产合作[40] - 2023年公司与三家领先OEM进入车顶和侧窗应用量产，2024年计划扩大到另外四家包括戴姆勒[79] - 公司在全球有超75家玻璃制造商合作伙伴分布在超30个国家[80] - 2023年公司被澳大利亚一城市选中为约1000辆公交改装ADAS技术[76] 技术研发 - SPD技术在“关闭”状态下可阻挡高达99%的总光传输[65] - CMS技术可使公交事故相关维护和停机成本在18个月内降低40%，燃油经济性最多提高4%[74] - 主动光控材料可使电动汽车续航里程延长约5.5%[82] - 公司正在开发“Black SPD”项目和控制红外波长技术[88] - R&D团队有110人，约占员工总数17%[89] - 成功将LC膜厚度从25微米减至20微米，材料成本降约20%[95] - 公司将LC薄膜厚度从25微米减至20微米，使部分产品材料成本降低约20%，并将LC生产线运行速度提高一倍[109] 市场上市与发行 - 预计公开发行价格为每股$至$美元，目前普通股无公开市场[10] - 公司已申请将普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“GAUZ”[10] - 已授予承销商一项选择权，可在招股说明书日期后30天内，以首次公开发行价格减去承销折扣，额外购买最多普通股[12] - 一位潜在投资者有意购买最多普通股，占本次发行普通股总数不超过%[13] - 股份预计在2024年左右交付[14] 收购情况 - 2022年1月26日完成对Vision Lite的收购，收购对价包括2370万美元现金、偿还约1290万美元贷款及最高560万美元或有对价[112] - Vision Lite收购协议的或有对价分两次支付，每次最高340万欧元，2022年已达成年度营收目标[113] 未来展望与风险 - 公司自2009年成立以来持续亏损，预计未来可预见的时间仍会有重大亏损[153] - 经营业绩和财务状况过去有波动，未来可能因多种因素继续波动[155] - 公司当前现金及现金等价物和预期经营现金流至少在未来12个月可满足预期现金需求[166] - 未来收购或合资可能面临诸多风险，包括难以确定合适目标、无法按有利条款完成交易等，可能对公司业务产生重大不利影响[195] - 部分竞争对手可能拥有更多资源、更低成本、更有利税收政策和政府补贴，可能使公司失去市场份额[191]