核心财务表现 - 第三季度每股亏损2.92美元，远低于市场预期的每股收益0.01美元，去年同期为每股收益0.33美元 [1] - 第三季度总收入1.228亿美元，超出市场预期0.77%，同比增长7.3% [1] - 公司实现GAAP营业利润220万美元，去年同期为营业亏损560万美元；调整后EBITDA为1750万美元，同比增长18.8% [8] 分地区业绩 - 北美地区收入9600万美元，超出市场预期4%，同比增长11% [2] - 国际业务收入2680万美元，低于市场预期2.89%，同比下降2.8% [2] - 北美地区毛利润同比增长12.8%，国际地区毛利润同比下降4.1% [7] 分业务业绩 - 本地业务收入1.147亿美元，超出市场预期3.71%，同比增长9.3%；北美本地收入增长12%，国际本地收入下降1.2% [3] - 旅游业务总收入470万美元，低于市场预期2.26%，同比增长8.8%；北美旅游收入增长10.3%，国际旅游收入增长5.6% [4] - 商品业务总收入340万美元，大幅低于市场预期28.14%，同比下降34.9%；北美商品收入下降50.9%，国际商品收入下降20.4% [5] 运营指标与效率 - 总毛账单额4.161亿美元，同比增长11% [2] - 活跃客户数量约1610万，同比增长4%，超出市场预期4.34%；其中北美活跃客户1100万，国际活跃客户510万 [6] - 毛利率扩大至91%，与上一季度持平 [7] - 销售、一般和行政费用下降4.3%至6830万美元；营销费用增长14.3%至4140万美元，占毛利润的37% [8] 现金流与资产负债表 - 期末现金及现金等价物为2.385亿美元，较2025年6月30日的2.626亿美元有所下降 [10] - 第三季度经营活动所用现金为2050万美元，去年同期为1630万美元 [10] - 第三季度自由现金流为负2460万美元，上一季度为负2520万美元 [10] 业绩展望 - 预计第四季度收入为1.35亿至1.37亿美元，同比增长4%至6%；市场预期为1.2188亿美元 [11] - 预计第四季度调整后EBITDA为2100万至2300万美元，并实现正自由现金流 [11] - 预计2025年全年收入为5亿至5.05亿美元，同比增长2%至3%；调整后EBITDA为7000万至7200万美元，正自由现金流为6000万美元 [12]

核心观点 - 公司2025年第一季度每股收益0.18美元，超出Zacks共识预期190%，去年同期每股亏损0.33美元 [1] - 季度营收1.172亿美元，超出共识预期1.46%，但同比下降4.8% [2] - 公司预计2025年全年营收4.93-5亿美元，同比增长0-2%，调整后EBITDA为7000-7500万美元 [12][13] 财务表现 - 北美地区营收9111万美元，超出共识预期2%，同比下降3.2% [2] - 国际营收2607万美元，低于共识预期3.09%，同比下降9.9%（剔除汇率影响后下降7.9%） [2] - 本地业务营收1.084亿美元，超出共识预期3.28%，同比下降2.6% [3] - 旅游业务营收505万美元，低于共识预期21.57%，同比下降20.5% [4] - 商品业务营收378万美元，低于共识预期10.33%，同比下降31.6% [5] 客户指标 - 季度末活跃客户1550万，低于去年同期的1610万，但超出共识预期5.66% [6] - 北美活跃客户1050万，超出共识预期6.38% [6] - 国际活跃客户500万，超出共识预期4.17% [6] 运营数据 - 毛利润1.063亿美元，同比下降3.9%，毛利率提升90个基点至90.7% [7] - 销售及管理费用6984万美元，同比下降6% [7] - 营销费用3440万美元，同比增长19.5% [7] - GAAP营业利润188万美元，低于去年同期的737万美元 [8] - 调整后EBITDA 1530万美元，同比下降21.5% [8] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物2.268亿美元，较2024年底的2.288亿美元略有下降 [9] - 季度经营现金流入6700万美元，与上季度持平 [10] - 自由现金流出380万美元，上季度为流入6320万美元 [10] 业绩指引 - 预计第二季度营收1.21-1.23亿美元，同比下降3-1% [11] - 预计第二季度调整后EBITDA 1400-1700万美元 [11] - 预计2025年全年自由现金流至少4100万美元 [13]