2025年中国汽车市场进入存量博弈下的竞争深化阶段，部分车企面临销量同比下滑的挑战。在此背景 下，上汽集团通过结构性调整实现逆势增长，交出了稳健的经营业绩，其转型路径为传统车企智能化升 级提供了参考。 最新数据显示，2025年，上汽集团（600104）全年整车销量达450.7万辆，同比增长12.3%，终端零售量 高于批发量，市场供需结构保持健康；前三季度营收达4689.9亿元，归母净利润达81.01亿元，分别同比 增长9%和17.3%，盈利水平稳步提升。从业务结构看，自主品牌销量占比首次超过65%，新能源汽车销 量突破164.3万辆，海外市场销量达107.1万辆，三大核心业务板块均实现显著突破，反映出其从依赖合 资品牌向自主品牌与全球化并行的结构转型成效。 技术与体系双轮驱动转型 上汽集团2025年关键数据的逆势增长，并非依赖短期市场红利，而是长期坚持研发投入与进行深层体系 变革的必然结果。在汽车产业从传统制造向智能网联转型的关键阶段，上汽集团近十年累计投入超1500 亿元用于电动化、智能化技术研发，累计形成近2.6万项有效专利，构建起覆盖三大整车平台、七大技 术底座的完整技术体系。 技术创新成果在新能源汽车 ...

● 本报记者 龚梦泽 2025年中国汽车市场进入存量博弈下的竞争深化阶段，部分车企面临销量同比下滑的挑战。在此背景 下，上汽集团通过结构性调整实现逆势增长，交出了稳健的经营业绩，其转型路径为传统车企智能化升 级提供了参考。 最新数据显示，2025年，上汽集团全年整车销量达450.7万辆，同比增长12.3%，终端零售量高于批发 量，市场供需结构保持健康；前三季度营收达4689.9亿元，归母净利润达81.01亿元，分别同比增长9% 和17.3%，盈利水平稳步提升。从业务结构看，自主品牌销量占比首次超过65%，新能源汽车销量突破 164.3万辆，海外市场销量达107.1万辆，三大核心业务板块均实现显著突破，反映出其从依赖合资品牌 向自主品牌与全球化并行的结构转型成效。 自主品牌业务引领增长 2025年中国汽车产业经历了深刻的市场格局重构，上汽集团自主品牌的规模跃升成为这一变革的重要体 现。2025年销售数据显示，上汽集团全年自主品牌销量达292.8万辆，同比增长21.6%，在集团总销量中 的占比从2024年的60%提升至65%的历史高位。这一结构性变化，不仅标志着上汽集团对合资品牌业务 依赖度的显著降低，也折射出中 ...

公司2025年经营业绩 - 全年销售整车450.7万辆，同比增长12.3%，终端零售销量467万辆稳居国内行业领先 [1] - 自主品牌销量突破292.8万辆，同比劲增21.6% [1] - 新能源汽车销量164.3万辆再创新高，同比增幅达33.1% [1] - 全年海外销量达107.1万辆，同比增长3.1%，累计海外销量突破600万辆 [20] 技术创新与产品突破 - 行业唯一实现量产装车的全新MG4半固态安芯版已交付 [10] - 搭载DMH 6.0超级混动系统的荣威M7 DMH实现2050公里综合续航与2L级低能耗 [10] - 别克“逍遥”超级融合架构实现全车身形式、全能源技术、全驱动方式的多元覆盖 [10] - 上汽奥迪E5 Sportback以智能数字平台融合高端设计与智能体验 [10] 生态协同与合作模式 - 与华为联手打造“SAIC尚界”品牌，首款产品尚界H5单月销量破万 [13] - 与OPPO合作“手车互联”智能座舱，打破系统壁垒实现全场景无感衔接 [13] - 与豆包联合开发“最具活人感”AI车机，提升人机交互体验 [13] 全球化战略与海外市场 - 发布海外战略3.0——Glocal战略，推动海外业务从产品输出向价值链升级 [18] - 形成1个“三十万辆”级和5个“五万辆”级区域市场，覆盖170多个国家和地区 [20] - 欧洲市场MG品牌年销超30万辆，成为中国品牌标杆 [20] 行业发展趋势 - 中国汽车产业正经历从规模扩张向质量效益转型的深刻变革 [5] - 市场趋势从价格内卷转向价值竞争，掌握核心技术方能占据发展主动 [6] - 中国汽车出口迈入“价值链出海”的新阶段 [18] - 电动化、智能化、全球化的融合发展正在重构产业格局 [20]

行业趋势与公司战略定位 - 全球汽车行业正经历以智能化、电动化为核心的百年未有之大变局，产业形态向科技驱动、生态协同、绿色低碳的高质量发展转型 [2] - 全球竞争格局从规模扩张转向价值深耕、标准重塑与生态共建 [2] - 上汽集团以全面深化改革为战略根基，以“懂车更懂你”为核心价值，构建技术赋能、用户导向、产品转化的完整发展生态，推动品牌、技术、产品、市场协同向上 [2] 核心技术体系构建 - 公司在电动化与智能化领域累计投入超1500亿元，沉淀近2.5万项有效专利 [3] - 打造“智慧脑”、“健壮身”、“强劲心”三维技术标签，构筑覆盖纯电、混动、氢能三大技术路径的技术底座体系 [3] - “智慧脑”聚焦智能驾驶与交互体验：公司是行业惟一同时拥有乘用车和商用车L4级智能网联商业化示范运营“双牌照”的企业，智己Robotaxi累计订单达30万单；“端到端”智驾大模型已量产 [4] - “健壮身”主打安全防护与操控优化：行业首创主/被动一体智能安全系统；第二代数字底盘实现精准车身姿态调整；半固态电池安全性能较行业最高标准提升20%以上 [4] - “强劲心”主攻动力效率与续驶里程：DMH混动专用发动机热效率突破46.3%；“恒星超级增程”实现450km纯电续驶里程，配合800V超快充技术 [4] 用户导向与品牌转型 - 公司将“懂车更懂你”的核心理念贯穿全链路，实现从“制造商”到“用户伙伴”的转型 [6] - 上汽大通完成品牌与标识焕新，确立“有技术、有温度的伙伴品牌”定位 [6] - 产品配置紧密围绕用户需求：MG4搭载360°全面防晒、柔光美妆镜等配置；尚界H5打造同级最大乘坐空间与31处储物空间 [6] - 渠道与服务端通过快闪店贴近用户，多款车型推出核心部件终身质保政策，并建立高效用户反馈机制 [6] 产品矩阵与市场表现 - 技术创新与用户需求深度融合，催生全品牌、全品类产品矩阵集中爆发 [7] - 自主阵营形成爆款梯队：智己LS9上市25分钟大定破5000辆；新一代智己LS6发布27分钟锁单破万，推动智己连续3个月销量破万；MG4半固态安芯版累计大定超6万辆，单月销量稳定破万；尚界H5累计交付破2万辆 [8] - 合资品牌加速智能转型：上汽奥迪E5 Sportback上市3分钟订单破1.01万辆；别克至境L7 10天大定破1.2万辆 [8] - 爆款产品覆盖全价格带与全技术路线，印证了“以用户为中心”的产品逻辑 [8] 经营业绩与增长驱动 - 2025年前11个月，公司整车销售410.8万辆，同比增长16.4% [9] - “新三驾马车”加速增长：自主品牌累计销量达266.6万辆，同比增长25.7%，占总销量比重达64.9%，较去年同期提升4.8个百分点；新能源汽车销售149.9万辆，同比增长38.8%；海外市场销售96.9万辆 [9] - MG品牌在欧洲累计交付28.5万辆，同比增长超25% [9] - 公司三季度归属于上市公司股东的净利润达20.8亿元，同比增长644.9%；前三季度经营活动产生的现金流净额达319.4亿元，同比增长70.9% [9] - 经营状况形成销量增长、利润提升、结构优化的良性循环 [10]

固态电池产业化进展 - 全球首款且行业唯一量产装车的半固态电池车型MG4半固态安芯版于12月18日正式开启交付 限时活动期间价格进入10万元以内区间 [3] - 半固态电池已开始实质性的装车、交付与长期使用 其带来的安全性、长续航增益对消费者需求的实际拉动效果正逐渐显现 [3] - 半固态电池是服务当下装车需求并为全固态技术积累制造和工艺经验的现实路径 [3] 清陶能源技术路线与制造工艺 - 公司认为单一固态电解质体系难以满足车用动力需求 因此构建了多层级复合的技术路线 [4] - 技术重点包括正极表面改性、电极内部引入固态电解质复合结构、在电芯内部构建致密可控的固态电解质层 [4] - 制造上重点投入固态电解质成型环节 采用先复合成膜再转印的工艺 能精确控制厚度和成分 有利于干法生产且对环境敏感材料更友好 [4] - 量产条件下 半固态电芯关键参数的一致性指标已达到CPK ≥ 1.67 这是从样品走向批量装车的重要前提 [4] 清陶半固态电池性能与应用优势 - 安全性能：368Wh大电芯可通过1P/2P/3P并联针刺测试 Mn系方壳电芯通过10针针刺测试 [5] - 电化学性能：复合电极技术能有效降低电芯DCR、改善高温循环性能、抑制Mn溶出 [5] - 量产可靠性：已量产电芯关键参数CPK≥1.67 一致性良好 [5] - 应用定位：在动力领域的落地更多围绕安全性、低温性能和长期可靠性展开 而非简单定位为高能量密度产品 [4] - 以MG4安芯版为例 电芯在多方向针刺测试中不起火不爆炸 低温环境下仍能维持较高功率输出和能量保持能力 [6] - 应用场景分布在对安全性、耐久性和成本敏感的不同细分场景中 构成了产品逐步放量的现实基础 [6] 清陶固态电池装车与商业化现状 - 公司固态动力电池已覆盖乘用车和商用车多个场景 累计有18款车型完成工信部公告 [3] - 截至目前 已实现超10000辆整车交付装车 运行状况良好 无售后异常反馈 [6] - **乘用车应用**：除MG4安芯版外 还应用于智己L6光年版 采用半固态方形铝壳电芯 能量密度＞285Wh/kg 实现超1000km续航 支持准900V超快充 12分钟可增加续航400公里 [7] - **PHEV应用**：半固态PHEV电池具备高放电功率 较LFP提升约30%以上 且低温性能好 [8] - **商用车应用**：半固态方壳LFP电芯应用于福田卡文 实现1C/1C循环＞6000次 通过枪击和多方向针刺测试 2025年已装车超10000辆 [8] - **启停产品**：涵盖12V和24V系统 已在乘用车和商用车领域累计交付超过20000套 说明固态电池在高倍率场景中也能实现应用 [8] 全固态电池研发进展 - 公司已开发出基于聚合物-无机物的复合固态电解质材料 [9] - 分别在嘉定和昆山建设了0.5GWh中试线 已成功制造出60Ah全固态电芯样品 [9] - 该样品已通过8mm针刺及220℃热箱测试 综合性能优化与可制造性提升仍在持续攻关中 [9] 固态电池产业化的意义与挑战 - 固态电池随整车交付到用户手中 正式接受长期使用、复杂工况和终端需求的检验 [10] - 其是否真的更安全、在低温环境下更稳定、经得起多年运行等问题 将在真实使用中得到答案 [10] - 随着液态电解质比例降低 安全性和电化学窗口可提升 但界面稳定性、制造难度和系统适配问题也会被放大 [3]

公司整体销量表现 - 2025年1-11月公司销售整车410.8万辆，同比增长16.4%，销量已超2024年全年总和 [2] 新三驾马车业绩 - 自主品牌1-11月销售266.6万辆，同比增长25.7%，占公司总销量比重达64.9%，同比提升4.8个百分点 [3][5] - 新能源车1-11月销售149.9万辆，同比增长38.8%，其中9月、10月、11月销量连创新高 [3][5] - 海外市场1-11月销售96.9万辆，同比增长3.4%，其中MG品牌在欧洲累计交付28.5万辆，同比增长超25% [3][6] 传统三大支柱业绩 - 上汽通用五菱1-11月累计销量1,491,694辆，上汽大众为936,130辆，上汽通用为487,250辆，三者合计占集团总销量超七成 [7] - 上汽大众全年销量预计再破百万辆，并发布全新新能源产品序列ID.ERA，计划于2026年推出多款纯电、混动、增程产品 [8] - 上汽通用1-11月累计销量实现31.3%的正增长，得益于“一口价”营销策略成功及推出全新高端新能源子品牌“至境” [9] 新兴品牌与战略布局 - 上汽奥迪推行“双品牌并行”、“油电并举”战略，发布“升级计划”并亮相新车型如奥迪E5 Sportback和AUDI E SUV概念车 [10][13] - 公司与华为联合打造SAIC尚界品牌，首期投入60亿元，组建5000人以上专属团队，首款车型尚界H5为鸿蒙智行中售价低于20万元的走量车型 [13][15] - 海外战略升级至3.0版“Glocal战略”，计划未来3年推出17款全新海外车型，覆盖主流细分市场并应用固态电池等技术 [6]

车展概况与行业趋势 - 2025广州国际车展展出规模达22万平方米，首发新车93台，新能源车型629台，集中展现汽车产业电动化、智能化的新质生产力[1] - 2025年10月新能源汽车销量在汽车总销量中占比首次跨过50%分水岭，展会1085台展车中新能源车型629台，占比达58%[3] - 部分合资或海外豪华品牌如北京现代、东风标致、保时捷等缺席车展，显示其在新能源、智能化转型上相对落后，在华市场竞争力下滑[5] 新能源技术路线分化 - 增程式新车型集中发布成为看点，小鹏汽车上市首款增程车型X9超级增程版，售价30.98万元起[3] - 零跑汽车D19增程版搭载80.3度超大电池包，纯电续航达500公里，广汽埃安推出首款增程车型埃安i60，售价10.48万起，瞄准10万级市场[3] - 增程与纯电路线分化反映市场需求多样性，增程“大电池”风潮兴起使中短途出行都可用电成为新口号，但也有业内人士质疑大电池配置挤占车内空间并削弱与纯电的差异化竞争[3] 智能化技术加速落地 - 华为乾崑智驾方案已在7个城市开展高速L3级自动驾驶路测，预计2026年实现规模上路[4] - 广汽集团旗下昊铂品牌旗舰轿车A800以120公里时速开启L3级高速路测，成为全国首个在高速公路最高限速下进行公开实测的车型[4] - 合资品牌积极与中国科技公司合作推进智能化，大众与小鹏联合开发的ID. EVO概念车量产车型将具备L2级辅助驾驶功能[5] 下一代电池技术进展 - 上汽MG首发搭载半固态电池的MG4半固态安芯版，新车将于12月交付[5] - 广汽集团在番禺建设的全固态电池中试产线已正式投产，计划2026年实现小批量装车试验，2027年至2030年逐步规模化量产[5] 合资品牌智能化合作 - 奥迪A5L首搭华为乾崑智驾的燃油车上市，实现机械魅力与前沿智能深度融合[6] - 宝马与中国科技企业Momenta合作开发智能交互系统，将在iX3车型上率先落地，奔驰新车型纯电CLA也联合Momenta打造本土化辅助驾驶功能[6] - 合资品牌通过与中国科技公司合作缩短研发周期，快速响应市场变化，用“中国脑”补课智能化[6]

新车型发布与产品策略 - 岚图泰山全尺寸SUV上市，售价37.99-50.99万元，搭载三腔空气悬架、后轮转向及华为ADS4等高端配置，开售21分钟订单破万 [5][6][10][14] - 新款银河星舰7 EM-i采取加量不加价策略，限时售价9.58-12.38万元，在安全、智能化及续航方面全面提升 [15][16][31] - 新款长安启源Q05将激光雷达车型售价首次打入10万元以内，售价区间7.99-10.99万元，标志着激光雷达普及加速 [69][75] - MG4半固态安芯版成为首款量产半固态电池车型，限时售价9.98万元，将半固态电池技术带入10万级别 [95][101] - 小鹏X9增程版作为品牌首款增程产品上市，售价30.98-32.98万元，具备452km纯电续航和高算力芯片，订单量表现强劲 [57][58][66] - 多款车型将激光雷达作为重要卖点并下放至更低价格带，包括欧拉5（预售价10.98-14.28万元）和深蓝L06（限时预售价13.29-15.49万元） [118][159][165] 公司财务与运营表现 - 吉利汽车第三季度营收892亿元，创历史新高，同比增长27%，前三季度市占率达10.2%，年内销量已达247.7万辆 [174][177] - 小鹏汽车第三季度营收203.8亿元，同比增长101.8%，毛利率达20.1%，同比提升4.8个百分点，现金储备483.3亿元 [177][179][182] - 小米汽车及AI等创新业务第三季度收入290亿元，首次实现单季度盈利，前三季度累计交付已突破26万台 [184][187] - 零跑汽车销量已突破50万辆，明年目标冲刺100万辆，其新车型A10带激光雷达顶配版定价在10万元以内 [133] 技术发展与行业趋势 - 特斯拉已部署数百万颗自研AI芯片，计划每年推出一代新芯片，目标产量超越其他AI芯片总和，AI5芯片性能预计为AI4的40倍 [198][199][205] - 华为乾崑生态大会上正式发布启境与奕境品牌，启境将为首个落地华为乾崑L3智能驾驶方案的品牌，标志着华为智能汽车战略转向生态共创 [189][191][193] - 小鹏汇天陆地航母的陆行体量产试制车正式下线，该产品已在全球获得超过7000台订单，预计明年开启交付 [193][195][197] - 半固态电池技术实现量产上车，MG4半固态安芯版宣称在冬季续航和安全性方面有较大提升 [101]

车展概况与行业趋势 - 2025年广州国际车展于11月21日开幕，展车总数1085辆，包括93辆全球及国内首发新车，新能源车型629辆，占比保持高位 [1] - 与2024年相比，车展规模收缩，展馆数量由16个减少至14个，并取消了商用车展区，反映出行业面临的压力 [1] - 车展预示下一年车市技术风向与市场趋势，乘联分会预测11月新能源车零售量约135万辆，同比增长6.5%，月度新能源渗透率预计首次突破60% [1][9] 车企产销里程碑 - 小米汽车第50万辆整车于11月20日下线，从首车交付到达成该目标用时602天，刷新全球新能源汽车品牌最快纪录，预计本周内完成全年35万辆交付目标 [2] - 小鹏汽车迎来第100万辆整车下线，从第50万到第100万辆仅用时14个月，远短于从0到50万辆的82个月，今年1-10月累计交付35.5万辆，同比增长190% [3] - 赛力斯全系车型累计交付超90万辆，蔚来旗下小型车“firefly萤火虫”上市半年累计交付3万辆，领克900上市半年累计交付5万辆 [3][4] 技术竞争与创新策略 - 合资品牌加速智能“本土化”，东风日产推出起售价12.99万元的全系标配鸿蒙座舱天籁车型，广汽丰田推出整合华为电驱、鸿蒙座舱并接入小米生态的丰田铂智7，并承诺“厂家三担责”政策 [5] - 自主品牌聚焦技术下放与极致性价比，零跑汽车计划在10万元以内价位的新车A10上提供8295座舱芯片和激光雷达，MG品牌推出全球首款量产半固态电池车型MG4半固态安芯版，价格仅为9.98万元 [6] - 宝马X5将此前需2万元选装的辅助驾驶功能变为全系标配 [6] MPV市场高端化趋势 - 本届车展多款全新MPV发布或亮相，覆盖插电混动、纯电、增程式等多种动力形式，共同定位高端化，包括鸿蒙智行首款MPV、别克至境世家、岚图梦想家山河、小鹏X9增程版等 [7] - 小鹏X9增程版Ultra版搭载三颗图灵芯片，有效算力2250TOPS，为行业AI算力最高MPV车型 [7] - 2026年MPV市场竞争预计将更加激烈，成为新“红海”市场 [8] 政策影响与市场展望 - 自2026年1月1日起，新能源汽车购置税减免从全额免征调整为减半征收，每辆最高减税额不超过1.5万元 [8] - 20余家车企推出跨年补贴方案，承诺为2025年底前锁单但2026年开票的用户补贴最高1.5万元购置税差额，对2025年最后两个月销量表现乐观 [8] - 11月全国大多数省份置换更新与以旧换新补贴政策出现调整，加剧消费者观望情绪，为车市带来不确定性，乘联分会预测11月全国乘用车零售量约225万辆，同比减少8.7% [8][9]

产品发布 - 公司于2025广州国际车展亮相MG4半固态安芯版车型[1] - 该车型搭载半固态电池技术[1] - 计划于12月正式开启交付[1] 品牌与数字化 - 公司正式发布全新品牌IP MOLI[2] - MOLI将首发搭载于全新MG4半固态安芯版，应用于车机界面、语音交互及导航车标等场景[2] - 其他版本车型将通过OTA逐步推送该形象[2] - 更多功能与互动计划于2026年第二季度上线[2]