贵金属市场近期表现 - 黄金(GCZ25)和白银(SIZ25)期货价格在周二遭遇多年来最严重的暴跌后，于周三延续跌势[1] - 黄金期货价格一度下跌超过250美元/盎司，白银期货价格下跌超过3.50美元/盎司[2] - 市场担忧此前涨势过快过猛，导致本轮大幅回调[1] 市场波动性与潜在影响 - 黄金和白银市场的每日价格波动已变得极其剧烈，导致多头和空头均可能在同一个交易日内被迫离场[5] - 市场中期的极端波动可能引发对做市效率的担忧，甚至导致市场错位，并可能蔓延至其他商品期货市场带来抛售压力[2] - 当前市场已被形容为“枪手”市场，意指高风险高波动的交易环境[5] 波动市场中的交易工具与策略 - 对于仍希望直接交易的投资者，微型和迷你黄金期货是更合适的工具，因其资本承诺要求较低[5] - 芝加哥商品交易所集团(CME Group)的微型黄金(GRZ25)期货合约规模为标准100盎司COMEX黄金合约的十分之一，即每份合约为10金衡盎司黄金[7] - 微型合约的保证金要求显著降低，最小价格变动单位价值更小（10美分，相当于1美元，即1美元的价格变动对应10美元合约价值），使价格波动的财务影响更小[7] - 在高度波动的市场中，交易黄金和白银期货的期权是一种策略，购买看跌或看涨期权可以让交易者精确了解风险支出（即期权权利金）[8] - 当前一个较好的策略是购买深度虚值期权，因其成本较低，但由于每日价格波动巨大，仍具备盈利潜力[9] - 例如，周一购买的12月白银期货看跌期权可能当时是深度虚值3美元，但一天后可能变为实值并开始盈利[9]