股价表现 - 公司股票年初至今上涨52.4%，远超航空航天-国防设备行业25%和标普500指数5.7%的涨幅 [1] - 股价目前位于253.64美元，接近52周高点255.69美元（2025年7月8日达到），且高于100日均线显示强劲上升动能 [4] 航空航天业务驱动因素 - 航空航天业务收入预计在2025财年增长8-13%（此前预测为6-13%），利润率维持在20-21% [6] - 2025财年第二季度部门净销售额同比增长12.9%，其中国防OEM销售因智能防御需求激增52%，商业售后市场销售增长23% [6] - 地缘政治推动国防产品需求，智能防御领域预计显著增长 [5] 工业业务表现 - 工业部门受益于发电设备需求和数据中心备用电源需求，天然气发电投资增加和海运业替代燃料需求提升构成利好 [7][8] - 2025财年工业收入降幅预期收窄至7-9%（原预测7-11%），核心利润率预计为14-15% [10] - 中国天然气卡车市场疲软导致季度销售额从4500万美元降至2100万美元，全年预期从1.75亿美元下调至4000万美元 [11] 重大合同与技术创新 - 2025财年第二季度向美国海军交付首套MicroNet XT先进燃气轮机控制系统，合同涉及2027年前30套设备，未来10-15年将扩展至135套 [9] 资本回报策略 - 2025财年上半年通过股息（1700万美元）和股票回购（7900万美元）向股东返还1.11亿美元，全年目标为2.15亿美元（含1.5亿美元回购） [12][13] - 2025年2月季度股息上调12%至每股0.28美元 [13] 估值优势 - 公司远期市盈率35.7倍，低于行业48.83倍，存在折价 [14] 同业比较 - HEICO公司（HEI）2025财年EPS预期4.57美元，长期EPS增长率17.6%，股价年内上涨34.4% [19] - Curtiss-Wright（CW）2025年EPS预期12.71美元，股价年内上涨35.8% [20] - AAR Corp（AIR）2025财年EPS预期3.75美元，股价年内上涨22.2% [21]

公司业绩与增长动力 - 公司第三季度财报显示收入和盈利均超预期并实现同比增长 同时上调了销售和盈利指引下限 重申全年其他指标展望 [2] - 航空航天业务净销售额同比增长12.9% 其中国防OEM销售激增52% 商业售后市场增长23% [4][9] - 工业板块受益于数据中心电力需求、海洋替代燃料需求及关键国防控制合同 预期收入降幅收窄至7-9%（原预测7-11%） [7][11] 航空航天业务表现 - 国防领域需求强劲 智能防御项目推动OEM销售 商业售后市场受定价和销量双驱动增长23% [4][5] - 地缘政治因素持续刺激国防产品需求 公司预计国防组合将强劲增长 智能防御领域增幅显著 [5] - 2025财年航空航天收入增速预期上调至8-13%（原6-13%） 利润率维持20-21% [6] 工业板块驱动因素 - 发电领域需求稳固 数据中心主备电源需求持续 燃气发电投资增加支撑电网稳定性 [7] - 海洋运输业替代燃料需求上升 全球船舶市场利用率提高带来增长动能 [7] - 获得美国海军DDG-51驱逐器燃气轮机控制系统合同 涉及30台设备 未来10-15年将扩展至135台 [10] 估值与市场表现 - 股票过去三个月上涨31.8% 远超行业21.9%及标普500指数7.7%的涨幅 [3] - 当前远期市盈率33.86倍 显著低于行业平均46.87倍 呈现估值优势 [12] 风险与挑战 - 中国天然气卡车市场剧烈波动 二季度销售额同比减少4500万美元至2100万美元 [13] - 公司预计全年中国天然气卡车收入将大幅下降1.75亿美元至4000万美元 [14] - 供应链问题、全球宏观经济疲软及成本上升构成压力 [15]