比尔·盖茨的投资组合 - 比尔·盖茨净资产为1058亿美元 其投资组合高度多元化[2] - 持有的微软股票价值约为130亿美元 仅占其财富的一小部分[2] - 其余财富分散于多项私人权益投资中 包括大量收购美国农田[2] 比尔·盖茨的农田投资规模 - 比尔·盖茨在美国拥有约27万英亩农田[3] - 其本人表示拥有美国全部农田的约1/4000[3] - 美国农田总面积超过8.93亿英亩 该比例大致准确[3] - 过去六年中 在内布拉斯加州投资约1.13亿美元购买农田 目前在该州拥有约2万英亩土地[3] 农田作为资产类别的投资价值 - 农田指可用于耕种的 acreage 是一个广泛的资产类别[5] - 对寻求对冲通胀的投资者具有吸引力[5] - 数据显示农田价值随通胀上升 2022年美国农田价值增长10.2% 而当年平均通胀率为8%[5] 直接投资农田的挑战 - 大型或中小型农场的收购价格可能非常高昂[6] - 此类资产较难获得融资 尤其对于没有直接农业专业知识的投资者[6] - 该资产类别实质上主要面向合格投资者[6]

核心观点 - 微软 Uber和Enbridge三家公司符合巴菲特投资原则 即业务简单可预测 具有长期持有价值 [1][2] 微软(MSFT) - 公司拥有强大品牌优势和基本面 企业客户依赖其软件进行日常运营 [4][5] - 重点发展人工智能和云计算业务 首席执行官认为这两项技术是企业扩大产出和降低成本的关键要素 [6] - 过去12个月实现销售收入2700亿美元 其中利润达970亿美元 利润率高达36% [7] Uber Technologies(UBER) - 采用轻资产商业模式 核心价值在于连接司机与乘客的平台应用 无需自行维护车队 [9] - 过去四个季度净利润超过120亿美元 占450亿美元总收入的27% 较四年前180亿美元收入显著提升 [10] - 与Alphabet旗下Waymo合作推进自动驾驶技术 未来可能形成互补而非竞争关系 [11] Enbridge(ENB) - 作为管道运输企业 依靠长期合约确保收益稳定性 已连续19年达成财务目标 [13] - 预测未来几年调整后每股收益增长率维持在4%-6%区间 并持续增加股息支付 [14] - 已实现连续30年股息增长 符合巴菲特对能源板块的投资偏好 [12][14]

文章核心观点 微软和强生是各自行业的领先公司，虽面临一些问题，但仍是值得长期投资、追求股息的投资者考虑的股票 [1][2] 微软相关要点 - 微软在多国设有制造工厂，特朗普政府的关税政策可能影响其生产成本和收益，且因规模庞大未来增长难度增加 [3] - 微软现金流充足，可借此适应新经济现实，如加强美国制造产能 [4] - 微软品牌强大，能将成本转嫁给消费者且不损失太多市场份额，有长期生存和发展的能力 [6] - 微软在受关税影响较小的服务领域，尤其是云部门Azure有显著增长前景，受益于人工智能 [7] - 截至2025财年第二季度，微软AI业务年运行率超130亿美元，虽与季度营收696亿美元相比规模小，但同比增长175%，增长空间大 [8][9] - 微软云计算和AI领导地位将提供长期动力，公司仍有增长空间，过去十年股息增长168% [9] - 微软股价今年下跌7%，注重增长和收益的投资者可考虑买入 [10] 强生相关要点 - 特朗普政府目前未对制药行业加征关税，强生业务中较大收入来源暂时不受此影响 [11] - 强生试图通过子公司破产解决滑石粉产品致癌诉讼，但最新修订方案被法官驳回，公司表示不上诉并将回归侵权系统辩护，过去11年涉及卵巢癌诉讼中17次赢了16次 [12] - 强生此前也曾因子公司破产解决诉讼失败，原因是诉讼未使公司陷入财务困境 [13] - 尽管有法律问题，强生的基础业务和资产负债表依然强劲，是信用评级高于美国政府的两家上市公司之一 [14] - 强生制药和医疗技术业务保持强劲，营收和利润稳定，产品管线丰富，长期有望持续取得突破 [15] - 强生股息计划稳固，连续62年提高派息，是股息之王，未来有望继续为股东提高股息 [16]