公司概况与市场定位 - Vicor Corporation 是一家设计、开发、制造和销售模块化电源组件及系统的公司，其股票在12月2日报收于91.14美元 [1] - 公司是一家独特的垂直整合企业，拥有超过10亿美元的美国马萨诸塞州制造产能、3.6亿美元现金且无债务，资产负债表健康，财务灵活性大 [2] 财务与估值状况 - 公司市盈率较高，根据雅虎财经，其追踪市盈率为49.30，远期市盈率为46.08 [1] - 尽管公司拥有5亿美元的收入基础，但其企业价值仅为20亿美元，相对于其增长和盈利潜力，估值显著偏低 [3] 业务进展与增长动力 - 管理层在近期电话会中透露，公司与两家竞争对手共同竞标一个主要超大规模客户合同，并被告知只有VICR的产品符合要求，预计第一季度开始上量，随后在明年第三季度还有两家原始设备制造商上量 [2] - 这表明即将到来的收入大幅增长尚未反映在当前的市场预期中 [3] - 公司还产生高利润的许可收入，目前年化收入为9000万美元，并明确有望在未来两年内达到2亿美元，此外还拥有大量可货币化的知识产权资产 [3] 运营效率与产能 - 公司已解决历史良率问题，目前效率达到98%，并计划充分利用其未满载的工厂产能，这将进一步提升利润率 [4] 股权结构与潜在催化剂 - 公司流通股数量少，仅有2200万股，创始人CEO持有公司约一半股份，这意味着在积极进展下，股价可能出现超常波动 [5] - 考虑到其现金状况、知识产权组合、垂直整合以及股权集中度，公司不仅具备运营上升潜力，也是一个有吸引力的并购标的，这为创造重大价值创造了多个潜在催化剂 [5] 对比分析与市场观点 - 分析观点与之前看涨Monolithic Power Systems的观点类似，但更强调VICR的垂直整合、许可收入增长以及即将到来的超大规模客户和原始设备制造商上量 [6]

基金表现 - Brown Capital Management小盘股基金在2025年第二季度回报率为8.59% [1] - 该基金表现逊于罗素2000成长指数，后者同期回报率为11.97% [1] - 美国小盘股在经历充满挑战的第一季度后于第二季度出现反弹 [1] 投资组合变动 - 基金在2025年第二季度未新增任何持仓 [3] - 基金在第二季度清仓三只股票，分别为Helios Technologies、Enfusion和Vicor Corporation [3] 个股情况 - Vicor Corporation - Vicor Corporation从事模块化电源组件和电源系统的开发 [2] - 截至2025年9月12日，公司股价为50.77美元，市值为22.81亿美元 [2] - 公司股票一个月回报率为5.49%，但过去52周股价下跌38.15% [2]