文章核心观点 - AI数据存储市场正在快速增长，希捷科技和美光科技作为关键参与者均有望受益 [1][2][3] - 两家公司均被给予Zacks Rank 1（强力买入）评级，但从估值角度看，美光科技目前更具吸引力 [23][24] 市场前景与行业趋势 - 全球数据存储市场预计将以17.2%的复合年增长率增长，从2025年的2553亿美元增至2032年的7740亿美元 [2] - AI从训练转向大规模推理，正在加速对高容量存储的需求，由检查点和大规模数据集需求驱动 [6] - 2025年数据中心服务器需求预计增长约10%，高于此前的中个位数增长预期，传统服务器和AI服务器需求共同推动DRAM产品强劲需求 [12] 希捷科技分析 - 公司专注于为企业提供EB级别存储解决方案，其Mozaic HAMR产品已获得五大主要云供应商认证，并在9月季度出货超过100万块 [4][5] - 公司正与第二家主要云供应商认证其Mozaic 4+TB每盘平台（最高44TB），批量生产预计在2026年初，目标在2026年下半年实现50%的近线HAMR艾字节交叉 [5] - 公司将收入精简为核心市场：数据中心（包括近线硬盘和系统）以及边缘物联网 [6] - 公司在2025财年减少6.84亿美元债务，同时维持可观的资本回报 [7] 美光科技分析 - 公司受益于AI驱动的内存需求，其高带宽内存产品需求尤其强劲，第四财季HBM收入接近20亿美元，年化运行率约为80亿美元 [10][11] - 数据中心业务已成为关键增长动力，在2025财年占总收入的56%，利润率达52% [11] - 公司预计HDD供应短缺将进一步支持NAND需求，并创造更平衡的市场环境 [10] - 公司在上一财季偿还了9亿美元总债务，期末总债务为146亿美元，现金和投资为119亿美元 [13] 财务表现与估值比较 - 过去六个月，美光科技股价上涨133%，表现优于希捷科技的123.8%和Zacks计算机集成系统行业的59.9% [16] - 美光科技的远期市盈率为13.16倍，低于希捷科技的21.79倍 [17] - 过去60天，美光科技2026财年每股收益共识预期上调5.9%至17.17美元 [18][22] - 过去60天，希捷科技2026财年每股收益共识预期上调7.9%至11.26美元 [22][23]