根据研报内容，以下是关于行业投资评级、核心观点及根据相关目录的总结 报告行业投资评级 - 研报未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5] 报告核心观点 - AI服务器电源技术正经历革命性变化，采用超级电容方案的BBU已成为现实，推动高端电容需求增长 [1] - 超薄智能手机市场呈现两极分化，折叠屏机型热度上升而直立式超薄机型销售遇冷 [2] - 中国在半导体出口管制上采取灵活策略，通过管制与豁免相结合的方式维护自身利益并影响全球供应链 [3] - 人工智能大模型技术快速迭代，性能显著提升且应用场景不断扩展，从代码生成到金融分析再到生命科学 [5][6][7][9][10] AI服务器与硬件 - AI服务器关键组件BBU开始搭载超级电容方案，国际厂商如Rubycon、Nichicon、Maxwell等积极布局该领域 [1][2] - 国巨集团通过并购将多家日系、美系厂商的高端电容产品线纳入旗下，受益于AI服务器需求增长 [1] - 高通对保持其在三星Galaxy S26系列芯片供应中占据75%份额充满信心，Exynos 2600难以撼动其主导地位 [3] 智能手机市场 - 苹果iPhone Air和三星Galaxy S25 Edge等直立式超薄手机销量不佳 [2] - 由OPPO引领的折叠屏超薄手机市场竞争加剧，成为市场新热点 [2] 人工智能大模型进展 - Grok 4模型上下文窗口提升至200万token，是Gemini 2.5 Pro的2倍、GPT-5的5倍，推理完成率从77.5%跃升至94.1% [5] - OpenAI发布GPT-5-Codex-Mini紧凑版模型，使用速率提高约4倍，并发现GPT-5.1系列新模型痕迹 [5] - 谷歌Nano Banana 2预览版支持复杂场景快速生成，可在10秒内完成，并能一键推导微积分 [6] - Kimi K2 Thinking模型在Artificial Analysis评测中获67分，排名第二，在τ²-Bench Telecom测试中达到93%成绩 [10] AI应用与跨界合作 - Utopai Studios与SFR成立规模达数十亿美元的合资公司，采用规划与渲染解耦架构解决长视频一致性难题 [6] - 新版Google Finance整合Gemini多模态AI，可快速扫描数百份资料生成分析报告，并首次引入预测市场数据 [7] - AI蛋白质结构生成模型RFdiffusion能够设计针对特定病毒的全新抗体，达到接近原子级精度 [9] - HuggingFace发布超过200页的大模型训练实战指南，强调数据质量的重要性远超架构选择 [11] 科技行业动态 - AI领域六位顶尖专家就AI革命真实性展开辩论，对实现人类级智能的时间表存在不同观点 [10] - 美国简化阿尔忒弥斯登月计划登月舱方案，中国新一代载人火箭关键技术突破即将进行演示验证飞行 [9]

Nano Banana 2代产品能力 - 预览版展示的能力远超第一代，在处理复杂提示方面表现突出，包括精确的文本渲染、超逼真的场景以及精细模拟的完整桌面界面[4] - 产品在真实性、生成速度和自然交互控制方面进行全面升级，能够生成极其复杂的用户界面，文字渲染无破绽[6] - 对物理常识与遵循提示词的细节表现良好，例如能同时准确绘制出指向特定时间的时钟和一杯斟满的红酒[8] - 具备一定的世界知识与逻辑推理能力，在解决数学问题的对比测试中，第二代的结果给人印象深刻，而第一代渲染出的公式基本无法理解[12] 第一代Nano Banana的市场表现与核心优势 - 第一代产品于2025年8月中旬匿名出现在AI模型测评平台LMArena，凭借出色的图像编辑能力迅速登顶排行榜[15] - 上线不到10天，用户编辑了超过2亿张图片，为Gemini应用带来了1000万新用户，并一度帮助Gemini超越ChatGPT成为苹果免费应用榜首[16] - 核心优势在于强大的图像编辑和理解能力，包括自然语言编辑与角色一致性，解决了AI图像编辑中常见的“身份漂移”问题[17] - 基于谷歌TPU v5架构优化，平均响应时间仅为1.3秒，单张图片生成成本约0.039美元，仅为DALL-E 3的十分之一[19] - 增加了多图像融合与风格迁移功能，支持将多张不同图片无缝融合成一张连贯的图像，或将一张图的风格应用到另一张图的物体上[21] 公司战略与产品整合 - 谷歌加速将Nano Banana整合进其核心产品生态，除了在Gemini应用和AI Studio中提供服务外，已开始测试将其集成到Google Photos、搜索、智能镜头和画圈搜索中[19]

产品发布与市场热度 - Nano Banana 2代以预览版形式在第三方网站Media.io上亮相，展示后即被移除，仅少数用户参与测试 [4] - 产品亮相即引发广泛关注，其代号为GemPix2 [8] - 第一代产品于2025年8月匿名上线，凭借卓越能力迅速登顶行业排行榜，随后被谷歌正式揭晓为Gemini 2.5 Flash Image [19] 第二代产品核心能力升级 - 产品能力远超前代，在处理复杂提示方面表现突出，包括精确文本渲染、超逼真场景及完整桌面界面模拟 [5] - 主要升级方向集中在真实性、生成速度和自然交互控制 [8] - 能够生成极其复杂的用户界面，文字渲染无破绽，效果逼真如真实截图 [9] - 在遵循物理常识与提示词细节方面表现出色，例如可同时准确绘制指向特定时间的时钟和一杯斟满的红酒 [11][12] - 具备一定的世界知识与逻辑推理能力，在解决数学问题方面相比一代有显著进步，尽管仍有小错误但结果令人印象深刻 [16][17][18] - 预览版甚至能伪造逼真监控录像画面，但预计正式版会削弱此功能 [14] 第一代产品优势与市场表现 - 第一代核心优势在于强大的图像编辑与理解能力，包括自然语言编辑和出色的角色一致性 [22] - 基于谷歌TPU v5架构优化，平均响应时间仅为1.3秒，单张图片生成成本约0.039美元，仅为竞争对手DALL-E 3的十分之一 [24] - 上线不到10天，用户编辑了超过2亿张图片，为Gemini应用带来了1000万新用户，并一度帮助Gemini超越ChatGPT成为苹果免费应用榜首 [20] - 增加了多图像融合与风格迁移功能，支持将多张图片无缝融合或进行风格转换，提升了电商、广告等行业创作效率 [26] 公司战略与未来方向 - 公司核心团队认为图像生成质量已接近上限，未来关键在于提升模型理解用户“意图”的能力 [25] - 公司正加速将产品整合进核心生态，除Gemini应用和AI Studio外，已开始测试集成到Google Photos、搜索、智能镜头和画圈搜索中，旨在打造无缝的AI驱动视觉体验闭环 [25]

产品发布与市场热度 - 谷歌下一代AI图像生成模型Nano Banana 2（NB2）已在第三方平台Media IO上以预览版本现身，预计将在本月中下旬正式发布[2] - 初代Nano Banana因出色的图像生成和编辑能力在全球范围内掀起创意狂欢，NB2的首测表现被评价为更加出色[4] - 虽未正式发布，但NB2的一大波惊艳实测已席卷全网，显示出极高的市场关注度[10] 核心技术性能提升 - 生成分辨率达到原生2K，并可选4K超分，生成速度更快，复杂场景仅需10秒[7] - 文字渲染更锐利，提示词响应更精准，在文本渲染、信息图表、世界知识、图表、指令遵循方面表现非常出色[7][10] - 生成速度显著提升，复杂场景生成仅需10秒[7] 多模态与复杂任务处理能力 - 具备强大的多模态理解能力，可基于纯文本生成完整的Windows 11桌面及YouTube博主主页，细节表现堪称疯狂[9][15][17] - 能够解决复杂学术问题，例如输入积分问题图片后，可在白板上展示完整的解题步骤，甚至能处理高阶微分问题[11][12] - 能够生成具有旧羊皮纸质感的老式地图等复杂图像[13] 图像生成质量与一致性 - 在人物生成上高度一致性再次树立新标杆，精准捕捉和还原人物特征，效果逼真至肉眼无法识别[6][19] - 二次元生成能力突出，可纯文本直出动漫，涵盖吉卜力系、热血少年等多种风格，并能保持高度的角色一致性[30][33][36][41] - 能够生成堪比真人手写体的文字，以及伪造难以辨认真伪的监控录像图像[48][51][52] 创意应用与场景拓展 - 可生成各种创意图像，如玻璃汉堡（反光、质感、透明度表现精准）和将整片海洋变成粉色并准确反射光线[53][54] - 在抽象艺术生成上表现远超上一代，能精准呈现如《弹丸论破》全体角色出庭的官方风格电影感插画等复杂场景[62][63][64][67] - 应用场景广泛，包括一键生成奔驰汽车宣传图、PS车辆涂装等，被评价为达到顶级水平[58][59]

行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 核心观点 - 计算机行业指数本周回调明显，结束前两周上涨趋势，下跌2.54%，跑输主要指数 [4][20] - 月之暗面发布Kimi K2 Thinking模型，该模型在多项基准测试中达到SOTA水平，其能力被认为可置于GPT-5之前，标志着基础大模型能力持续提升 [4][21] - 伴随着基础大模型能力的提升，AI应用有望持续落地，建议关注具备客户资源和大模型落地能力的上市公司 [4][21] 市场回顾与指数表现 - 本周(2025年11月3日至11月7日)计算机(申万)指数下跌2.54%，同期上证指数上涨1.08%，深证成指上涨0.19%，创业板指上涨0.65% [1][11] - 细分板块表现分化：计算机设备指数上涨0.27%，IT服务Ⅱ指数下跌3.13%，软件开发指数下跌3.82% [1][13] - 计算机板块个股方面，上涨、回调和走平的个股数量分别为87只、224只和25只，其中淳中科技(37.80%)、英方软件(27.06%)、航天智装(25.45%)涨幅居前三位 [13][15] 行业重大事件 - 谷歌计划于11月开放Gemini 3 Pro预览版，其上下文窗口达100万tokens，正式版可能12月发布 [16] - 高德宣布与小鹏汽车合作提供全球Robotaxi服务，利用TrafficVLM模型实现"超视距"能力 [16] - 谷歌公布Project Suncatcher计划，拟于2027年初发射搭载Trillium代TPU的太阳能AI计算卫星，太空太阳能效率据称比地球高8倍 [16] - 小鹏发布第二代VLA大模型和IRON人形机器人，VLA模型接管里程提升13倍，IRON机器人总算力达2250TOPS，为当前人形机器人最高水平，并计划2026年推出L4智驾版本 [16][17] - OpenAI与AWS达成价值380亿美元为期7年的战略合作，OpenAI将获得数十万颗NVIDIA GPU配备的Amazon EC2 UltraServers [19] - 英伟达首次将H100 GPU送入太空，性能是此前太空计算机的上百倍，搭载于Starcloud-1卫星 [19] - 寒武纪发布基础软件平台Cambricon NeuWare，全面兼容PyTorch最新版本和Triton算子开发语言 [19] 重点公司公告 - 海兰信全资子公司欧特海洋中标三亚崖州湾科技城海洋科学观测网及岸基保障基地项目，中标价格10.97亿元 [2][19] - 国能日新通过整合多维度数据构建电力市场预测体系，为独立储能电站提供运营策略 [2][19] - 鸿泉物联变更证券简称为"鸿泉技术"，变更日期为2025年11月11日 [2][23] - 石基信息云PMS产品已在美国上线半岛、朗廷等奢华酒店，并签约万豪、洲际等标杆客户，计划利用标杆客户效应逐步渗透海外市场 [3][23] AI模型进展与投资机会 - Kimi K2 Thinking是基于"模型即Agent"理念训练的新一代Thinking Agent，原生掌握"边思考，边使用工具"的能力 [4][21] - 该模型在Humanity's Last Exam、BrowseComp、SEAL-0等基准测试中表现达到SOTA水平，并在Agentic搜索、编程、写作和综合推理能力方面全面提升 [4][21] - Kimi K2 Thinking模型API已上架开放平台，支持256K上下文，标准API价格为每百万Token输入4元、输出16元，Turbo API速度达100 Token/s，价格为每百万Token输入8元、输出58元 [21]

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 ★见闻双 十一特惠活动｜会员年中最低价！26年产品新鲜出炉！点击链接详情>> 市场概述 尽管美国消费者信心接近纪录低点，但美国政府停摆有望结束的希望，在周五尾盘提振美股从日内低点大幅反弹。全周纳指仍录得4月以来最差单周表现， 标普500也一度跌破50日均线。 微软八连跌，是2011年以来最长连跌。特斯拉跌超3.6%，此前股东大会通过马斯克万亿薪酬方案。英伟达全周跌7%。 美国消费者信心公布后，10年期美债收益率一度完全回吐日内稍早涨幅，但随后仍收涨1.35个基点，本周美国财政部将发行大量国债。 美元三连跌。加密货币大反弹，比特币一度跌破10万美元，随后较日低持续拉升超4.6%。以太坊涨逾4.3%，重回3400美元。 黄金日内震荡于4000美元附近，结束此前两周连跌。原油冲高回落，美油一度涨回60美元上方，全周累计跌逾1.7%。 《付鹏说 ·第六季》全面升级！扫码加入专栏社群，更新付鹏及时市场点评&拓展阅读资料！立即订阅>> 要闻 中国10月CPI同比增0.2%，核心CPI创2024年3月最高，PPI环比年内首次上涨。 商务部：造成当前全球 ...

AI大模型技术进展 - 谷歌Nano Banana 2图像生成模型疑似泄露，在处理包含大量文本的复杂提示词时表现出色，能准确生成名人面孔并通过时钟基准测试[3] - 该疑似版本在文本渲染、物理常识理解和图像编辑精度上表现出色，但未加载内容审核机制，真实来源和版本信息尚未得到证实[5][7] - OpenAI代码库更新显示GPT-5.1、GPT-5.1 Reasoning和GPT-5.1 Pro三个新模型预计11月24日面向企业用户发布，个人用户可能提前获得访问权限[8][10] - GPT-5.1测试版本"Polaris Alpha"已在OpenRouter平台上线，具备256k上下文窗口，在创意写作和基准测试中表现优异[12] - 月之暗面发布并开源Kimi K2 Thinking模型，训练成本仅460万美元，在人类终极考试中取得44.9%成绩，超越GPT-5等先进模型[36] - 微软宣布其首个自研图像生成模型MAI-Image-1已整合入Bing与Copilot，在生成食物、自然风景等图像方面表现尤为出色[37] 人形机器人与具身智能发展 - 宇树科技王兴兴认为机器人最大挑战是具身智能AI模型，硬件各异、数据分散、传感器位置无统一标准[14] - 强脑科技韩璧丞指出人类36%医疗花销与大脑相关，脑机接口面临解析大脑860亿到上千亿个神经元数据的巨大挑战[14] - 字节跳动招聘机器人算法专家，月薪高达9.5万至12万元人民币，专注于人形具身机器人的研发[18] - 小鹏发布新一代IRON人形机器人，因高度拟人化外观被质疑藏真人，CEO何小鹏两度现场拆解自证[16][17] - 宇树科技发布全身遥操作平台，G1机器人在人类遥操作控制下能进行洗碗、整理衣物等家务活动[39] - 群核科技黄晓煌阐述公司战略从"向人类收费"转向"向机器收费"，认为AI让创意岗位减少，但替人工作的机器会增加十倍[15] 企业战略与资本动态 - 苹果计划每年支付约10亿美元使用谷歌1.2万亿参数AI大模型，用于支持Siri语音助手重大改版[23] - 特斯拉股东批准马斯克1万亿美元薪酬方案，超过75%投票支持，若达成业绩目标可将特斯拉市值扩大至8.5万亿美元[24] - 马斯克表示特斯拉可能需要自建"超级芯片工厂"生产AI芯片，月产能需达10万片晶圆，功耗约为英伟达Blackwell芯片的三分之一[25][26] - 明略科技在港交所主板挂牌，成为全球Agentic AI第一股，香港公开发售获得4452.86倍超额认购，开盘价280港元高开98.6%[29][30] - 字节跳动为豆包大模型业务建立"虚拟股"机制，加强对大模型人才的长期吸引和激励[19] - IBM将在2025年第4季度进行裁员，预计波及员工数量占全球员工总数的"较低个位数"，按27万员工计算至少影响约2700人[32] 行业应用与市场趋势 - 高德即将公布入局Robotaxi业务，与某汽车厂商展开深度合作，知情人士称该车企预计为小鹏汽车[43] - 科大讯飞推出具备高度多模态交互能力的数字人导览"小飞"，能实现多人自由对话、多语种交流并具备个性化记忆能力[40] - 淘宝"双11"期间霸屏广告遭市监调查，用户反映打开多款手机App时会被强制跳转至淘宝"双11"会场[22] - 山姆会员店因前阿里巴巴高管空降引发争议，App被吐槽变得"盒马化"，商品信息混乱引发会员不满[26][28] - 字节跳动、腾讯旗下AI编程工具移除Claude模型，或因Anthropic收紧服务条款，Trae国际版宣布不再提供Claude模型访问权限[31] - 微软AI组建超级智能团队，聚焦AI伴侣、医疗超级智能和充足的清洁能源三个领域[43] 中国科技企业创新 - "杭州六小龙"企业在乌镇峰会探讨技术创新，宇树科技王兴兴强调机器人发展源于"全球共创"，中国企业提供廉价高性能硬件平台[13][15] - 游戏科学冯骥指出《黑神话：悟空》成功是中国游戏产业十年积累的结果，去年全球收入前10游戏中4款来自中国团队研发[15] - 深度求索陈德里表示DeepSeek核心优势是长期主义，坚持做前沿智能突破这条主线，舍弃短平快支线事情[15] - 云深处科技朱秋国强调应用场景驱动，今年发布全球首台可走向室外的防护型人形机器人[15] - 宇树科技王兴兴回应硕士论文上热搜，透露2016年已有宇树机器狗雏形，对技术和趋势的预判力获得认可[16]