公司生命周期与投资经验 - 投资者通常在公司成功巅峰期开始熟悉公司 此时公司已实现强劲增长 且看似将在收入和利润上达到更高高度[1] - 公司过往的成功模式最终可能失效 迫使公司转变策略尝试新路径 这会导致市场情绪的重大转变 并对长期股东构成挑战[1] Netflix作为研究案例 - Netflix被选为案例 尽管其作为长期推荐股在Motley Fool领域拥有最佳记录之一 且是备受关注的流媒体巨头 但因其能体现公司应对成长阵痛的历程 目前也面临类似困境[2] - 对Netflix的研究将分为三部分 分别审视其历史、财务状况和未来前景[2] Netflix早期商业模式 - Netflix成立于1990年代末 其最初业务与当前截然不同 采用低科技商业策略[3] - 公司由Reed Hastings联合创立 核心理念是邮寄DVD给用户 免去消费者前往如行业龙头Blockbuster Video等实体店租赁影碟的麻烦[3] Netflix的订阅模式创新 - Netflix利用当时初兴的互联网提升用户便利性 并在成立后不久实现重大突破 推出订阅服务取代Blockbuster的按次租赁收费模式[4] - 订阅模式允许会员在任意时间持有一定数量的DVD 归还后可自动接收队列中的下一张DVD 此系统消除了录像带租赁最大的麻烦之一——滞纳金 因为订阅费不取决于观看电影的数量 用户支付月费后可保留DVD长达一个月[4]