公司业绩与市场反应 - 公司2025年第四季度业绩表现强劲，但2026年的业绩指引略低于市场预期[1] - 业绩发布后，包括Bernstein和高盛在内的几乎所有覆盖该公司的机构都下调了其目标价，下调幅度在8%至10%之间[1] - KeyBanc将公司目标价从139美元下调至110美元，但维持“超配”评级，下调原因是华纳兄弟探索公司交易的不确定性以及对2025年内容阵容的担忧[3] 重大并购交易 - 公司已敲定一项价值827亿美元的收购华纳兄弟探索公司的交易[2] - 派拉蒙曾提出1084亿美元的反向收购要约，但华纳兄弟董事会拒绝了该要约，并倾向于公司的出价，原因是公司融资能力更强且债务风险更低[2] - 分析师认为派拉蒙的收购要约可能是一次高风险的杠杆收购[2] 分析师观点与公司前景 - 分析师对公司的看法存在分歧，部分源于对华纳兄弟探索公司交易的担忧以及2025年强劲内容表现带来的高基数效应[3] - KeyBanc分析师指出，上述因素可能在短期内对公司的市盈率倍数构成压力，并预计2026年营收指引符合预期，但营业利润率指引可能偏软[3] - 分析师认为短期内可能带来波动，但公司长期的货币化能力和利润率提升的催化剂依然存在[3] 公司业务概况 - 公司运营全球领先的OTT平台，并制作电影、纪录片和电视剧等多种类型和语言的原创内容[4]