公司核心战略与研发投入 - 公司将研发视为长期增长和竞争力的基石 其作为全球航空航天、国防和电子行业先进技术的领先供应商 持续研发是保持相关性的关键 赢得和保留长期合同的能力取决于技术差异化 而这根植于持续的研发 [1] - 研发是公司的战略必需品而非可选项 是实现成本效率、定价权、产品差异化、利润率扩张的引擎 并帮助其把握增长机会 为持续创造长期价值奠定基础 [4] - 2024年公司研发费用为5210万美元 2025年前九个月研发费用为3280万美元 [3] 市场需求与增长前景 - 公司在国防和商业航空航天领域均面临有利的需求环境 全球国防预算增长推动军用飞机项目的持续需求 航空旅行的持续扩张促使航空公司投资客舱升级 包括座椅电源和机上互联解决方案 持续研发使公司能够把握这一增长机会并扩大可触达市场 [2] - 创新带来更强的财务表现 航空航天部门订单积压的增长和利润率的稳定即是证明 由持续研发带来的差异化产品所支撑的强劲订单积压 为收入可见性、运营杠杆和盈利能力改善提供了基础 [3] 财务表现与估值 - 公司股价在过去六个月上涨了126.4% 表现优于行业 [7] - 公司股价在六个月内飙升了95% 目前市销率为2.83倍 低于12.48倍的行业平均水平 [8][9] - 市场共识预期显示 公司2026年收入预计同比增长12.5% 2026年收益预计同比增长36.4% [10] - 过去30天内 2026年第一季度的共识预期上调了3美分 2026年全年收益的共识预期上调了3.7% [10] 同业比较 - 与公司类似 研发支出对于Kratos Defense & Security Solutions和Rocket Lab USA, Inc的长期竞争力和盈利能力也至关重要 [5] - Kratos Defense将大量投资导向先进无人系统、高超音速平台、卫星通信和国防电子领域 以加强差异化、扩大订单积压并支持可持续的有机增长 [5] - Rocket Lab的研发重点集中在下一代运载火箭（如Neutron）、卫星解决方案和垂直集成的航天技术上 这使公司能够定位更高利润的机会并获得规模效益 [6] - 通过优先创新 Kratos Defense和Rocket Lab增强了定价权 扩大了利润率 并建立了持久的竞争优势 [6]