行业背景 - 本地媒体行业正经历观众习惯和技术变革带来的重塑 两家主要公司E W Scripps(SSP)和TEGNA(TGNA)采取不同策略应对行业变化 [1][2] - SSP通过战略收购和AI工具提升运营效率 TEGNA则侧重领导团队重组和销售策略创新 [3][7] SSP公司分析 - 通过收购科罗拉多州CBS附属台KKTV扩大西部市场布局 保持区域多元化组合 [3] - 采用集中化生产和AI工具控制成本 员工成本降低帮助费用仅增长1% [4][6] - 2025年Q1本地媒体收入3 25亿美元 政治广告贡献300万美元 部门利润3500万美元 [6] - 预计2025年每股收益0 08美元 同比下滑92 59% 但近期估值保持稳定 [6] TEGNA公司分析 - 实施新闻资源共享机制 AI工具辅助新闻采编 佛罗里达州销售测试创造新收入机会 [7] - 受消费者信心疲软影响 广告主支出趋谨慎 分销收入持平 广告业务受宏观经济冲击 [8][10] - 截至2025年3月总债务30 8亿美元 净杠杆率2 8倍 商誉及无形资产占总资产73% [9][10] - 2025年每股收益预期1 61美元 同比下滑47 56% 估值近期无变化 [10] 估值与市场表现 - SSP远期市销率0 12倍 显著低于TEGNA的0 94倍 两者价值评分均为A级 [11] - 年内SSP股价上涨41 2% TEGNA下跌8 6% 投资者更看好SSP的盈利改善趋势 [13] 发展前景 - SSP具备更积极的增长策略 包括战略收购和AI应用 成本管控成效显著 [16][18] - TEGNA面临广告环境疲软和宏观不确定性 短期增长潜力受限 [18]