文章核心观点 - ServiceNow首席执行官Bill McDermott坚信公司正走在成为万亿美元市值企业的道路上 公司当前市值约1110亿美元 并通过战略收购、AI产品快速商业化及股票回购来支持这一愿景 [2][10][8] 公司业务与市场地位 - 公司业务已从简单的IT服务管理软件大幅扩展 目前为大型企业提供客户服务、安全、HR、财务、销售、法律等众多部门的解决方案 财富500强企业中85%是其客户 [4] - 公司通过补强收购持续扩充平台服务 近期以28.5亿美元收购网络安全提供商Moveworks 并同意以77.5亿美元收购另一家网络安全公司Armis 这使其在提供面向智能体AI的网络安全解决方案方面处于有利地位 [5] - 公司迅速将生成式AI解决方案集成到其服务中 其Now Assist AI解决方案套件在2025年底年化合同价值达到6亿美元 管理层预计今年将达到10亿美元 [6] - 公司的“AI控制塔”作为AI智能体、模型和工作流程的中心枢纽 整合了自身及第三方服务 凭借其在大型企业众多部门的软件供应商地位 公司有望成为未来任何AI软件战略的核心 [8] 财务表现与增长前景 - 公司第四季度订阅收入增长19.5% 超出指引和分析师预期 调整后营业利润率从29.5%扩大至31% AI服务展现出强劲势头 [11] - 管理层对2026年的展望要求订阅收入增长20.5%至21% 但剔除收购影响和汇率波动带来的顺风后 该数字将低于20% [12] - 公司宣布了一项50亿美元的股票回购授权 其中包括20亿美元的加速股票回购 [10] - 公司当前企业价值低于2026年营收预估的6.5倍 相对于其潜在增长 股票目前看起来具有很高价值 [14] 行业机遇与竞争环境 - 目前在美国证券交易所交易的万亿美元市值公司仅有11家 其中大多数与人工智能的进步密切相关 [1] - IDC估计 到2029年 企业在智能体AI应用和系统上的支出将达到1.3万亿美元 ServiceNow旨在通过成为IT团队管理其智能体AI集群的系统 来获取该支出的重要份额 [9] - 近期更广泛的SaaS股票抛售中 公司股价也有所下跌 原因是市场担忧AI会降低许多软件公司的盈利能力 但ServiceNow在AI领域定位良好 能快速采用技术并帮助企业将其平台与其他AI服务结合使用 [13]