AI算力需求带来的能源机遇 - 国际能源署预测人工智能的电力消耗将在未来几年内翻倍[1] - 小型模块化反应堆是解决AI供电问题最具吸引力和前景的方案之一[1] 小型模块化反应堆技术概述 - SMR与大型核电站工作原理相同但规模更小[2] - SMR发电量通常较少但所需空间和资源也更少非常适合为AI数据中心集群供电[2] 行业主要参与者：Oklo公司分析 - Oklo的Aurora SMR采用液态金属冷却快堆技术使用液态钠作为冷却剂[5] - 该技术能更安全地处理更高温度在更低压力下运行并能比水冷堆减少90%的核废料[6] - 公司目前没有任何收入预计在2027或2028年之前都不会产生收入[7] - 公司已获得政府合同将在阿拉斯加艾尔森空军基地部署一台Aurora反应堆[7] - 公司当前股价为63.24美元单日下跌0.92%市值100亿美元[9] - 公司持有11.8亿美元现金及有价证券其中现金为4.1亿美元[13] 行业主要参与者：NuScale Power公司分析 - NuScale的SMR是小型化常规水冷堆可在工厂制造后运至现场组装[10] - 公司已被选中支持田纳西河谷管理局在美国七个州部署6吉瓦SMR容量这是美国历史上最大的SMR部署计划[10] - 公司与福陆公司合作进行罗马尼亚Doicești电厂二期前端工程与设计[11] - 该合作为NuScale在2025年第三季度带来了780万美元收入占其当季820万美元总收入的绝大部分[11] - 公司当前股价为12.61美元单日下跌6.18%市值38亿美元[12] - 公司持有7.538亿美元现金现金等价物及投资其中现金为4.076亿美元[13] - 公司毛利率为64.95%[13] 投资对比与核心观点 - 文章核心观点认为AI的电力需求为SMR技术先驱公司创造了机会[1] - Oklo拥有更有趣的技术但财务状况远弱于NuScale[5][9] - NuScale因其更强的财务状况能缓解部分投机风险被视为长期投机头寸中更强的股票[14]