行业前景与市场动态 - 美国大麻行业预计到2025年销售额将超过350亿美元，到2030年有望超过700亿美元 [1] - 行业增长动力来自各州持续合法化的势头以及联邦层面关于大麻重新分类的讨论 [1] - 辅助性大麻公司为种植者提供设备、营养液和水培系统，是行业扩张的关键，且让投资者能规避直接接触植物的风险 [1][3] 重点公司概览 - GrowGeneration Corp (GRWG) 是美国最大的水培和有机园艺供应链之一，拥有超过60家零售店，核心市场在加州、科罗拉多州、佛罗里达州等地 [5] - Hydrofarm Holdings Group Inc (HYFM) 从事水培和受控环境农业产品的设计、制造和分销，在美国和加拿大拥有客户群 [11] - Scotts Miracle-Gro Company (SMG) 通过其 Hawthorne Gardening Company 部门为商业种植者提供水培系统、LED照明和营养液等产品 [14] GrowGeneration Corp (GRWG) 财务状况 - 公司最新季度净销售额约为4100万美元，显示稳定迹象 [9] - 毛利率提升至约28%，净亏损收窄至500万美元以下，持有约5000万美元现金及有价证券，债务极低 [9][10] Hydrofarm Holdings Group (HYFM) 财务状况 - 公司最新季度每股亏损约为3.60美元，去年同期亏损为2.80美元，收入同比下滑但部分被成本削减所抵消 [12] - 毛利率维持在15%左右，公司持有适度长期债务，管理层正通过重新谈判供应商协议等措施改善盈利能力 [12][13] Scotts Miracle-Gro Company (SMG) 财务状况 - 公司重申2025年全年展望，其Hawthorne部门对LED植物生长灯和高级营养系统的需求增长，毛利率同比改善 [17] - 公司持续产生强劲的自由现金流，用于支付股息和研发投资，其多元化业务结构提供了市场波动中的韧性 [17][18]