人工智能投资主题的转变 - 人工智能股票投资的主题正在发生转变，市场正在寻找新的亚洲股票赢家，技术变革和对泡沫的担忧正在重塑投资格局 [1] - 由OpenAI的ChatGPT发布引发的巨大股市反弹已进入第四年，此前领先的区域受益者如台积电和SK海力士的势头正在减弱，投资者的注意力正转向联发科和中际旭创等规模较小、知名度较低的公司 [1] 市场关注点的演进 - 市场焦点正从大语言模型的训练，转向技术的日常应用以及如何降低成本 [2] - 市场正在为一个新的叙事和范式定价，即主导的大语言模型可能不止OpenAI一家，这导致市场需要消化变化、重新校准并应用新的风险溢价 [3] 行业竞争格局变化 - 连锁反应由Alphabet上月发布升级版Gemini模型及其与其他公司就自研AI芯片达成的协议所引发，亚马逊最新的加速器也加剧了投资从集中于OpenAI和英伟达的AI股票交易中转移的趋势 [4] - ChatGPT正面临越来越多竞争者的威胁，随着专用集成电路日益受到关注，英伟达的AI训练处理器正在失去市场关注度，投资者开始担忧其对产品定价的负面影响 [6] 关键公司股价表现 - 被视为OpenAI代理公司的软银集团，因其与OpenAI的紧密联系，其股价在11月暴跌38%，创下25年来最差月度表现 [5] - 英伟达的关键代工厂台积电和内存供应商SK海力士的股价在上月各下跌4%，其大幅涨势有所降温 [5] 未来成本与竞争核心 - 如果大语言模型变得商品化，成本更低者将成为赢家 [7] - 未来六个月对于“英伟达和OpenAI创造的泡沫如何破裂”至关重要 [7]