财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长8%，达到2.29亿美元，由价格、有机销量增长和Core King收购贡献驱动 [4][7] - 毛利率提高30个基点至49.5%，调整后EBITDA增长9%至4900万美元，调整后EBITDA利润率提高30个基点至21.5% [5][10] - 调整后摊薄每股收益增长25%至0.10美元 [11] - 净债务与调整后EBITDA的比率从一年前的4倍显著改善至第一季度末的2.8倍 [23] - 第一季度经营活动使用的现金为600万美元，上年同期为7700万美元 [25] - 2025财年，公司预计净销售额增长约1% - 5%，达到10.6亿 - 11亿美元，调整后EBITDA为2.8亿 - 2.9亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额增长8%至1.87亿美元，由净价格实现、销量增长和Claw King收购贡献驱动 [20] - 毛利率提高100个基点至52.8%，调整后部门收入利润率也提高100个基点至27.1% [22] 欧洲及其他地区业务 - 净销售额增长7%至4200万美元，受益于有利的净定价和更高的销量，但受外汇翻译的部分抵消 [22] - 毛利率环比提高360个基点至35%，调整后部门收入利润率提高380个基点至16.6% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额增长9%，加拿大市场净销售额下降5% [20] - 欧洲市场净销售额增长8%，其他地区市场净销售额增长3% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极执行计划以减轻关税影响，支持利润率并为持续增长定位，包括成本和供应链举措以及其他定价行动 [6][12] - 公司在商业方面执行有针对性的销售和营销策略，增加在高增长地区的业务并抢占市场份额，增加对客户服务的投资以提升客户体验 [10] - 公司在产品方面引入专门的先进工程和创新团队，加速新技术产品的开发 [11] - 公司推出Omni X，这是一款为售后市场打造的创新产品套件，为泳池所有者提供了新的解决方案 [5] - 公司维持对资本配置的严格和平衡的方法，强调战略增长投资和股东回报，同时保持谨慎的财务杠杆，继续寻求额外的收购机会和机会性股票回购 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩超出预期，在季节性最疲软的季度实现了稳健的盈利能力，销售增长和盈利能力强劲，同时有效管理营运资金 [4][5] - 全球贸易形势不断演变，关税带来挑战，但公司大部分业务具有韧性，与现有安装基础的非 discretionary 售后维护相关 [9] - 公司确认2025财年的指引，预计净销售额增长约1% - 5%，调整后EBITDA为2.8亿 - 2.9亿美元，对长期增长前景持积极态度 [7][27] - 公司对泳池行业的长期增长前景充满信心，特别是售后市场的实力 [29] 其他重要信息 - 公司估计年度关税总影响约为8500万美元，2025年部分年度影响约为3000万美元，主要与中国相关 [12] - 公司预计到年底，从中国直接采购到美国的商品成本占比将从约10%降至3% [13] - 公司宣布4月下旬在北美提价3%，6月中旬再次提价4%，并将继续评估是否需要进一步的定价行动 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于关税的影响及公司的缓解措施，以及这些措施是否有成本，对毛利率的影响 - 公司预计年度关税总影响约为8500万美元，主要来自中国的产品，公司正在采取四项缓解策略，包括结构采购替代、供应商价格重新谈判、库存管理和定价 [12][35][38] - 现金流量指引从1.6亿美元降至1.5亿美元，包括在美国进行工具准备的资本支出以及年末营运资金成本的增加 [39] - 到年底从中国采购的比例降至3%左右，仍将有可观的现金结果，远高于净收入 [40] 问题: 价格上涨是针对受影响产品还是全线产品，以及对预购的管理和对毛利率的潜在影响 - 价格上涨大体是全线产品，而非仅针对受影响的特定SKU [42] - 公司对预购的限制比平时更严格，目的是避免过度库存和后续的去库存压力，目前渠道合作伙伴的库存水平与季节相适应 [45][46] 问题: 渠道库存情况以及对全年需求的影响 - 公司对渠道合作伙伴的库存天数感到满意，认为库存水平与当前季节相适应，早期采购已在第一季度交付，库存调整已在前期完成 [51][52] 问题: 如何平衡价格和需求水平，以及是否看到客户降级或维修更换设备的情况 - 公司认为目前市场需求更多是延迟而非破坏，由于住房市场周转不畅，一些大型翻新或新建泳池项目被推迟 [53][54] - 公司没有看到明显的客户降级情况，但会密切关注，目前许可证价值的上升表明消费者在建造或翻新泳池时仍愿意投入资金 [55] 问题: 销售季节开始的趋势，以及经销商对消费者行为变化的反馈 - 年初销售较慢，3月销售强劲，4月的情况已在公司的指引中考虑，经销商对销售季节持乐观态度 [58][59] - OmniX平台的推出为公司和行业带来了积极影响，公司对其在2025年泳池季节的表现充满信心 [60] 问题: 除了价格和减少中国采购外，公司还采取了哪些成本杠杆来抵消关税影响，以及未来的机会 - 公司可以利用美国的设施，使生产投入更加可变，避免增加固定成本 [62] - 公司正在进行SKU合理化计划、物料清单和价值工程举措，以降低制造成本并提高效率 [62][63] 问题: 全年指引中点暗示剩余时间销量将出现中个位数至高个位数下降，能否详细说明驱动因素，包括维护销量、非必要销量、降级和去库存假设 - 公司预计非必要市场（包括新建设、翻新和升级）将进一步下降，这是基于当前宏观经济形势的务实考虑 [70] - 维护业务具有韧性，消费者不会放弃泳池的关键元素，公司在当前指引中考虑了一定程度的降级情况 [72][73] 问题: 价格上涨是否会限制自动化的采用，以及OmniX销售的早期趋势 - OmniX为这两个问题提供了解决方案，其初始渠道加载和早期经销商反馈令人鼓舞，它以更具成本效益的方式为泳池所有者提供自动化控制，有助于缓解价格上涨带来的担忧 [75][76] 问题: 如果将更多制造业务转移到美国以减轻关税和额外成本，是否会提高美国制造利用率，对利润率有何帮助，以及是否已包含在缓解措施中 - 目前美国设施的利用率约为60%，将中国的生产转移到美国后，利用率将提高到60%以上，但仍有很大的提升空间 [81][82] - 公司将借此机会智能地引入自动化，以降低成本并提高利润率，预计这将带来额外的收益 [83]