会员收入表现 - 2026财年第二季度全球会员费收入大幅增长15.3%，推动“会员及其他收入”板块整体增长5.4% [1] - 美国地区Walmart+会员费收入实现两位数增长，山姆会员店会员费收入增长7.6% [2] - 会员费增长显著超越整体销售额增长，反映出强劲的客户参与度和续订势头 [2] 会员经济战略意义 - 会员经济与广告、电子商务共同成为公司重要的增长驱动力 [3] - 这些高利润率的业务流为公司提供了财务灵活性，有助于抵消成本压力，并支持其价格领导地位和市场份额增长 [3] - 通过提供更快的配送等服务，会员增长与客户忠诚度和复购率提升密切相关 [3] 会员生态与客户忠诚度 - 新推出的OnePay现金奖励信用卡为Walmart+会员提供5%的现金返还，旨在提升客户参与度和消费 [4] - 随着续订率上升和服务扩展，Walmart+正从单纯的订阅服务转变为客户忠诚度的关键驱动因素 [4] - 会员费的增长表明会员计划已成为公司未来战略的核心组成部分 [4] 同业比较与市场表现 - 公司股价在过去一年上涨28.9%，表现优于行业26.9%的涨幅，也优于好市多5.6%的涨幅，同时目标公司股价下跌42% [5] - 公司远期12个月市盈率为37.01，高于行业平均的33.31，但低于好市多的48.59，高于目标公司的11.39 [6] - 公司的价值得分为C级 [6] 财务业绩预期 - 市场对公司当前财年的销售额和每股收益的一致预期同比增幅分别为4%和3.6% [9] - 当前季度（2025年10月）销售额预期为1770.1亿美元，同比增长4.38%；下一季度（2026年1月）预期为1888.8亿美元，同比增长4.61% [10] - 当前财年（2026年1月）销售额预期为7080.6亿美元，同比增长3.98%；下一财年（2027年1月）预期为7393.1亿美元，同比增长4.41% [10] - 当前季度每股收益预期为0.60美元，同比增长3.45%；下一季度预期为0.72美元，同比增长9.09% [11] - 当前财年每股收益预期为2.60美元，同比增长3.59%；下一财年预期为2.92美元，同比增长12.15% [11]