纪要涉及的公司 Ooma公司，一家提供通信服务的公司，业务涵盖云电话服务、统一通信即服务（UCaaS）等领域 [3][4] 纪要提到的核心观点和论据 公司整体情况 - 过去四个季度营收2.59亿美元，同比增长7%；调整后EBITDA为2500万美元，同比增长24%；年度经常性收入2.34亿美元，利润率达72%；全球约1100人，无债务且盈利增长 [5][6][7] - 拥有超120万核心用户，业务分为四个板块：住宅电话服务、中小企业电话服务、企业UCaaS、铜缆线路替代解决方案和批发平台服务 [7][8][17] 各业务板块情况 - **住宅产品**：为家庭提供低价优质电话服务，被《消费者报告》评为第一 [9] - **中小企业业务**：Ooma Office为中小企业提供类似大企业的通信功能，价格实惠，可通过多种方式通信，还能节省成本，ARPU约15美元多，利润率72%；市场潜力大，北美约600万家1 - 20人企业，约一半未迁移至云服务 [10][11][13][16] - **企业业务**：Ooma Enterprise专注特定垂直领域，如酒店和 hospitality，北美超500家酒店合作 [11] - **铜缆线路替代解决方案（AirDial）**：替代美国约1000万条即将停用且费用上涨的铜缆线路，适用于电梯电话、门禁系统等设备；具有管理线路、多路径连接等功能；已有超30家经销商，包括T-Mobile和Comcast；目标是达到30万条线路，可带来约1亿美元额外年度经常性收入 [17][21][23] - **批发平台服务（2600赫兹）**：白标解决方案，有300个API，可定制功能；ServiceTitan是其重要客户 [24][25] 财务情况 - 收入可预测，92 - 93%为经常性收入；业务用户占比增加，有助于提高毛利率；上季度ARPU为15.037美元，企业ARPU超23美元，住宅为19美元；订阅毛利率72%，总毛利率63% [30][34][35] - 过去四个季度调整后EBITDA和自由现金流显著提升；研发支出占比从19%降至17%，预计未来1 - 2年降至15 - 16% [36][37] - 资本分配用于收购中小企业用户群和回购股票，过去12个月回购1200万美元股票；现金1900万美元，无债务，季度资本支出约150万美元 [38][39][40] - 短期目标：今年Q4调整后EBITDA接近11%，未来几年接近14%；长期目标：4 - 5年使收入翻倍，订阅利润率达70%多，整体毛利率和运营杠杆进一步提升 [41][43] 市场策略和合作 - 销售方式多样，包括直销、内销、经销商和合作伙伴，住宅业务还通过零售和在线营销；与T-Mobile、Comcast等合作推广AirDial；与ServiceTitan、Clio等有合作关系 [25][22][57] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司平台投入超15年，可提供高质量语音、定制化解决方案、高可靠性和易用性，服务从单用户企业到超7万用户的大客户 [14] - 万豪认证Ooma AirDial用于其所有物业，北美有超5000家万豪酒店，潜力巨大 [51][52] - 随着利润率提升和业务增长，预计自由现金流将与EBITDA同步增长，因非资本密集型业务，无需大量资本支出 [47][48]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6500万美元，处于指引区间高端，同比增长4%，由Ooma Business（包括AirDial）增长驱动 [9][16] - 第一季度非GAAP净利润560万美元，高于指引区间，较上年同期增长56%；摊薄后每股收益0.20美元，上年同期为0.14美元 [17][22] - 第一季度调整后EBITDA为670万美元，占总收入的10.3%，较上年同期增长33% [22] - 第一季度末核心用户122.5万，较第四季度末的123.4万有所下降，主要因IWG席位减少；其中商业用户49.9万，占总核心用户的41% [18] - 核心用户的混合平均每月订阅和服务收入（ARPU）同比增长4%，达到15.37美元，受商业用户占比增加推动 [19] - 年度经常性收入2.34亿美元，同比增长33%；本季度净美元订阅留存率（NRR）为99%，高于第四季度的98% [19] - 第一季度订阅和服务毛利率为72%，与上年持平；产品及其他毛利率为 - 41%，上年同期为 - 67%；总体毛利率为63%，与上一季度持平 [20] - 第一季度总运营费用3540万美元，较去年同期增加20万美元，增幅1% [21] - 第一季度销售和营销费用1830万美元，占总收入的28%，同比增长3%；研发费用1130万美元，占总收入的17%，同比下降6%；G&A费用580万美元，占总收入的9%，上年同期为550万美元 [21][22] - 第一季度末现金及投资总额1900万美元，本季度产生运营现金流370万美元，自由现金流250万美元；过去十二个月运营现金流2670万美元，自由现金流2050万美元 [22] - 第二季度预计总收入在6550 - 6610万美元之间，其中产品收入480 - 520万美元；预计净利润在560 - 590万美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在0.2 - 0.21美元之间 [24] - 2026财年预计总收入在2.67 - 2.70亿美元之间，商业订阅和服务收入增长率为5% - 6%，住宅订阅收入下降1% - 2%；预计非GAAP净利润在2250 - 2350万美元之间，调整后EBITDA在2800 - 2900万美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在0.79 - 0.83美元之间 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 云通信（Ooma Office和Ooma Enterprise） - Ooma Office和Ooma Enterprise在第一季度表现良好，Ooma Office新账户和用户数量较第四季度有所增加，在牙科、医疗、保险、金融服务和法律等垂直领域取得成功，61%的新Office用户选择高级服务层 [10][11] - Ooma Enterprise在酒店行业取得进展，目前服务北美超过500家酒店 [11] Ooma AirDial - 与Comcast按计划推出Airdial，已开展一些大型交易；销售漏斗中有大量大型交易，第一季度获得一些新客户，预计随着客户分阶段实施，业务范围将扩大 [12][13] - 第一季度新增多个Airdial转售合作伙伴，目前转售合作伙伴超过30家 [13] - 已有超过100家万豪酒店进入销售管道 [14] 批发平台服务（2600 Hertz） - 第一季度加速发展，新增四个新客户，为单季度最多 [14] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四个市场细分领域：为小型企业量身定制的云通信、面向商业和住宅客户的POTS替代、批发平台服务和住宅电话业务，认为在各细分领域均处于领先地位 [9] - 销售和营销费用向Airdial和2600 Hertz倾斜，研发方面持续投入以提升各业务线功能，长期目标是降低研发费用占收入的比例 [44][48] - 行业竞争激烈，公司通过专注四个细分领域提供领先解决方案获取竞争优势；Airdial业务多为3 - 5年合同，安装后客户更换意愿低；小型企业UCaaS市场需求独特，公司解决方案具有优势 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年第一季度财务结果表示满意，认为已取得良好开端，各业务线增加新合作伙伴，发展势头良好，期待未来分享进展 [26] - 需求环境方面，UCaaS（Ooma Office和Ooma Enterprise）基本稳定，Ooma AirDial需求加速增长 [32][33] - 对Airdial和2600 Hertz业务前景乐观，虽2600 Hertz新客户贡献收入预计要到明年，但两者均有增长机会，Airdial增长将更为明显 [37][62] 其他重要信息 - 电话会议中高管所作陈述包含前瞻性声明，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担更新前瞻性声明的义务，除非法律要求 [4][5] - 除营收外，电话会议披露的财务指标为非GAAP基础，相关解释及与GAAP指标的调节信息可在公司网站收益新闻稿、投资者演示幻灯片等资料中查看 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题1：本季度净留存率（NRR）提高1%的原因，以及IWG席位调整后NRR是否能维持在99%或以上 - 留存率提高主要因非Regis订阅收入改善，Q1其他业务留存率提升抵消了Regis业务预期下降；预计NRR能维持在99% [28][29] 问题2：需求环境现状及近期变化 - UCaaS（Ooma Office和Ooma Enterprise）需求环境基本稳定，Ooma AirDial需求加速增长 [32][33] 问题3：2026财年Airdial业务收入和大规模实施的可见性是否有变化 - 公司有比以往更大的业务机会且进展良好，与Comcast合作尚处早期，预计今年剩余时间将在其销售团队中推广，虽大客户销售周期长，但对业务增长持乐观态度 [37][38] 问题4：关税对公司用户基础和UCaaS新客户销售周期的影响 - 目前未发现关税对客户基础或销售机会有影响，Q1新账户和用户数量较Q4和去年同期均有增长 [40] 问题5：未来在销售、研发和G&A三个费用板块的投入计划 - 销售和营销费用向AirDial和2600 Hertz缓慢转移；研发方面，Ooma Office将推出更高级功能以吸引更大规模企业，Airdial将增强远程设备管理功能，2600 Hertz将整合Ooma IP和应用并投资联络中心能力，长期目标是降低研发费用占收入的比例 [44][48] 问题6：订阅和服务毛利率72%是否会持续 - 短期内会维持，因公司正在投资基础设施和团队资源以支持Airdial安装量增长，预计年底会有所改善 [50] 问题7：Airdial转售合作伙伴的成效及经验 - 公司对大型合作伙伴合作情况满意，不同规模合作伙伴都有贡献；曾引入的一家有10万潜在用户的CLEC合作伙伴已开始推广Airdial并讨论加速推广事宜 [51][53] 问题8：酒店市场业务增长速度、是否能成为重要驱动力及未来机会 - 公司目标是每季度赢得50 - 100家酒店客户，通常能达成该目标；酒店市场机会大，可长期发展 [59][60] 问题9：2600 Hertz业务何时开始单独披露细分报告 - 今年Airdial和2600 Hertz业务预计加速发展，但2600 Hertz新客户贡献收入预计要到明年；目前该业务收入占比仍为个位数，当达到10% - 15%时会考虑更详细披露 [62][64] 问题10：竞争环境是否有重大变化 - 行业竞争一直存在，公司通过专注四个细分领域获取竞争优势，目前未发现竞争环境有重大变化，业务前景主要取决于自身执行 [68][70] 问题11：是否与其他有线电视公司洽谈Airdial业务，以及欧洲和亚洲地区铜缆替代解决方案的竞争对手情况 - 公司目标是每季度新增至少两个Airdial转售合作伙伴，已连续两年达成该目标，与一家有线电视公司合作可能会为其他合作带来机会；Airdial目前仅在北美销售，公司在欧洲有2600 Hertz业务客户，当地企业对铜缆替代问题采取缓慢应对策略，未来机会将不断涌现 [74][76] 问题12：将Ooma应用集成到2600 Hertz平台的完成时间 - 预计在今年年底完成，虽比原计划稍长，但已为部分客户推出移动应用和桌面应用，进展良好 [80] 问题13：Metaswitch收购后2600 Hertz业务销售周期是否有变化 - 难以判断，自收购后公司才开始为2600 Hertz业务投入销售资源，目前销售团队表现出色，第一季度获得多个新客户，客户反应积极，但不确定是公司自身还是市场因素导致 [82][83] 问题14：过去两个季度Regis流失的线路数量 - 过去两个季度流失约1.2 - 1.3万美元业务，上一财年预计流失1.9 - 2.0万美元，大部分在第一季度流失 [91][92] 问题15：假设Airdial业务成功推广，调整后EBITDA利润率三年或更长期的合理目标 - 调整后EBITDA利润率会比目前大幅提高，公司核心解决方案毛利率达72%，各细分领域发展良好，研发投入需求降低，业务有很大盈利潜力 [93]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6500万美元，处于指引区间高端，同比增长4%，由Ooma Business（包括AirDial）增长推动 [8][16] - 第一季度非GAAP净利润560万美元，高于指引区间，同比增长56% [8][17] - 第一季度调整后EBITDA为670万美元，同比增长33% [8][22] - 第一季度末核心用户122.5万，较上季度末的123.4万有所下降，主要因IWG座位减少 [18] - 第一季度末商业用户49.9万，占总核心用户的41% [18] - 核心用户的混合平均每月订阅和服务收入（ARPU）同比增长4%至15.37美元，受商业用户组合增加推动 [19] - 年度经常性收入2.34亿美元，同比增长33% [19] - 本季度净美元订阅留存率（NRR）为99%，高于上季度的98% [19] - 第一季度订阅和服务毛利率为72%，与去年持平；产品和其他毛利率为 - 41%，较去年同期的 - 67%有所改善 [20] - 第一季度总运营费用3540万美元，较去年同期增加20万美元，即1% [21] - 第一季度末现金和投资总额1900万美元，第一季度运营现金流370万美元，自由现金流250万美元 [22] - 预计第二季度营收在6550 - 6610万美元之间，其中产品营收在480 - 520万美元之间；净收入在560 - 590万美元之间，非GAAP摊薄每股收益在0.2 - 0.21美元之间 [24] - 重申2026财年营收指引，预计在2.67 - 2.7亿美元之间；非GAAP净利润指引范围上调至2250 - 2350万美元；调整后EBITDA预计在2800 - 2900万美元之间；非GAAP摊薄每股收益预计在0.79 - 0.83美元之间 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 云通信业务 - Ooma Office和Ooma Enterprise在第一季度表现良好，Ooma Office新账户和用户数量较上季度有所增加，在牙科、医疗、保险、金融服务和法律等垂直领域取得成功，61%的新Office用户选择高级服务层 [10][11][19] - Ooma Enterprise在酒店行业取得进展，目前服务北美超过500家酒店 [11] Airdial业务 - 与Comcast合作按计划推出Airdial，已开展一些大型交易，销售漏斗中有大量大型交易，第一季度签约多个新的Airdial转售合作伙伴，目前转售合作伙伴超过30家 [12][13] - 有超过100家万豪酒店进入销售管道 [14] 批发平台服务（2600 Hertz） - 第一季度加速发展，新增四个新客户，为单季度最多 [14] 住宅电话业务 - 订阅和服务收入同比下降2% [17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四个市场细分领域，即专为小型企业设计的云通信、面向商业和住宅客户的POTS替代、批发平台服务和住宅电话，认为在各细分领域均处于领先地位 [8][9] - 在销售和营销方面，逐渐向AirDial和2600 Hertz业务倾斜资源 [44] - R & D方面，持续投入以提升各业务的功能，如Ooma Office推出更先进功能以吸引更大规模企业，Airdial改进远程设备管理功能，2600 Hertz将Ooma IP和应用集成到平台并投资联络中心功能 [45][46][47] - 行业竞争方面，公司认为在目标细分市场具有竞争优势，Airdial业务多为3 - 5年合同，安装后客户更换意愿低；小型企业UCaaS市场，公司提供易于安装、支持良好且性价比高的解决方案，认为北美半数以上1 - 20名员工的小企业尚未转向云解决方案 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026财年开局表示满意，调整后EBITDA同比强劲增长，过去十二个月自由现金流超过2000万美元，对未来增长机会感到兴奋，将专注执行长期战略以实现盈利增长 [25] - 需求环境方面，UCaaS（Ooma Office、Ooma Enterprise）需求基本稳定，Ooma AirDial需求加速增长 [32][33] 其他重要信息 - 电话会议中披露的财务指标除营收外，均为非GAAP基础，相关非GAAP财务指标与GAAP指标的调整说明可在公司网站的财报新闻稿、投资者关系页面及季度财报页面查看 [4][5] - 第一季度现金流量季节性较低，因年度员工奖金支付时间的影响 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度NRR增加1%的原因，以及IWG座位调整完成后NRR是否能维持在99%及以上 - 留存率提高主要因非Regis订阅收入改善，Q1其他业务留存率提高抵消了Regis预期的下降，预计未来NRR能维持在99% [28][29] 问题2：需求环境现状及近期变化 - UCaaS（Ooma Office、Ooma Enterprise）需求基本稳定，Ooma AirDial需求加速增长 [32][33] 问题3：AirDial业务在营收和大规模实施方面的增长可见性 - 与Comcast的合作尚处早期，大项目销售周期长，对今年剩余时间的增长持乐观态度 [37][38] 问题4：关税对订阅用户群和UCaaS新客户销售周期的影响 - 目前未发现关税对客户群或销售机会有影响，Q1新账户和用户数量较Q4有所增加 [39] 问题5：未来在销售、R & D和G & A方面的投资方向 - 销售和营销方面，逐渐向AirDial和2600 Hertz业务倾斜；R & D方面，持续投入以提升各业务功能，长期目标是降低R & D占营收的比例 [44][45][48] 问题6：订阅和服务毛利率是否能维持在72% - 短期内因投资Airdial基础设施和团队资源，毛利率将保持相对稳定，年底可能有所改善 [49] 问题7：Airdial现有合作伙伴的表现及经验 - 对大型合作伙伴关系满意，各合作伙伴均有贡献，部分合作伙伴已开始推广Airdial并取得良好进展 [51][53] 问题8：酒店市场的增长速度、是否能成为重要驱动力及未来一年的机会 - 目标是每季度赢得50 - 100家酒店客户，万豪合作关系巩固后有望表现更好，酒店市场机会大，可持续发展 [59][60] 问题9：2600 Hertz业务未来是否会进行更详细的细分报告及时间 - 目前该业务收入占比仍较低，预计今年Airdial增长将超过2600 Hertz，当收入占比达到10% - 15%时，会考虑更详细披露 [63][65] 问题10：竞争环境是否有重大变化 - 公司在目标细分市场有竞争优势，未发现竞争环境有特别变化，公司前景主要取决于自身执行情况 [69][71] 问题11：是否与其他有线电视公司洽谈合作，以及AirDial在欧洲的竞争情况 - 有广泛的努力与新的AirDial转售合作伙伴洽谈，目标是每季度新增至少两个合作伙伴；AirDial目前仅在北美使用，在欧洲有一些业务接触，但销售努力较小，欧洲公司对该问题采取缓慢应对方式 [76][78] 问题12：将Ooma应用集成到2600 Hertz平台的完成时间 - 预计在今年年底完成，目前已为部分客户推出移动应用和桌面应用 [82] 问题13：Metaswitch收购后2600 Hertz业务销售周期是否有变化 - 难以判断，自收购后才开始对2600 Hertz业务进行销售投资，目前看到客户接受度良好，有多个新客户签约 [84][85] 问题14：过去两个季度Regis流失的线路数量 - 过去两个季度约为1.2 - 1.3万美元，上一财年预计流失1.9 - 2万美元，大部分在Q1流失 [92] 问题15：假设AirDial成功推广，未来三年或更久调整后EBITDA利润率的合理目标 - 认为利润率会比目前高很多，公司核心解决方案毛利率达72%，各业务发展良好，未来盈利能力有望提升 [96]

业绩总结 - Ooma的年度收入为2.59亿美元，调整后的EBITDA为2500万美元，年增长率分别为7%和24%[7] - Ooma的年度退出经常性收入（AERR）为2.34亿美元，毛利率为72%[7] - Ooma的调整后EBITDA在2025财年的第一季度为670万美元，现金流为370万美元[61] - Ooma的整体毛利率在2025财年的第一季度为63%[62] 用户数据 - Ooma的核心用户超过120万，客户净留存率为99%[7] - Ooma的每用户平均收入（ARPU）为每月15.37美元，商业用户ARPU约为23美元，住宅用户ARPU约为9美元[53][54] 未来展望 - Ooma的核心业务订阅和服务收入在2025财年的第一季度同比增长6%[50] - GAAP毛利润在2024财年为147,232千美元，预计在2025财年增长至156,018千美元[64] - 非GAAP毛利润在2024财年为149,409千美元，预计在2025财年增长至160,080千美元[64] - GAAP净收入在2024财年为-835千美元，预计在2025财年为-6,901千美元[64] - 非GAAP净收入在2024财年为15,368千美元，预计在2025财年增长至18,022千美元[64] 成本与费用 - GAAP销售和市场费用在2024财年为73,503千美元，预计在2025财年增长至77,325千美元[64] - 非GAAP销售和市场费用在2024财年为68,654千美元，预计在2025财年增长至70,506千美元[64] - GAAP研发费用在2024财年为49,935千美元，预计在2025财年增长至54,287千美元[64] - 非GAAP研发费用在2024财年为44,609千美元，预计在2025财年增长至47,506千美元[64] 市场机会 - Ooma的市场机会包括超过1000万条美国市场的POTS（铜线）替代需求[31] - Ooma的现金和投资总额在2025财年为1790万美元，债务为0[61] - Ooma的订阅和服务毛利率在2025财年的第一季度保持在72%[62]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收6510万美元，处于指引区间高端，同比增长6%，全年营收2.569亿美元，同比增长8% [10][26][28] - 第四季度非GAAP净利润580万美元，远超指引区间450 - 480万美元，全年非GAAP净利润1800万美元，同比增长17% [28][29] - 第四季度业务订阅和服务收入占总营收61%，产品及其他收入450万美元，高于上一季度的370万美元，全年业务订阅和服务收入增长13% [27][28] - 第四季度末核心用户123.4万，较上季度末的124.2万有所下降，主要因IWG座位减少；业务用户50.3万，占总核心用户41% [31] - 第四季度每核心用户平均月订阅和服务收入同比增长4%至15.26美元，新Office用户中60%选择高级服务，高于上一季度的59%，整体34%的Ooma Office用户订阅高级服务 [32] - 年度经常性收入2.34亿美元，同比增长3%，季度净美元订阅留存率98%，低于第三季度的99% [33] - 第四季度订阅和服务毛利率72%，与去年持平；产品及其他毛利率 - 55%，优于去年同期的 - 72%；整体毛利率63%，与上一季度持平 [34][35] - 第四季度总运营费用3510万美元，同比增加40万美元，销售和营销费用1770万美元，同比增长2%，研发费用1120万美元，同比下降6%，G&A费用620万美元，高于上一季度的540万美元 [36][37] - 第四季度非GAAP摊薄每股收益0.21美元，高于上一季度的0.13美元，调整后EBITDA690万美元，创公司纪录，占总营收11%，高于去年同期的8% [38] - 2025财年运营现金流2660万美元，自由现金流2020万美元，分别较2024财年增长117%和230%，第四季度偿还全部债务，全年回购股票花费890万美元 [39] - 预计2026财年第一季度总营收6470 - 6510万美元，净利润510 - 540万美元，非GAAP摊薄每股收益0.18 - 0.19美元；全年总营收2.67 - 2.7亿美元，非GAAP净利润2200 - 2350万美元，调整后EBITDA2750 - 2900万美元，非GAAP摊薄每股收益0.77 - 0.82美元 [40][42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业务订阅和服务收入在第四季度占总营收61%，全年增长13%，主要因用户增长和产出增长；住宅订阅和服务收入同比下降1% [27][28][29] - 产品及其他收入第四季度为450万美元，高于上一季度的370万美元，主要因AirDial安装量增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注的四个市场为小型企业云通信、POTS替代、批发平台服务和住宅电话业务，认为在各细分市场均处于领先地位 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 小型企业云通信业务，继续拓展客户、升级服务层级、添加大业务功能，计划推出新呼叫中心和AI功能，加强集成和垂直营销，拓展销售渠道，改进无线互联网解决方案 [13][15] - POTS替代业务，提供完善解决方案，通过直接、渠道代理和第三方转售伙伴三种途径扩大客户覆盖，计划推出改进和低成本产品，增加转售伙伴 [16][21] - 批发平台服务业务，强化2600Hz平台，采用现代设计架构满足客户需求，利用市场向新平台转移的趋势，第四季度推出新应用、拓展销售资源、获得新客户并进行概念验证 [22] - 住宅电话业务，维持零售渠道布局和营销，推出新套餐，利用Telo LTE，与本地交换运营商和光纤提供商合作替代POTS线路 [23] - 行业竞争方面，POTS替代业务最大的两个竞争对手是与大客户有现有关系的聚合商，公司通过与转售伙伴合作应对竞争 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为处于有利地位服务有增长潜力的市场，较高的非GAAP净利润是提高盈利能力的良好开端 [12] - 进入2026财年业务各部分有良好势头，但前景取决于合作伙伴签约新客户的速度和获取新合作伙伴及客户的时间，需谨慎展望 [25] - 对AirDial新合作关系带来的增长感到兴奋，但实施初期收入增长速度难以预测 [44][45] - 看好各细分市场的长期增长潜力，认为投资可长期受益，同时致力于提高盈利能力 [79][80][81] 其他重要信息 - 电话会议中高管的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异，财务指标多为非GAAP基础，相关调整和 reconciliations 信息可在公司网站获取 [5][6][7] 问答环节所有的提问和回答 问题1: SMB环境在选举后是否有所减弱 - 公司表示Q4通常因假期等因素小企业业务活动较少，但1月已恢复，市场依然强劲 [50][51] 问题2: 如何协助转售伙伴推动销售以及在2026财年每季度增加新转售商的战略方法 - 公司有超20个转售合作伙伴，涉及AirDial、Office和Telo等业务，有专门团队负责，目标是每季度增加几个转售商 [52][53][55] 问题3: 万豪有多少POTS线路以及其更换计划和时间安排 - 万豪在美国有超5000家酒店，合作处于早期阶段，具体规模和速度尚不确定，大型酒店可能需要20 - 40条线路，品牌认证对公司有利 [57][58][61] 问题4: 大型有线电视合作伙伴POTS替代业务的可见性受限原因以及客户不快速行动的原因 - 不确定合作伙伴是否会在3月按计划推出业务，其销售团队产生业务的速度也未知，该合作伙伴与多数财富1000强企业有合作，为公司打开公共部门市场，市场整体有发展趋势，但难以预测每月情况 [62][63][66] 问题5: 第一季度后IWG是否还会有客户流失，后续趋势如何 - 第一季度后预计不会有太多流失，业务将趋于稳定，甚至可能有增长机会，公司与IWG正在测试新业务机会 [67][68][70] 问题6: 剔除AirDial后SMB市场的情况 - 公司拓展业务范围至POTS替代和批发服务市场，虽转移部分销售和营销资源，但仍看好SMB市场机会，估计北美有数百万小企业未迁移至云端 [72][73][75] 问题7: 收入增长和盈利能力是否会在今年之后继续提升 - 公司认为目标市场有多年增长潜力，投资可长期受益，且将继续提高盈利能力，今年的指引已体现研发杠杆的改善 [77][79][81] 问题8: 是否与其他顶级全国性有线电视公司有对话 - 公司与众多企业处于不同阶段的对话中，希望赢得更多大型市场参与者 [83][84] 问题9: 2026财年业务订阅增长5% - 6%在上下半年如何分布 - 预计下半年增长更快，因AirDial安装更多，安装后订阅收入随之增加 [85][86][87] 问题10: 2600Hz业务的增长来源以及对Ooma Office业务的影响 - 2600Hz业务增长主要来自新客户，也有现有客户采用新服务带来的收入，该业务收入增长需要时间，对今年业务影响小于明年，公司对各业务前景未降低预期 [89][92][95] 问题11: POTS替代市场增长速度与市场动态不一致的原因以及竞争对手情况 - 市场转换率低可能是因为客户对POTS线路成本不了解，决策未上升到高层，公司最大的两个竞争对手是聚合商，通过与转售伙伴合作应对竞争，国际市场因北美业务机会多而推进较慢 [97][99][103] 问题12: Verizon是否会借鉴Frontier的最佳实践 - 公司认为Verizon会借鉴，待两家公司进行战略对话后，公司有机会更大规模参与合作 [108][109]