文章核心观点 - 11月上旬新加坡三家蓝筹公司将发布关键业绩 其股息前景受到不同因素影响 [1] - 星展集团在利率下降环境中预计净利息收入增长 而大华银行和华侨银行面临净息差压缩压力 [1][3] - 丰树商业信托因财务成本飙升导致每单位派息下降13.8% 面临高利率和空置率挑战 [1][8] - 新加坡电信澳洲子公司Optus盈利能力强劲但网络故障频发 可能影响资本分配和股息政策 [2][11][14] 星展集团 - 预计2025年净利息收入将超过2024年水平 与同行预期形成对比 [1][3] - 2025年第二季度总收入同比增长4.6%至57亿新元 尽管净息差压缩0.09个百分点至2.05% [3] - 非利息收入同比增长10.4% 财富管理费激增25% 手续费和佣金收入增长11.4%至近12亿新元 [4] - 客户贷款增长1.9%至4330亿新元 通过量增抵消息差收窄影响 [4] - 维持每季度0.60新元派息 另加0.15新元资本回报股息 暗示可能在2025年第四季度增至0.66新元 [5] - 2025年11月6日公布第三季度业绩 若业绩符合预期则可能实现更高股息 [5][6] 丰树商业信托 - 每单位派息同比下降13.8%至0.03新元 尽管收入同比增长7.5%至2.323亿新元 [8] - 财务成本激增35%至3940万新元 借贷成本达3.0% [8] - 亚历山大科技园空置率高企 入住率仅77.1% 拖累商业投资组合整体入住率至84.1% [8] - 原谷歌空间54%已租出 但剩余46%空置且租赁挑战增大 [9] - 以1.953亿澳元出售墨尔本柯林斯街资产 将负债率从36.1%降至34.6% [9] - 物流工业板块占投资组合74.2% 该板块维持99.6%高入住率 [10] - 租金续约率平均达29% 物流板块达33% 但财务成本增速超过租金增长 [10] - 2025年11月7日公布业绩 需关注利率下降或亚历山大科技园填充进展 [10] 新加坡电信 - 澳洲子公司Optus在截至2026年3月31日财年第一季度息税前利润同比增长36% 延续2025财年55%的强劲增长 [11] - 区域联号公司贡献同比增长15% 印度巴蒂电信因资费上调贡献翻倍 [12] - 9月紧急服务中断导致三人死亡 随后又发生周末网络中断 [12] - Optus年收入82亿澳元 约占新加坡电信总收入一半 [13] - 过去五年向澳洲子公司投入93亿澳元 但网络可靠性问题仍存 [13] - 年底前独立审查可能要求昂贵基础设施升级 影响20亿新元股票回购计划 [14] - 管理层指引2026财年息税前利润高单位数增长 Nxera数据中心定位为增长驱动力 [14] - 2025年11月10日公布业绩 需关注运营可靠性对利润保护能力 [15]