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KLX Energy Services(KLXE) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-05-09 23:02
财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收1.54亿美元,环比下降7%,较2024年Q1下降12% [12] - 综合调整后EBITDA为1380万美元,利润率9%,低于2024年Q4的13.7%,但高于2024年Q1的7% [12] - Q1总SG&A为2160万美元,剔除非经常性项目后调整后SG&A为1650万美元,较2024年Q1减少12%,与2024年Q4持平 [13] - Q1末流动性为5810万美元,其中现金及现金等价物1460万美元,循环信贷额度可用4350万美元 [17] - Q1现金较去年底减少超6000万美元,主要因约3300万美元再融资成本、营运资金正常化、季节性因素及资本支出 [17] - Q1 DSO从Q4水平正常化至约60天,DPO降至约43天 [17] - 2025年Q1 KLX通过ATM计划出售14.3万股普通股,获得约50万美元收益 [18] - Q1资本支出总额1500万美元,扣除资产出售后净额1020万美元,预计2025年资本支出总额4000 - 5000万美元,净额3000 - 4000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术服务PSL方面,公司正在开发第二代Oracle SRT,该工具已获得超50万英尺井下应用,未来将在天然气盆地占据优势 [8] - 按终端市场划分,钻探、完井、生产和干预服务分别贡献Q1营收约20%、51%和29% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理区域上,西南部占Q1营收42%,高于Q4的37%;东北中部占27%,低于Q4的30%;落基山脉占31%,低于Q4的33% [9] - 公司干气业务营收占比在Q1保持在12.5%左右,与过去四个季度相近 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续评估关税对供应链和成本结构的影响,策略是尽可能转嫁成本并调整采购以降低中长期风险 [10] - 公司加强资产负债表,3月再融资减少未偿票据,新结构增加灵活性,可选择实物支付利息 [10] - 公司看好美国天然气宏观前景,关注天然气和LNG出口、商品价格波动及全球经济趋势,天然气业务布局有助于应对市场变化 [23] - 公司关注战略并购,虽当前市场和股价使并购复杂,但认为自身被低估,新债务结构使其能快速把握机会 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境受OPEC+增产和美国关税政策影响,仍不稳定,公司实时监控客户活动和成本结构 [6] - 公司预计Q2营收和调整后EBITDA增长,目标是营收实现低至中个位数增长和利润率扩张 [21][23] - 公司认为美国天然气市场发展将为服务提供商带来机遇,新LNG产能上线可能推动核心市场价格和利用率提升 [23] 其他重要信息 - 公司Q1是季节性最艰难的季度,但2025年Q1调整后EBITDA和利润率较2024年Q1有所改善,3月是营收和调整后EBITDA表现最佳的月份 [5] - 公司西南地区业务表现出色,落基山脉和东北地区因季节性和运营问题出现环比下滑,预计Q2趋势将逆转 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 2Q业绩指引是否保守 - 公司表示难以提供全年指引,选择提供2Q指引 2Q营收预计低至中个位数增长 业绩受各盆地和产品线复苏情况、油价波动及运营商项目安排影响,指引基于90天营收预测 [28][29] 问题: 低油价影响及应对 - 公司称小运营商受关税和商品价格影响更大,部分小运营商在油价下跌时会延迟项目,虽多数大型运营商资本支出削减集中在下半年,但小运营商的延迟仍会对公司产生影响 [32] 问题: 新资本结构及PIK选项使用 - 公司表示ATM销售在4月2日经济形势变化前执行 新信贷文件提供了灵活性,PIK选项可推迟约240 - 250万美元的月度现金成本,公司会根据市场情况评估使用 公司有2019年的股票回购计划,但受新债务契约限制,实际可回购金额较小 [35][37][38] 问题: 天然气业务布局 - 公司称Q1干气业务营收占比稳定,东北地区表现良好 公司关注到天然气市场机会,目前已较好布局,必要时可重新调配资产 [42][43][44] 问题: 并购战略的地理考量 - 公司表示当前市场促使一些交易方愿意妥协,公司更倾向于机会主义,不局限于特定地理区域 新债务设施要求并购交易具有去杠杆作用,且部分交易可能需要新贷款人参与 [50][51] 问题: 非二叠纪油性地区客户情况 - 公司称在巴肯、落基山脉等地区,小运营商受商品价格波动影响,会延迟项目,但公司正与他们沟通项目恢复事宜,关注大型运营商资本支出削减对油价的影响 [53][54]
KLX Energy Services(KLXE) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-05-09 23:00
财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收1.54亿美元,环比下降7%,较2024年Q1下降12% [12] - 综合调整后EBITDA为1380万美元,利润率9%,低于2024年Q4的13.7%,但高于2024年Q1的7% [12] - Q1总SG&A为2160万美元,剔除非经常性项目后调整后SG&A为1650万美元,较2024年Q1减少12%,与2024年Q4持平 [13] - Q1末流动性为5810万美元,其中现金及现金等价物1460万美元,循环信贷额度可用4350万美元 [17] - 2025年Q1通过ATM计划出售14.3万股普通股,获得约50万美元收益 [18] - Q1资本支出总额1500万美元,扣除资产出售后净额为1020万美元,预计2025年资本支出总额为4000 - 5000万美元,净额为3000 - 4000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术服务PSL正在开发第二代Oracle SRT,已拥有超50万英尺井下运行长度 [7] - 租赁和技术服务PSL市场领导地位不断扩大,西南地区在租赁和技术服务方面表现强劲 [6][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 西南地区Q1营收占比42%,高于2024年Q4的37%;东北中部地区占比27%,低于2024年Q4的30%;落基山脉地区占比31%,低于2024年Q4的33% [9] - 按终端市场划分,钻探、完井、生产和干预服务分别占Q1营收的20%、51%和29% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 密切关注客户活动计划和成本结构,实时评估关税对供应链和成本结构的影响,通过调整采购和转嫁成本应对风险 [6][10] - 加强资产负债表,通过3月再融资减少未偿还票据,增加财务灵活性,可选择实物支付利息 [10][11] - 继续开发第二代Oracle SRT,扩大在天然气盆地的市场份额 [7] - 采取谨慎策略,平衡核心产品线再投资与支出,优先投资高利润率服务线 [19] - 关注战略并购机会,寻求符合增长和去杠杆目标的交易 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动荡,OPEC + 增产和美国关税政策导致经济衰退风险和商品价格波动,但公司在部分PSL和地区看到积极迹象 [6] - 对2025年Q2营收和调整后EBITDA增长有信心,预计西南地区持续强劲,落基山脉地区季节性恢复,中部地区反弹 [21] - 看好美国天然气市场,新的LNG产能上线可能推动核心市场定价和利用率提升 [23] 其他重要信息 - 2025年Q1是工作资本需求最大的季度,部分受限现金预计在Q2释放 [18] - 新契约包含2%的季度强制赎回条款,Q1已进行首次摊销付款 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 2Q业绩指引是否保守 - 公司认为目前难以提供全年指引,选择提供2Q指引,预计营收将实现低个位数到中个位数增长,业绩受市场波动影响,难以准确预测 [28][29] 问题: 低油价的影响 - 小运营商对关税和商品价格更敏感,部分小运营商在油价下跌时会延迟项目,虽不一定取消,但会产生影响,多数大型运营商的资本支出削减集中在下半年 [32] 问题: 新资本结构和PIK选项的灵活性 - ATM销售在4月2日经济形势变化前执行,新信贷文件提供了更多灵活性,PIK选项可在市场不确定时选择,虽有额外成本,但可递延约240 - 250万美元的月度现金成本,公司有4900万美元的股票回购授权,但受新债务契约限制,实际可用额度较小,未来将专注于最大化利润率和自由现金流 [35][36][38] 问题: 如何应对天然气市场机会 - 公司Q1干气业务营收占比约12.5%,与过去四个季度相似,东北地区表现良好,公司持续监测市场,目前未重新调配资产,但如有需要可以进行调配 [41][42] 问题: 并购战略的地理重点 - 公司采取机会主义策略,不局限于特定地理区域,新债务融资有去杠杆要求,交易需得到贷款人支持,市场整合需求增加,公司将继续寻找机会 [49][50][52] 问题: 非二叠纪油性地区的客户情况 - 除二叠纪外的油性地区,小运营商对商品价格波动更敏感,会延迟项目,但公司与他们保持沟通,预计部分项目会在短期内恢复,关注资本支出削减对原油价格的影响 [53][54]