财务数据和关键指标变化 - 净收入为3.798亿美元，同比下降，主要由于去年第三季度出售Insomnia Cookies导致6420万美元的减少以及有机收入下降0.8% [19] - 调整后EBITDA为2010万美元，去年同期为5470万美元，下降主要由于出售Insomnia Cookies和已终止的麦当劳美国合作带来的损失 [19] - 公司产生非现金减值费用4770万美元，包括部分商誉减值356万美元、长期资产减值2200万美元以及租赁终止成本2900万美元 [22] - 净杠杆比率为7.5，银行杠杆比率为4.5，低于信贷协议中5倍的限制 [23][24] - 截至第二季度末，公司拥有超过2亿美元的过剩流动性 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场有机收入下降3.1%，调整后EBITDA为990万美元，去年同期为3270万美元，主要受出售Insomnia Cookies、麦当劳合作终止以及零售交易量下降影响 [20] - 国际自有市场有机收入增长5.9%，主要由加拿大、墨西哥和日本的网点扩张推动，调整后EBITDA为1820万美元，利润率13.7% [21] - 市场开发部门有机收入下降14.2%，调整后EBITDA为890万美元，利润率52.9%，与去年同期基本持平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场零售交易量环比改善，但同比仍下降，已战略关闭约1500个表现不佳的销售点，并计划年内新增1100个高销量销售点 [8][20] - 国际市场中，加拿大、墨西哥和日本通过中心辐射模式扩张，新增网点包括Costco和新剧院，但日本和墨西哥关闭了177个战略销售点 [21] - 新市场如巴西和中东等现有市场实现增长，但受到产品和设备销售时机影响 [22] - 英国市场利润率环比改善，新领导团队已就位 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施全面转型计划，重点包括再特许经营、提高资本回报率、扩大利润率以及推动美国可持续盈利增长 [5][26] - 转向资本轻量的国际特许经营模式，已启动澳大利亚、新西兰、日本、墨西哥和英国爱尔兰等市场的再特许经营进程 [5][33] - 终止与麦当劳美国的合作，并战略评估和优化美国新鲜配送网络，关闭表现不佳销售点，转向第三方物流 [7][8][9] - 营销重心回归经典原味甜甜圈，推出全新多媒体营销活动，并加强数字渠道，数字销售实现两位数增长，占美国零售销售额20%以上 [10][11] - 与美国主要零售商如Costco、Walmart、Target和Kroger合作，新增超过400个销售点，并获得Walmart额外货架空间 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者疲软导致零售交易量下降，但公司通过优化销售网络和提升运营效率应对挑战 [20] - 预计下半年调整后EBITDA将高于上半年，现金流将转正，主要受益于已实施的转型措施 [38][39] - 国际再特许经营将带来持续销售增长和网点开发，同时显著降低杠杆 [25] - 新首席运营官Nicola Steel将加强美国运营，提升需求规划能力，优化劳动力和减少浪费 [10] 其他重要信息 - 公司已裁减支持中心15%的行政职位，以降低成本 [9] - 首席财务官Rafael Duvivier和首席品牌与产品官Alison Holder晋升，强化领导团队 [12][13] - 修订2025年奖金机会，聚焦调整后EBITDA和自由现金流，以推动盈利增长和去杠杆化 [12] - 公司在美国明尼阿波利斯新建生产中心，这是明尼苏达州首家聚光灯剧院店 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何更好地管理DFD（每日新鲜配送）门的盈利能力，包括是否引入更长保质期产品 [28] - 回答: 高流量门店条件下，DFD模式可实现可持续盈利销售，转向第三方物流提供可预测成本，公司正通过转型计划确保盈利销售和去杠杆化 [29][30] 问题: 是否可能通过提高现场客户访问生产率或合并产能来优化美国约240家聚光灯剧院店 [31] - 回答: 新首席运营官正优化DFD网络和扩张高流量合作伙伴，以提高效率 [31] 问题: 国际再特许经营的时间框架和执行风险 [32] - 回答: 目标今年完成1-2笔交易，已启动日本、墨西哥、英国和澳大利亚的进程，收益将用于偿还债务 [33] 问题: 转型计划的四个组成部分是否可以同时启动，或是否有优先顺序 [36] - 回答: 所有行动已实施，包括国际再特许经营、优化DFD网络、第三方物流和削减行政成本，预计下半年EBITDA和现金流改善 [37][38][39] 问题: 之前提到的优化5-10%的DFT（每日新鲜传统）门是否仍在进行中 [41] - 回答: 已识别1500个低销量门并计划关闭，同时新增高销量门，预计完成后年流失率约5%，但当前是决定性干预以提升盈利 [41] 问题: 资本支出展望及公司长期战略定位 [44][45] - 回答: 资本轻量模式将降低资本支出占收入比例，提高EBITDA现金转换率和利润率，国际再特许经营是资本高效方式，公司仍是增长故事，多渠道模式继续发挥作用 [47][48][49][50]