美联储流动性操作分析 - 美联储于12月30日向银行系统注入160亿美元流动性 这是自新冠疫情危机以来规模第二大的操作[1] - 12月通过隔夜回购协议操作购买的国债总额达到403.2亿美元 规模显著[1][4] - 尽管美联储通常在季度末和年末进行例行回购操作 但12月的总规模尤为突出[4] 市场解读与潜在压力 - 大规模流动性注入引发了关于短期融资市场存在隐藏压力的辩论[1] - 有观点认为 如此大规模的注入仅表明表面“一切正常” 实则暗示银行体系面临压力[2] - 金融机构需要现金来履行与大宗商品相关的义务及弥补抵押品错配[3] - 市场普遍认为 此次流动性激增反映了年末资产负债表约束 而非全面危机 银行在报告期面临更严格的监管要求 降低了其在私人回购市场的放贷意愿[4] 对风险资产的影响 - 流动性操作引发了对全球流动性上升最终对包括比特币在内的风险资产意味着什么的讨论[1] - 市场分析将美联储的持续操作描述为“流动性支持” 并指出整个月的需求保持高位[4]