公司数据中心交换业务增长前景 - 数据中心交换业务是公司数据中心产品组合中增长最快的贡献者之一 公司预计该业务收入在2026财年将超过3亿美元 在2027财年将超过5亿美元 [1] - 在2026财年第三季度财报电话会议上 公司上调了本财年剩余时间的数据中心增长预期 原因是其交换产品获得了更大的市场认可 [1] - 市场对公司的12.8T交换平台有持续需求 客户计划在其横向扩展网络中继续使用数年 公司已开始发货下一代51.2T产品 并预计在2026年将大幅放量 公司计划在2026年推出100T交换产品 [2] 公司产品技术路线与行业合作 - 数据中心交换机是AI机架的核心构建模块 公司正专注于尽快推出其100T交换机 该交换机将具有高基数 支持多达576个端口 低功耗SerDes和高执行速度 [3] - 公司正与UALink和ESUN等行业纵向扩展标准对齐 计划在2027财年下半年对115T和57T UALink解决方案进行采样 预计在2028财年进行量产 同时 公司正与客户就基于ESUN的纵向扩展解决方案进行紧密合作 以确保覆盖两个生态系统 [4] 行业竞争格局 - 在交换领域 公司与博通和思科竞争 博通的PCIe Gen 6交换机和重定时器被全球最大的超大规模服务商 原始设计制造商和原始设备制造商用于AI机架解决方案 [4] - 思科在其园区网络产品组合下提供交换解决方案 随着对其4000和6000系列交换机的支持结束 思科有望从其最新一代交换产品的多年期 数十亿美元规模的更新机会中获益 [5] 公司财务表现与估值 - 过去六个月 公司股价上涨了11.6% 而Zacks电子-半导体行业指数上涨了21.8% [6] - 从估值角度看 公司的远期市销率为6.86倍 低于行业平均的8.40倍 [9] - Zacks对公司在2026财年和2027财年的每股收益共识预期 意味着同比分别增长80.9%和26.2% 过去60天内 2026财年的预期被上调 过去30天内 2027财年的预期被上调 [11] - 当前季度(2026年1月)每股收益共识为0.79美元 下一季度(2026年4月)为0.79美元 当前财年(2026年1月)为2.84美元 下一财年(2027年1月)为3.59美元 [12]

公司战略与收购 - 公司通过收购XConn Technologies扩展其AI连接产品组合 旨在将XConn的PCIe和CXL交换解决方案纳入其产品线 以增强其Ultra Accelerator Link能力[1] - 收购XConn将使公司获得先进的PCIe 5和PCIe 6交换产品组合 该组合拥有业界最高的端口数 有助于客户将更多设备连接到单个根端口 使通信更顺畅[2] - 公司计划通过整合其CXL内存扩展控制器与XConn的CXL交换机 构建业界最全面的CXL产品组合 此次收购将使其能够服务下一代AI和云客户[3] - 在宣布收购XConn之前 公司已宣布收购Celestial AI 旨在通过先进的光互连技术丰富其连接产品组合 以提升AI系统的带宽并降低延迟[4] 收购的财务与客户影响 - 收购XConn预计将为公司带来超过20个新客户 管理层预计XConn将在2028财年贡献约1亿美元的收入[3] - 管理层预计 Celestial AI将在2028年下半年开始贡献有意义的收入 并到2029财年第四季度实现10亿美元的收入[4] - 截至2025年11月1日 公司拥有现金及现金等价物27.1亿美元 长期债务39.7亿美元[5] - 公司通过现金、普通股和盈利支付组合为XConn和Celestial AI的收购提供资金 其中XConn收购的60%以预付现金支付 Celestial AI收购将涉及10亿美元的现金支出[5] 市场竞争格局 - 公司在连接领域与博通和Astera Labs竞争 博通的PCIe Gen 6交换机和重定时器已集成到全球最大超大规模供应商、原始设计制造商和原始设备制造商使用的AI机架解决方案中[6] - 博通的PCIe交换机和重定时器利用其先进的遥测和诊断功能来简化互操作性[7] - Astera Labs的Leo CXL智能内存控制器专为高达2TB的内存扩展而构建 并改善互操作性以加速AI性能和云计算[7] 公司财务表现与估值 - 在过去六个月中 公司股价上涨了17.1% 而同期Zacks电子-半导体行业指数上涨了25.2%[8] - 从估值角度看 公司的远期市销率为7.26倍 低于行业平均的8.59倍[12] - Zacks对公司在2026财年和2027财年的盈利共识预期 分别意味着同比增长80.9%和26.2%[15] - 2026财年的盈利预期在过去60天内被上调 而2027财年的盈利预期在过去7天内被上调[15] - 当前季度(2026年1月)的每股收益共识为0.79美元 与7天前和30天前一致 但高于60天前的0.78美元[16]