股价表现 - 柯达公司(KODK)股价自2025年第一季度财报公布后下跌7.1%，同期标普500指数上涨3.1% [1] - 过去一个月该股下跌1.5%，而标普500指数上涨8.1% [1] 盈利与收入表现 - 第一季度总收入2.47亿美元，同比下降1%(去年同期2.49亿美元) [2] - 毛利润4600万美元，同比下降6%(去年同期4900万美元)，主要受铝材和制造成本上升影响 [2] - 净亏损700万美元，而去年同期净利润3200万美元 [3] - 运营EBITDA从400万美元降至200万美元，降幅50% [3] 业务部门表现 - 印刷部门收入1.65亿美元，同比减少1700万美元，运营EBITDA从盈亏平衡降至亏损900万美元 [4] - 先进材料与化学品(AM&C)部门收入7400万美元，同比增长25%(去年同期5900万美元)，运营EBITDA从100万美元增至700万美元 [5] - 品牌部门收入持平为400万美元，运营EBITDA从300万美元小幅增至400万美元 [5] 现金流与财务状况 - 期末现金余额1.58亿美元，较2024年底减少4300万美元 [6] - 经营活动现金流为负3800万美元，去年同期为正1700万美元 [6] - 投资活动现金流出700万美元，低于去年同期的1400万美元 [6] 管理层评论 - 公司强调保持美国本土制造布局，扩大制药和胶片生产能力 [7] - 重点退出亏损业务、投资创新并提升运营效率 [7] - AM&C部门被视为增长驱动力，现金主要用于该部门投资和投入成本上升 [8] - cGMP制药设施预计2025年下半年投产 [8] 影响因素 - 收入稳定性来自核心业务需求稳定和AM&C贡献增加 [9] - 净利润下降主因铝材成本上升、缺少去年资产出售收益(1700万美元)和汇率不利影响 [9] - 印刷部门利润率受压，AM&C部门受益于销量和价格提升 [9] 未来计划 - 继续投资AM&C和数字印刷技术(如PROSPER ULTRA 520印刷机) [10] - 逐步终止Kodak退休收入计划(KRIP)，资产回流将用于减少长期债务 [10] - 修改定期贷款协议允许未来六个季度以实物支付利息 [11] 其他进展 - 美国养老金计划KRIP于2025年3月31日停止累积福利 [11] - 夏季将进行参与者选举邮寄，第四季度预计购买年金 [11]