报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 甲醇 - 2026年3月4 - 10日动力煤期货价格稳定在801 ，江苏现货价格从2465波动至2580 ，日度变化 - 285 ；华南现货从2495波动至2550 ，日度变化 - 390 ；鲁南折盘面从2515波动至2775 ，日度变化 - 50 ；西南折盘面稳定在2450 ；河北折盘面从2480波动至2710 ，日度变化195 ；西北折盘面从2588波动至2810 ，日度变化 - 123 ；CFR中国从303波动至334 ；CFR东南亚从335波动至405 ；进口利润最大为121 ，主力基差最大为50 ，盘面MTO利润稳定在 - 1106 [2] 塑料 - 2026年3月4 - 10日东北亚乙烯从800涨至1000 ；华北LL从7230涨至8900 ；华东LL从7425波动至7950 ，日度变化 - 1700 ；华东LD从10200波动至10500 ，日度变化 - 2000 ；华东HD从8300波动至8700 ，日度变化 - 1200 ；LL美金稳定在890 ；LL美湾从940涨至1149 ；进口利润最大为135 ；主力期货从7355波动至7767 ，日度变化 - 177 ；基差从 - 120波动至 - 50 ，日度变化100 ；两油库存稳定在82 - 85 ；仓单稳定在8231 - 8950 [13] 聚丙烯（PP） - 2026年3月4 - 10日山东丙烯从6980波动至8800 ，日度变化 - 700 ；东北亚丙烯从850涨至1110后降至1100 ，日度变化 - 10 ；华东PP从7125波动至7785 ，日度变化 - 269 ；华北PP从7300波动至7775 ，日度变化 - 1995 ；山东粉料从7420波动至8650 ，日度变化 - 1350 ；华东共聚从7574波动至8120 ，日度变化 - 1820 ；PP美金稳定在935 - 1185 ；PP美湾稳定在1040 ；出口利润最大为 - 22 ；主力期货从7506波动至7820 ，日度变化 - 214 ；基差从 - 100波动至150 ，日度变化130 ；两油库存稳定在82 - 85 ；仓单从20844波动至19509 ，日度变化 - 207 [20] PVC - 2026年3月4 - 10日西北电石从2100涨至2450 ，日度变化150 ；山东烧碱稳定在657 - 687 ；电石法 - 华东从4810波动至5090 ，日度变化 - 660 ；乙烯法 - 华东稳定在5500 ；电石法 - 华南稳定在5450 ；电石法 - 西北从4480涨至4600 ；进口美金价（CFR中国）稳定在740 ；出口利润从581降至 - 507 ；西北综合利润稳定在356 ；华北综合利润稳定在 - 244 ；基差（高端交割品）从 - 180涨至0 ，日度变化60 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，需关注下游补库情况，今年出口量较多，需观察后续出口持续情况，长期看整体国内外房地产新开工需求依然偏弱，综合中长期，PVC预期格局依然偏差 [20] 各行业数据总结 甲醇聚烯烃 - 河北折盘价格为801，西北折盘价格在2165 - 2515之间，CFR中国价格在2380 - 2515之间，CFR东南亚价格为2450，进口利润在261 - 303之间，主力基差在322 - 335之间，盘面MTO利润在 - 1106，日度变化方面，西北折盘变化50，CFR中国变化5，盘面MTO利润对应数据变化8 [1][2] 塑料 - 东北亚乙烯价格从2026/02/27的710涨至2026/03/05的800，华北LL价格从6430涨至7300，华东LL价格从6725涨至7450，华东LD价格从8625涨至10250，华东HD价格从7300涨至8350，LL美金价格维持890，LL美湾价格维持940，进口利润在 - 125 - 420之间波动，主力期货价格从6597涨至7393，基差在 - 120 - - 170之间，两油库存维持87，仓单从9428降至8709，日度变化方面，华北LL变化70，华东LL变化25，华东LD变化50，华东HD变化50，主力期货变化38，基差变化 - 50，仓单变化 - 241 [12] PVC - 西北电石价格从2026/02/27的2250降至2026/03/05的2100，山东烧碱价格维持657，电石法 - 华东价格从4660涨至4960，乙烯法 - 华东价格维持5500，电石法 - 华南价格维持5450，电石法 - 西北价格从4380涨至4550，进口美金价（CFR中国）维持720，出口利润维持537，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）维持 - 180，日度变化方面，电石法 - 华东变化150，电石法 - 西北变化70 [19][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇价格有日度变化，盘面MTO利润维持 -1106 [2] - 塑料各指标有日度变化，仓单减少85 [11] - PVC总库存水平中性偏高，综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，中长期预期格局偏差 [20] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2026年2月24日至3月2日，动力煤期货价格维持801，江苏现货从2243涨至2328，日度变化163；华南现货从2255涨至2333，日度变化163；鲁南折盘面从2400涨至2393，日度变化13；西北折盘面从2468涨至2500，日度变化85；进口利润维持 -39，主力基差从 -30变为 -5，日度变化30；盘面MTO利润维持 -1106 [2] 塑料 - 2026年2月24日至3月2日，东北亚乙烯价格维持710，华北LL从6640涨至6800，日度变化370；华东LL从6825涨至6825，日度变化100；华东LD从8650涨至9075，日度变化450；华东HD从7400涨至7700，日度变化400；LL美金和LL美湾价格维持不变；进口利润维持 -125，主力期货从6820涨至6991，日度变化394；基差维持 -150，两油库存维持87，仓单从9428降至9343，日度变化 -85 [11] PVC - 2026年2月24日至3月2日，西北电石从2350降至2200，日度变化 -50；山东烧碱价格维持657；电石法 - 华东从4730涨至4710，日度变化50；电石法 - 西北从4450涨至4400，日度变化20；进口美金价（CFR中国）维持720；出口利润、西北综合利润、华北综合利润维持不变；基差（高端交割品）维持 -180 [19] - V基差 -330，环比 +10，本周成交一般；乙烯法FOB575，电石法fob570，持续性继续观察；煤炭600环比0，兰炭820环比0，兰炭利润偏差，电石利润差；山东现货出厂4560，外购电石氯碱综合利润 -600附近；乙电价维稳；上游本周维稳，开工率79.7%，环比 +1.1%；本周电石法开工79.7%，环比 +1.3%，乙烯法79.6%，环比 +0.3%；下游需求维稳；上游工厂库存30.9，环比 +0.4w，PVC社会库存111.4w，环比 +5w，华东106环比 +5w，华南5.4万吨，环比 +0w；总库存水平依然中性偏高，环比出口持平；当下PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况；总体今年出口量较多，观察后续出口持续情况，长期看整体国内外房地产新开工需求依然偏弱；综合中长期，PVC预期格局依然偏差 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面，伊朗矛盾发酵，MTO出现抵抗，部分企业停车或有降幅计划，预计伊朗正常后重新开车，甲醇上下两难，MTO利润卡住上限，除非其余下游涨价，目前偏空或卖看涨期权较合适 [2] - 塑料方面，盘面震荡，现货维稳，基差偏弱，原油震荡，油制和煤制利润转差，上游煤化工和两油去库，社会库存本周累库，后续供应回归，LL供需平衡表预期压力仍然偏大 [3] - PP方面，盘面维稳，基差弱，进口利润和出口利润不佳，出口量环比略下滑，供应端临时检修计划增加，下游低价略有补库，PP整体库存中性，平衡表预期05及后续中性略偏大，需PDH检修或持续出口才能好转 [4] - PVC方面，V基差环比上升，本周成交一般，上游开工率上升，下游需求维稳，总库存水平依然中性偏高，当下PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，中长期整体国内外房地产新开工需求依然偏弱，预期格局偏差 [6] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2026年2月11 - 25日，动力煤期货价格稳定为801，江苏现货价格从2220降至2237，日度变化 -6，华南现货价格从2215降至2233，日度变化 -22 [2] 塑料 - 2026年2月11 - 25日，东北亚乙烯价格从690升至695，华北LL价格从6570降至6610，日度变化 -30，华东LL价格从6850升至6850，日度变化25，华东LD价格从8650升至8725，日度变化75 [3] PP - 2026年2月11 - 25日，山东丙烯价格稳定为6500，华东PP价格从6550升至6595，日度变化40，华北PP价格从6565升至6625，日度变化47 [4] PVC - 2026年2月11 - 25日，西北电石价格从2550降至2350，日度变化 -50，山东烧碱价格从617升至657，日度变化5，电石法 - 华东价格从4820升至4820，日度变化90 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇内地见底，港口交易大去库，但MTO利润一般压制甲醇高度；委内船月度预计2 - 3船，8 - 10w月均，关注后续发酵及油的变化，若油带动其他下游或打开甲醇上限[2] - 塑料盘面震荡，现货维稳，基差偏弱；原油震荡，油制和煤制利润转差；上游煤化工和两油去库，社会库存本周累库；后续供应回归，05整体PE供应增速中性，LL供需平衡表预期压力偏大[4] - 聚丙烯盘面维稳，基差弱；进口利润 - 334，出口利润 - 225，出口量环比略下滑；供应端临时检修计划增加，1月供应环比持平；下游低价补库，上游两油去库，煤化工和社库累库；PP整体库存中性，05及后续预期中性略偏大[6] - PVC基差 - 330环比 + 10，本周成交一般；乙烯法和电石法价格持续性待观察；煤炭和兰炭价格维稳，兰炭和电石利润差；上游开工率上升，下游需求维稳；总库存水平依然中性偏高，出口持平；当下PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，中长期预期格局偏差[8] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 价格方面，2026年1月8 - 12日动力煤期货价格波动，江苏、华南等地现货价格有变化，进口利润和主力基差也有不同表现，日度变化上动力煤期货无变化，江苏现货涨10、华南现货涨15等[2] 塑料 - 价格方面，2026年1月6 - 12日东北亚乙烯、华北LL等各地价格有波动，进口利润、主力期货、基差、两油库存和仓单等数据也有变化，日度变化上东北亚乙烯降10、华北LL涨80等[4] - 基差方面，L01基差华北 - 180环比 - 40，华东 - 100环比 - 30，地区价差华北震荡，华北 - 华东 - 80环比 - 30，华南 - 华东50环比 + 50[4] - 利润与库存方面，原油震荡，油制和煤制利润转差；上游煤化工去库，两油去库，社会库存本周累库，HD低位，LD库存累库，LL库存同比中性略偏高[4] 聚丙烯 - 价格方面，2026年1月6 - 12日山东丙烯、东北亚丙烯等各地价格有波动，出口利润、主力期货、基差、两油库存和仓单等数据也有变化，日度变化上山东丙烯涨80、华东PP涨5等[6] - 基差与利润方面，盘面维稳，基差弱，华东 - 200环比 - 80；进口利润 - 334，出口利润 - 225，出口量环比略下滑；国内地区价差华北 - 华东 - 70环比 + 35，华南 - 华东100环比 - 30[6] - 库存与供应方面，上游利润油制维稳，PDH综合利润 - 970环比 + 230，PHD开工率本周维稳；下游BOPP和塑编利润改善；供应端临时检修计划增加，1月供应环比持平；下游低价补库，上游两油去库，煤化工和社库累库；PP整体库存中性，05及后续预期中性略偏大[6] PVC - 价格方面，2026年1月6 - 12日西北电石、山东烧碱等各地价格有波动，出口利润、基差等数据也有变化，日度变化上西北电石和山东烧碱无变化等[7][8] - 基差与成交方面，V基差 - 330环比 + 10，本周成交一般[8] - 利润与开工率方面，乙烯法FOB575，电石法fob570，持续性继续观察；煤炭600环比0，兰炭820环比0，兰炭利润偏差，电石利润差；山东现货出厂4560，外购电石氯碱综合利润 - 600附近；乙电价维稳；上游本周维稳，开工率79.7%环比 + 1.1%，本周电石法开工79.7%环比 + 1.3%，乙烯法79.6%环比 + 0.3%[8] - 库存与需求方面，下游需求维稳；上游工厂库存30.9环比 + 0.4w，PVC社会库存111.4w环比 + 5w，华东106环比 + 5w，华南5.4万吨环比 + 0w；总库存水平依然中性偏高，环比出口持平[8]