基金结构与投资方法论 - 底层Pacer Cash Cows Fund of Funds Index采用规则化方法投资于五只Pacer Cash Cows股票ETF，每只ETF均与一个专注于自由现金流收益率的股票指数挂钩 [1] - 指数每季度再平衡，对五只成分ETF进行等权重分配，各占20% [1] - 五只成分ETF分别为：Pacer US Cash Cows 100（筛选罗素1000指数成分股）、Pacer US Small Cap Cash Cows 100（筛选标普小型股600指数成分股，其委员会选择的成分股市值通常在约7.5亿美元至40亿美元之间）、Pacer US Cash Cows Growth（筛选标普900纯增长指数）、Pacer Global Cash Cows Dividend（筛选富时发达市场大盘股）以及Pacer Developed Markets International Cash Cows 100（筛选富时发达市场（除美国外）指数） [1] 底层指数筛选与构建规则 - 每只底层Cash Cows指数首先剔除缺乏可用的两年期自由现金流或盈利预测的公司 [1] - 随后选取自由现金流收益率最高的股票（大多数指数选100只，增长型变体选50只，全球股息指数先选300只再按股息收益率筛选出100只） [1] - 成分股权重通常按自由现金流收益率加权（增长型指数按市值加权），并在其自身再平衡时设置严格约2%至5%的个股权重上限 [1] 业绩驱动因素 - 该基金中基金指数在季度再平衡期间对五只ETF进行简单等权配置，因此其相对业绩由各成分Cash Cows策略不同的地区和风格倾斜驱动 [1]