文章核心观点 - 媒体行业普遍预期，在收购派拉蒙之后，大卫·埃里森（其父为甲骨文创始人拉里·埃里森）计划下一步收购华纳兄弟探索公司，以打造一个能与奈飞、迪士尼和亚马逊抗衡的流媒体巨头 [1][3] - 尽管交易尚未正式提出，但结合派拉蒙和华纳兄弟探索公司的资产具有显著的产业协同逻辑，且埃里森家族拥有雄厚的财力及可能有利的政治环境，使得该收购被视为可能发生 [3][5][11] - 若交易达成，将标志着好莱坞行业的进一步整合，幸存的大型公司正试图通过合并寻求稳定，但这可能导致内容创作者的买家减少 [13][14][15] 潜在交易的运作方式 - 合并的核心理念是将派拉蒙的流媒体服务与HBO Max、电影电视制片厂相结合，并整合华纳兄弟探索公司的体育版权与派拉蒙关键的NFL套餐，共享销售、分销和营销等后台职能 [4] - 在当前的监管环境下，合并可能面临的反垄断审查阻力较小，部分原因在于拉里·埃里森对前总统特朗普的长期支持以及其与现政府的关系 [5] 交易涉及的财务与资本 - 华纳兄弟探索公司当前估值约为440亿美元，并背负约350亿美元的债务 [6] - 拉里·埃里森作为全球第二大富豪，拥有足够财力支持收购，此前曾为其子的派拉蒙交易出资60亿美元，并为埃隆·马斯克的推特收购提供10亿美元，预计他将提供部分而非全部资金，私募股权巨头阿波罗据报也有兴趣参与竞标 [11] 行业内部反应与影响 - 华纳兄弟探索公司内部，首席执行官大卫·扎斯拉夫可能试图说服董事会保持公司独立，但其此前为讨好华尔街而提出的将流媒体和制片业务与有线电视网络分离的计划并未有效提振股价 [12][13] - 行业整合趋势明显，五年前有六家公司竞相构建全球流媒体帝国，如今幸存者正寻求合并以实现稳定，这将导致内容创作者的潜在买家数量减少 [13][14]