行业概述 - McKesson和Cardinal Health是美国最大的两家医疗保健分销公司 在制药供应链中扮演关键角色 作为制药商和医疗保健提供者之间的重要中介 两家公司受益于持续需求和长期行业顺风[1] - 随着医疗法规变化、通胀压力和利润率调整 投资者关注哪只股票当前更具上涨潜力 两家公司均拥有扎实的基本面和全国规模 但近期财务表现和战略定位存在差异[2] 财务表现对比 - McKesson 2025财年第四季度调整后每股收益10.12美元 超出预期3.2% 同比增长63.8% 增长动力来自核心药品分销业务、肿瘤学平台扩展和差异化生物制药解决方案[3] - Cardinal Health 2025财年第三季度调整后每股收益2.35美元 超出预期9.3% 同比增长12.4% 主要受制药和专科解决方案需求推动[4] 业绩预期 - McKesson 2026财年销售和每股收益预期分别同比增长12.4%和12.3% 过去60天每股收益预期上调1.4%[5] - Cardinal Health 2025财年销售预期同比下降1.7% 每股收益预期增长7.8% 过去30天每股收益预期上调2.3%[8] 公司战略与优势 - McKesson通过拓展肿瘤学、生物制药服务和医疗技术解决方案等高利润领域实现业务多元化 支持利润率稳定并受益于制药护理复杂化和数据驱动服务需求增长[11] - McKesson近期财报显示收入稳定增长、利润率稳健和强劲自由现金流 通过持续股票回购和股息增加回报股东 美国人口老龄化和处方量上升支撑2025年稳定前景[12] - Cardinal Health战略重点转向效率提升、成本控制和扩展高增长的医疗板块 制药板块提供规模和收入稳定性 医疗板块因手术和实验室产品需求增长成为关键驱动力[15] 股价表现与估值 - 今年以来McKesson和Cardinal Health股价分别上涨25.7%和29.2% 涨幅源于药品零售需求增长尤其是GLP-1药物[17] - McKesson的Zacks风格评分A级显示强劲增长前景和吸引力估值 Cardinal Health的C级评分反映估值吸引力但增长潜力较低 基于评分和销售/每股收益增长预期 McKesson当前是更优选择[19]

文章核心观点 - 介绍2025年第一季度卡地纳健康（Cardinal Health）的营收、每股收益等财务数据，以及与华尔街预期的对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司在部分指标上的表现 [1][2][3] 财务数据 - 2025年第一季度公司营收548.8亿美元，同比下降0.1%，较Zacks共识预期的550.3亿美元低0.27% [1] - 该季度每股收益2.35美元，去年同期为2.08美元，较共识预期的2.15美元高9.30% [1] 关键指标作用 - 关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比其与去年同期数据及分析师预期，有助于投资者更好预测股价表现 [2] 公司表现 - 过去一个月公司股价回报率为1.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.7%，目前公司股票Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 各业务板块情况 营收 - 制药及专业解决方案业务营收504.3亿美元，四个分析师平均预估为503.3亿美元，同比变化 -0.4% [4] - 其他业务营收13亿美元，四个分析师平均预估为12.9亿美元 [4] - 医疗产品及分销业务营收31.6亿美元，四个分析师平均预估为32.1亿美元，同比变化 +1.5% [4] 部门利润 - 制药及专业解决方案业务部门利润6.62亿美元，四个分析师平均预估为6.3577亿美元 [4] - 其他业务部门利润1.34亿美元，四个分析师平均预估为1.1924亿美元 [4] - 全球医疗产品及分销业务部门利润3900万美元，四个分析师平均预估为4416万美元 [4]

业绩总结 - Q3 FY25的总收入为548.78亿美元，同比持平[9] - Q3 FY25的毛利为21.23亿美元，同比增长10%[9] - Q3 FY25的运营收益为7.30亿美元，同比增长98%[9] - Q3 FY25的净收益为5.06亿美元，同比增长94%[9] - Q3 FY25的稀释每股收益为2.10美元，同比增长96%[9] - FY25的非GAAP每股收益预期为8.05至8.15美元，之前预期为7.85至8.00美元[30] - 2025年第三季度GAAP净收益为506百万美元，同比增长94%[54] - 2025年第三季度非GAAP净收益为568百万美元，同比增长11%[54] - 2025年第三季度GAAP每股收益(EPS)为2.10美元，同比增长96%[54] - 2025年第三季度非GAAP每股收益(EPS)为2.35美元，同比增长13%[54] - 2025年第三季度总收入为2,123百万美元，同比增长10%[54] - 2025年第三季度毛利率为23.6%[54] - 2025年第三季度运营收入为730百万美元，同比增长98%[54] - 2025年第三季度销售、一般和行政费用(SG&A)为1,315百万美元，同比增长4%[54] - 2025年第三季度现金流量净额为2,917百万美元[62] - 2025年第三季度调整后的自由现金流为2,792百万美元[62] 部门表现 - 制药和专业解决方案部门的收入为504.33亿美元，同比下降0%[11] - 全球医疗产品和分销部门的收入为31.60亿美元，同比增长2%[16] - 其他部门的收入为13.04亿美元，同比增长13%[21] 财务预期 - FY25的资本支出预期为5亿至5.5亿美元[30] 非GAAP调整 - 非GAAP运营收益不包括LIFO费用、州阿片评估、股东合作协议成本、重组和员工遣散费用等[71] - 非GAAP税前收益不包括LIFO费用、州阿片评估、股东合作协议成本、重组和员工遣散费用等[72] - 非GAAP归属于非控股权益的净收益不包括LIFO费用、州阿片评估、股东合作协议成本、重组和员工遣散费用等[73] - 非GAAP归属于Cardinal Health, Inc.的净收益不包括LIFO费用、州阿片评估、股东合作协议成本、重组和员工遣散费用等[74] - 非GAAP有效税率为调整后的所得税费用除以调整后的税前收益[75] - 非GAAP稀释每股收益为归属于Cardinal Health, Inc.的非GAAP净收益除以稀释加权平均流通股数[76] - 非GAAP调整后的自由现金流为经营活动提供的净现金减去与固定资产增加相关的支付[77] 其他信息 - LIFO费用和信用被排除是因为其受制于不可控因素，且无法准确预测[79] - 股东合作协议成本包括法律、咨询等费用，因其不反映公司正常运营而被排除[81] - 重组和员工遣散费用被排除，因为它们不属于公司持续运营的一部分[82]

The upcoming report from Cardinal Health (CAH) is expected to reveal quarterly earnings of $2.15 per share, indicating an increase of 3.4% compared to the year-ago period. Analysts forecast revenues of $55.03 billion, representing an increase of 0.2% year over year. Analysts forecast 'Segment profit- Pharmaceutical and Specialty Solutions' to reach $635.77 million. Compared to the present estimate, the company reported $580 million in the same quarter last year. Analysts predict that the 'Segment profit- Gl ...