文章核心观点 公司2025财年第三季度和前九个月跨境货运业务受全球航运需求和价格压力影响收入下降，但新收购的医药分销业务带来了新的收入来源公司将继续拓展中国医药分销市场并优化跨境物流服务，以实现长期股东价值创造 [1][2][3][4] 管理层评论 - 2025财年第三季度和前九个月公司面临动态环境，跨境货运解决方案收入同比下降，主要因全球航运需求变化和价格压力 [2] - 公司战略目标明确，拓展中国医药分销市场并优化跨境物流服务，积极整合胡盘医药以发挥业务协同效应 [3] - 尽管货运行业市场条件具有挑战性，公司仍致力于多元化收入来源并投资高增长领域，战略聚焦亚太市场及拓展医药领域将为股东创造长期价值 [4] 财务结果 2025年3月31日结束的三个月 - 第三季度总收入380万美元，低于上一财年同期的446万美元，其中第三方跨境货运解决方案收入286万美元（去年同期382万美元），关联方跨境货运解决方案收入45万美元（去年同期64万美元），第三方药品分销收入50万美元（去年同期无此项收入） [5] - 第三季度总收入成本309万美元，低于2024财年第三季度的349万美元，毛利润72万美元，低于去年同期的98万美元 [6] - 第三季度运营费用总计179万美元，高于上一年第三季度的94万美元，运营亏损110万美元，而2024财年第三季度运营收入为4万美元 [8] - 第三季度净亏损107万美元，即每股基本和摊薄亏损0.14美元，而2024财年第三季度净收入为1万美元，即每股0美元 [9] 截至2025年3月31日的九个月 - 前九个月总收入1148万美元，低于2024财年同期的1353万美元，其中第三方跨境货运解决方案收入956万美元（去年同期1246万美元），关联方跨境货运解决方案收入121万美元（去年同期107万美元），第三方药品分销收入72万美元（去年同期无此项收入） [10] - 九个月总收入成本1028万美元，低于上一年同期的1084万美元，毛利润120万美元，低于2024财年同期的269万美元 [11] - 九个月运营费用增至560万美元（去年同期290万美元），运营亏损440万美元，而2024财年同期运营亏损为21万美元 [12] - 前九个月净亏损435万美元，即每股基本和摊薄亏损0.58美元，而2024财年同期净亏损为23万美元，即每股亏损0.04美元 [13] 按客户地理位置划分的收入 截至2025年3月31日的三个月 - 来自亚洲客户的收入为330万美元，低于上一年同期的380万美元；来自美国客户的收入为50万美元，低于2024财年第三季度的60万美元 [14] 截至2025年3月31日的九个月 - 来自亚洲客户的总收入为910万美元，高于2024财年同期的810万美元；来自美国客户的收入为240万美元，低于上一年同期的540万美元 [16] 近期发展 - 2024年7月1日公司成功完成150万股普通股的首次公开募股，每股4.50美元，筹集约675万美元总收益（扣除承销折扣、佣金和其他发行费用后净收益约540万美元） [7] - 2024年11月21日公司完成对胡盘医药（湖北）有限公司的收购，进入中国医疗物流和药品分销领域，该公司在截至2025年3月31日的九个月贡献了715362美元的收入 [7] - 2025年3月5日公司宣布达成一项最高450万美元的可转换债务融资协议，用于支持药品分销业务增长和一般公司用途 [7] - 收购后公司积极整合胡盘医药，探索中国医药市场新业务机会，如争取与科伦药业等主要制药商达成分销协议 [7] - 公司货运代理部门美国熊物流在充满挑战的全球航运环境中，继续提供定制化跨境海运和空运解决方案，专注服务亚太至美国核心贸易航线 [7] 会议安排 - 公司管理团队将于5月22日下午4:30（东部时间）举行收益电话会议，讨论公司财务结果并概述公司运营情况 [18] - 电话接入方式：拨打1 - 877 - 407 - 9716（国际拨打1 - 201 - 493 - 6779），需提供会议ID：13753971或LAKESIDE [19] - 在线直播链接：https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei = 1708554&tp_key = b4f1b10725 [19] 公司概况 - 湖畔控股有限公司是一家美国跨境供应链解决方案提供商，专注亚太市场，通过美国熊物流和胡盘医药（湖北）有限公司两个子公司运营 [1][19] - 美国熊物流在芝加哥、达拉斯、洛杉矶和纽约设有战略枢纽，提供定制化跨境海运和空运解决方案，连接亚太物流服务公司和电子商务平台与美国市场 [20] - 公司近期收购胡盘医药，拓展服务范围并增强在中国的医药物流和分销能力 [21]

业绩总结 - 财政2025年收入为3591亿美元，同比增长16%[12] - 每股摊薄收益为25.72美元，增加3.33美元[12] - 调整后每股收益为33.05美元，同比增长20%[12] - 运营现金流为61亿美元，自由现金流为52亿美元[12] - 2025财年，企业的总收入为359,051百万美元，同比增长16%[61] - 2025财年，企业的运营利润为5,618百万美元，同比增长14%[61] - 2025年第一季度，总收入为90,823百万美元，同比增长19%[57] - 2025年第一季度，美国制药部门收入为83,166百万美元，同比增长21%[57] - 2025年第一季度，美国制药部门的运营利润为1,052百万美元，同比增长17%[57] 用户数据 - 美国制药部门收入为3277.17亿美元，同比增长18%[17] - 处方技术解决方案收入为52.16亿美元，同比增长9%[18] - 医疗外科解决方案收入为113.86亿美元，同比增长1%[19] - 2025财年，净现金流入为6,085百万美元，同比增长41%[65] - 2025财年，自由现金流为5,226百万美元，同比增长44%[65] 未来展望 - 财政2026年调整后每股收益预期为36.75至37.55美元，预计增长11%至14%[26] - 2026财年GAAP收入预计增长11%至15%，2025财年实际增长为16%[31] - 2026财年运营利润预计增长8%至12%，2025财年实际增长为15%[31] - 2026财年自由现金流预计为44亿至48亿美元，2025财年实际为52亿美元[31] - 美国制药部门2026财年收入预计增长12%至16%[32] - 处方技术解决方案部门2026财年收入预计增长4%至8%[32] 新产品和新技术研发 - 公司重申长期调整后每股收益增长目标为12%至14%[34] 股票回购和企业费用 - 预计在财政2026年进行约25亿美元的股票回购[28] - 2026财年企业费用预计为5.7亿至6.3亿美元，2025财年实际为5.06亿美元[31] - 2026财年股份回购预计约为25亿美元，2025财年实际为31亿美元[31] 负面信息 - 2025财年，美国制药部门的运营利润率为1.22%[61]