行业与公司研究纪要关键要点 涉及的行业与公司 * **行业**：全球工业机器人行业，特别是物理人工智能驱动的机器人复兴新阶段[1] * **公司**：FANUC、Keyence、Mech-Mind（未上市）、ABB Robotics、KUKA、Yaskawa、Inovance、Estun、Cognex、HikRobot、Hesai、RoboSense、ATI、OnRobot、Keli、Nvidia、Siemens、Schneider、Rockwell、Huawei[4][5][33][35] 核心观点与论据 行业趋势与增长预测 * **机器人复兴新阶段**：工业机器人自2020年左右出现显著的应用拐点，进入复兴期[1] 人工智能的进步正推动机器人复兴进入新阶段，将行业长期潜在市场规模扩大数倍[1] * **技术演进路径**：最初的机器人复兴特征是从预编程、固定路径转向实时灵活路径规划[2] 新阶段将从路径规划演进到复杂任务规划，解锁需要“大脑”功能的应用程序[2] * **增长驱动力**：若没有新应用，工业机器人行业增长可能放缓至个位数[2] 在复兴的两个阶段共同推动下，预计十年复合年增长率将加速至12%，并在未来十年后持续强劲[2][6][11] 根据预测，2025年至2035年全球工业机器人出货量复合年增长率为12%，其中复杂任务规划贡献52%的增长，灵活路径规划贡献30%，固定路径贡献8%[12] * **市场潜力**：不同行业和流程的机器人渗透率存在巨大差异，增强机器人灵活性（通过路径和任务规划）可以缩小渗透率差距[2][6] 例如，汽车工厂装配流程的自动化采用率较低，显示巨大上行潜力[19][20] 日本制造业的机器人密度在过去二十年持续增长，2020年左右出现显著拐点[16][17] 物理人工智能生态系统 * **生态系统构成**：物理人工智能是机器人复兴的使能技术，是一个围绕机器人的多层人工智能生态系统，而非新型“AI机器人”[3][25] 该生态系统包括：1) 机器人及其数字孪生；2) 越来越多由多模态人工智能驱动的任务/路径规划软件；3) 收集机器人及其环境物理数据的传感器；4) 能够模拟遵守真实物理定律的交互的环境数字表征[3][25][30] * **关键澄清点**：物理人工智能扩展了机器人功能，但并未颠覆机器人制造商，额外的“大脑模型”和“世界模型”不会取代机器人内嵌的高精度运动控制算法[4][38] “大脑”和“世界”是由不同参与者服务的两个不同层次[4][38] 对视觉和非视觉传感器的需求将大大增加，为机器人任务规划和“世界”构建提供更复杂的输入[4][38] 领先的机器人制造商正在向“大脑”层扩展，但也积极寻求在该层及“世界”层的外部合作[4][38] 技术应用与市场渗透 * **新应用场景**：灵活路径规划使能了机器看护、码垛和智能焊接等新应用[2] 复杂任务规划将解锁需要长序列、高灵巧性任务、处理软材料以及深度机器/机器或人/机器协作的应用[2] * **具体技术渗透**：3D视觉引导机器人正处于稳步上升的采用曲线，全球渗透率从2020年的1.7%上升至2024年的4.9%，中国渗透率从2020年的1.8%上升至2024年的4.5%[21][22] * **行业渗透差异**：日本2024年国内工业机器人出货量数据显示，不同制造业的机器人强度存在显著差异，表明广泛的传统制造业领域具有巨大上行潜力[23][24][26] 其他重要内容 投资建议与标的 * **重申评级**：报告重申对FANUC、Keyence、Inovance、Cognex、Hikvision和Harmonic Drive的“跑赢大盘”评级，以及对Estun的“与大市同步”评级[51] * **关键受益者**：物理人工智能趋势的关键受益者包括FANUC、Keyence和Mech-Mind[5][35] * **估值数据**：提供了相关上市公司的股票代码、评级、股价、目标价及市盈率等估值数据[52] 产业链与主要参与者 * **产业链图谱**：报告详细列出了物理人工智能工业机器人相关的关键技术组件、硬件、软件及主要参与者[33] * **合作案例**：FANUC近期宣布开放ROS2以及与NVIDIA的合作，体现了领先制造商在“大脑”和“世界”层寻求外部协作的策略[4][38] NVIDIA的Isaac Sim平台与FANUC的ROBOGUIDE软件集成，可实现汽车生产线机器人操作的高精度模拟[49]

Vimal Kapur, Honeywell CEO, speaks with WSJ Leadership Institute President Alan Murray on how AI is moving from digital tools to physical infrastructure. Kapur explains how Honeywell is using “physical AI” to help factories, refineries, and other businesses operate amid shortages in skilled employees—augmenting workers rather than fully replacing them. ...

文章核心观点 - 英伟达在2026年CES上发布开源VLA大模型Alpamayo及配套工具链 标志着公司对自动驾驶领域发起总攻 旨在通过提供“预制菜”式的标准化解决方案 降低车企开发门槛 从而巩固并扩大其汽车芯片业务的市占率[6][7][22] 自动驾驶技术路线演进 - VLA模型成为自动驾驶年度热词 其通过将传感器数据转化为语言符号进行推理 使决策过程可追溯、可解释 避免了端到端方案的黑箱问题[7][10] - 特斯拉FSD V14被推测采用了类似VLA的技术架构 而英伟达Alpamayo是首个开源的VLA大模型 内部测试显示其接管率与特斯拉FSD处于同一水平[7][10] - 多家车企已押注VLA路线 小鹏在2024年已开始开发并跳代发布了第二代自研VLA模型 理想、长城、奇瑞等车企也选择了该路线[8] 英伟达Alpamayo模型及开源策略 - Alpamayo是一个开源的大规模教师模型 车企可基于自有数据对其进行微调和蒸馏 以形成差异化的技术方案 大幅降低了开发难度和成本[10][11] - 英伟达提供了完整的工具链闭环 包括用于仿真测试的AlpaSim框架 以及包含超过1727小时驾驶数据的Physical AI开放数据集[11][21] - 该策略被比喻为提供“预制菜” 使车企能快速“出锅”上车 是英伟达在“标准化”芯片与“定制化”服务之间找到的平衡 旨在提升芯片易用性而不亲自下场做项目[10][11][22] 英伟达汽车业务的挑战与战略调整 - 英伟达汽车业务面临增长未达预期的困境 其DRIVE系列芯片虽是中高阶智驾市场霸主 但收入贡献相比数据中心业务差距较大[15] - 商业模式存在挑战 软件算法能力强的客户有自研芯片计划 而销量高的传统车企缺乏算法研发能力 导致英伟达芯片销售受阻[20] - 为此 英伟达进行了战略调整 从单纯卖芯片转向提供“保姆式服务” 包括提供车载计算机硬件设计蓝图、物理级精确仿真平台DRIVE Sim 以及最新的数据中心芯片Vera Rubin和世界模型Cosmos 构建了“云端训练+车端推理”的完整工具链[21][24]

收购交易概览 - Mobileye宣布以9亿美元现金与股票收购人形机器人企业Mentee [1] - 交易预计在本季度完成 [1] - 收购对价约合62.96亿元人民币 [1] 交易主体与战略意图 - 收购方Mobileye是英特尔控股的智能驾驶技术企业 [1] - 被收购方Mentee是一家总部位于以色列的人形机器人企业 [1] - 此举旨在进一步扩展公司以物理AI为中心的整体业务 [1] - 双方产品均基于相同的物理AI技术堆栈 [1] 产品与业务展望 - Mentee的人形机器人预计将于2026年首次进行客户现场部署概念验证 [1]

论坛概况 - 2025年12月27日，第十二届中国城市创新高质量发展论坛暨中国地产华表奖颁奖盛典在北京举行，论坛主题为“ESG赋能产业升级，创新驱动城市未来” [1] - 论坛汇聚地产、能源、科技、金融等多领域领军者，探讨ESG实践与城市创新发展的核心路径 [1] - 论坛由华表智库、中国地产华表奖组委会、中国城市创新产业研究院、华表生态资源交易平台、全域数据信息安全重点联合实验室联合主办 [1] 核心观点与主题分享 - 华表生态资源交易平台荣誉主席苗乐如回顾中国房地产从规模扩张到品质提升的发展历程，并分享对行业ESG转型的洞察 [6] - 林达集团董事局主席李晓林阐述企业社会责任与高质量发展的共生关系，认为二者形成“责任赋能发展，发展反哺责任”的良性循环 [8][9] - 当代置业董事会主席兼总裁张鹏聚焦绿色发展与科技赋能，分享公司在ESG体系建设中的探索成果 [11] - 当代置业早期孵化的Physical AI赛道企业51WORLD，计划于2025年12月30日以股票代码“6651”在港交所挂牌上市 [11] - 第十二届轮值主席谢本明分享梧桐会客厅的理念，从平台、软件、硬件三个层面整合资源，为上市公司在北京核心区提供全方位支持 [13] - 中国商业文化研究会产业生态建设工作委员会秘书长郑孟铭从中商会产业协同、资源整合等维度，为新时代产业生态共建提供思路 [17] - 华表生态资源交易平台董事长吴海花系统阐述平台以“生态为本、数字赋能”构建的创新交易体系，定位为生态的“连接器”、价值的“转化器”与行业发展的“助推器” [26] - 全域数据信息安全重点联合实验室主任赖一阳强调网络安全是数字经济生命线，产业融合是高质量发展必由之路 [24] - 全域数字华表产业发展中心及基金会启动，旨在融合科研端的“安全基因”与产业端的“资源优势”，打造“技术-资源-产业-安全”的闭环生态 [22] 圆桌讨论与专题发言 - “主席思想论”环节围绕“ESG赋能房地产转型，城市创新发展新路径”展开深度探讨 [28] - 圆桌论坛聚焦“新业态，新模式，新技术多产业协同赋能高质量发展”，探讨文旅、环保、科技、服务等产业与ESG的融合之道 [30] - 中惠地热总裁尹震铎表示，供暖是民生刚需和ESG核心落地场景，公司推动南方分布式集中供暖并参与北方“煤改电”工程 [30] - 北京鑫宝物业管理有限公司项目处置负责人侯陆洋以《存量时代的价值锚点——解码北京核心资产的最后入场券》为题，分享对核心资产投资与运营机遇的见解 [30] - 瓜尔润科技有限公司董事长刘燕静阐述如何依托自然力量推动技术创新与产业升级，践行可持续发展理念 [33] 机构成立与授牌 - 华表生态资源交易平台主席团正式亮相，成员包括苗乐如、李晓林、张鹏、赵津、谢本明等行业领军人物 [15] - 中国商业文化研究会产业生态建设工作委员会为吴海花颁发融媒体部授牌及任命书，搭建产业生态传播平台 [18] - 全域数据信息安全重点联合实验室为《全域数字华表产业发展中心》授牌，旨在为数字生态、产业对接等场景提供定制化安全解决方案 [20] 奖项颁布 - 论坛揭晓第十二届中国地产华表奖各大奖项，颁发年度终身成就奖、产城生态构建功勋人物、转型创新领军人物、社会责任企业家等多个个人奖项 [35] - 品牌奖项包括：2025年度中国好房子品质交付企业——邦泰集团、2025年度中国地产商业模式创新金奖——梧桐会客厅、2025年度地产转型先锋品牌——东方博文文旅产业发展有限公司等 [37] - 其他获奖品牌涉及投融资平台、绿色低碳运营、碳中和实践、城市更新、文化传播、商业运营、乡村振兴及清洁能源供暖等多个领域 [37]

物理AI技术演进 - 物理AI作为机器人技术的下一阶段正在兴起，其通过传感、感知和大模型方面的进步，赋予机器传统自动化从未支持的能力[1] - 早期机器人遵循固定指令，仅能在可预测环境中工作，难以应对日常操作中的不可预测性，如变化的布局、不同的物品形状、混合光照和人员移动[1] - 研究显示，仿真、数字孪生和多模态学习管道使机器人能够学习自适应行为，并以最少的再训练将这些行为带入实际设施中[3] 行业应用与效益 - 弗劳恩霍夫IESE的研究表明，数字工程技术（包括工厂车间和物流路线的虚拟副本）帮助机器人在进入实际建筑前建立强大技能，降低部署风险并让操作员对性能有更多控制[4] - 世界经济论坛分析指出，机器人灵活性、机器感知、环境映射和基于模型的推理方面的改进，正使机器人从隔离的围栏工作站进入共享工作区，支持生产、检查和运输任务[5] - 企业开始将这些系统用于稳定吞吐量、降低错误率，并在人员流动期间保持运营连续性[8] - 物流、零售、医疗保健和制造业公司优先考虑结合感知、推理和连接运动的机器人，使物理工作流能持续运行并与规划平台共享实时情报[8] 企业部署案例 - 亚马逊部署其Vulcan机器人是物理AI从研究走向前线运营的清晰案例，该机器人使用视觉和触觉在履约中心拣选和存储物品，已部署于美国和欧洲站点并直接集成到亚马逊物流软件中[9] - 沃尔玛正在其分销网络中扩展物理AI系统，使用自动化平台降低单位处理成本并提高吞吐量[10] - 沃尔玛通过2025年与Symbotic的协议扩大其机器人覆盖范围，Symbotic将收购沃尔玛的先进系统和机器人业务，并为其提货和配送中心开发AI驱动的自动化[11] - GXO物流在2025年部署AI驱动的窄通道库存机器人取得强劲结果后扩展了物理AI试点，该系统扫描托盘、跟踪库存水平并将实时数据输入仓库系统，表现良好足以证明在美国和欧洲站点扩展是合理的[12]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级 [1][2][3][4][5][38] 报告的核心观点 - AI基础设施投入加速，科技巨头正引领产业趋势，阿里巴巴与英伟达的Physical AI合作是近期市场关注焦点，展示了中国互联网公司在AI领域的商业化潜力 [3][5][38] - 尽管恒生科技指数上周环比下跌1.58%，但大型互联网公司推动了市场的结构性行情，港股龙头企业表现亮眼 [3][4][5] - 后续市场关键看点围绕两大主线：AI技术商业化的持续深化，以及企业盈利能力的改善能否得到财报验证 [3][5][38] - 建议关注的重点公司包括：阅文集团（772.HK）、腾讯音乐（TME.N）、浪潮数字企业（596.HK）、阿里巴巴（BABA.N）、Doordash（DASH.US）、SPOTIFY（SPOT.US） [3][38] 行情回顾 - 上周（2025年09月22日-09月26日）恒生指数周涨跌幅为-1.57%，恒生科技指数周涨跌幅为-1.58% [4][5] - 美股方面，道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为-0.15%、-0.31%、-0.65%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅-1.73%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-1.56% [4][5] - 港股一级行业中，资讯科技行业周涨跌幅为-0.89%，表现靠前；二级行业中，软件板块涨跌幅为-0.36%，媒体板块涨跌幅为-3.60% [4][9] - 截至2025年09月26日，软件与服务板块PE-TTM为27.1x（位于近一年80.9%分位），PS-TTM为5.4x（位于近一年97.6%分位） [4][11] - 纳斯达克100指数动态PE估值约36.8x，位于过去一年约75.4%分位 [4][13] - 中概股板块中，互联网电商、互联网云计算表现为上涨 [4][13] - 重点跟踪的软件、视频娱乐、电商、游戏四大板块大部分涨跌互现，软件板块的汇通达、阜博集团、汇量科技，社交娱乐板块的爱奇艺，电商板块的阿里巴巴，游戏板块的祖龙娱乐实现逆势上涨 [20] 行业数据 - **影视**：2025年第38周（9月22日-9月28日）中国电影市场总票房达3.64亿元，其中《731》以2.50亿元票房（占比68.5%）居周度冠军，累计14.77亿元；国庆档预售启动，截至9月27日预售票房突破3000万元 [25] - **游戏**：2025年8月中国游戏市场实际销售收入为292.63亿元，环比增长0.61%，但同比下降13.01%；中国移动游戏市场实际销售收入215.41亿元，环比增长0.85%，同比下降4.25%；中国客户端游戏市场实际销售收入65.63亿元，环比下降1.11%，同比增长17.59%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入16.80亿美元，环比下降0.79%，同比下降10.66% [28][29] 行业要闻 - **软件/AI**：百度智能云开源视觉理解模型Qianfan-VL [30]；DeepSeek线上模型升级至V3.1-Terminus版本 [32]；小红书上线AI办公APP"hi"，内置AI助手"hibo" [32]；阿里云与英伟达宣布开展Physical AI合作，并发布七款大模型产品 [33]；金山办公计划于今年12月底发布骁龙X2 Elite适配版WPS Office，启动速度提升20% [34][35] - **电商/物流**：1—8月份全国社会物流总额达229.4万亿元，同比增长5.2%；装备制造业物流需求同比增长8.1%，其中电子、电气机械、汽车行业分别增长9.9%、9.8%和8.4% [36] - **文娱/旅游**：国庆中秋团期旅游产品预订出游人次环比继续保持增长，境内自驾游/自由行预订人次环比增长超60%，跟团游增长超50% [36]；美团旅行数据显示国庆文旅预订同比增速达73%，00后游客占比达62%，高星酒店订单人次同比增速115% [37] 重点公司估值 - 报告列出了多家重点互联网公司的估值情况，包括市值、市盈率（TTM/24E/25E）、市净率、市销率、EV/EBITDA等指标 [39][40]

市场整体表现 - 上证指数午盘涨0.13%报3832.9点 深证成指涨1.11% 创业板指涨1.77%重回3200点上方[3] - 沪深京三市半日成交额达1.29万亿元 全市场超3000只个股上涨[3] - 万得全A指数上涨0.63%至6264.25点[4] 行业板块表现 - 新能源产业链全线爆发 绿色甲醇概念股嘉泽新能3连板 东华科技2连板[4] - 储能概念股反弹 通润装备4天2板 固态电池概念股天际股份2连板 万润新能 多氟多涨停[4] - 贵金属指数涨3.02% 精细化工指数涨2.80% 工程机械指数涨2.37%[5] - 教育指数大跌2.51% 煤炭指数跌1.71% 食品指数跌1.06%[6] 券商板块动态 - 券商板块盘中走强 国盛金控涨停创新高 华泰证券涨近7%[4][8] - 东吴证券 中信证券 信达证券均涨超3%[8][10] - 央行会议提出落实适度宽松货币政策 引导金融机构加大信贷投放[11] - 开源证券研报显示券商三季度交易活跃度和两融规模提升明显 三季报业绩同比增速有望扩大[11] 个股异动分析 - 领益智造直线涨停 受阿里巴巴与英伟达Physical AI合作计划投入3800亿元推进AI基础设施建设影响[12][13][15] - 液冷服务器指数大幅上涨 领益智造 鸿富瀚 苏州天脉等成份股涨幅居前[15] - 公司透露在人形机器人领域提供全身结构件全工艺生产方案及核心零部件[16] - 国家发改委座谈会引发市场对人形机器人等新兴产业投资积极预期[15]

行业投资评级 - 增持评级 [3] 核心观点 - ASI宣言提出AGI只是起点，终极目标是超级人工智能（ASI），从AI工具化的"自主行动"阶段迈向"自我迭代"的超级智能 [2] - 未来每个家庭、工厂将有无数AI智能体（Agent）提供24小时服务，ASI将指数级放大人类智力杠杆 [2] - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作，覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等环节 [2] - 人工智能产业处于政策、技术、应用多重共振阶段，短期政策落地与标准化测评推动行业规范化发展，中长期大模型升级加速教育、影视等场景渗透 [6][21] - 投资主线包括大模型开发与AI Agent能力提供商（昆仑万维、科大讯飞）及AI落地场景应用（焦点科技、奥飞娱乐、值得买、上海电影、恺英网络、中文在线、万兴科技） [6][21] 市场行情回顾 - 社会服务（申万）板块周涨跌幅-5.92%，在申万一级行业中排名31/31 [5] - 子行业表现：教育（-0.79%）、专业服务（-2.84%）、体育（-3.22%）、酒店餐饮（-9.18%）、旅游及景区（-9.46%） [5] - 个股涨幅前五：凯文教育（+12.54%）、西高院（+2.13%）、实朴检测（+1.24%）、苏试试验（+0.63%）、科德教育（+0.62%） [5] - 个股跌幅前五：西藏旅游（-22.93%）、西域旅游（-22.79%）、华天酒店（-18.87%）、云南旅游（-18.37%）、西安饮食（-17.86%） [5][16] 行业动态 - 政企协同加速AI应用落地：中国与东盟启动"气象AI模型应用联合创新行动"，东博会提出中国-东盟AI合作机遇 [18] - 产业应用深化：京东物流发布"超脑大模型2.0"和"异狼具身智能机械臂系统"，腾讯推出"场景化AI能力"，百度文心X1.1落地助老与科技馆场景 [18] - 算力基础设施强化：阿里云发布全栈AI技术，AI算力同比增长超5倍、存力增长4倍，通义千间开源生态扩容 [20] - 智能体能力进化：MuleSoft Agent Fabric提供跨系统编排能力，华为发布"城市智能体-超级应用"，Exa Code优化Coding Agent执行正确率，Kimi推出"OK Computer"支持自然语言驱动任务 [20] - 教育政策：教育部等6部门印发《县域普通高中振兴行动计划》，提出推进数字教育和AI应用，目标2030年实现县中布局合理与教师素质提升 [22] - 建筑电气化：27家单位倡议推进建筑用能电气化，目标2030年建筑用电占比超65% [22] - 文旅活动：河北承德推出五大精品线路和15项特色活动，上线"全承游"一卡通优惠 [23] - 航线扩展：柬埔寨开通西哈努克市至深圳直飞航班，计划采购20架C909客机，目标2025年吸引超百万中国游客 [23] - 国际合作：第五届中印尼文化与翻译出版论坛举办，探讨翻译出版合作与人才培养 [23]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但针对细分板块提供了明确的投资建议[2][3][4][5] 核心观点 - 数据中心配储需求加速落地 抖音集团发布200MWh以上大规模锂电储能招标 要求投标方具备30MWh以上项目经验 国内大型数据中心配储有望持续放量[2] - 固态电池技术路线明确 中汽新能规划2026年实现400Wh/kg能量密度并装车一汽示范车型 2030年前推进富锂锰/金属锂及无负极技术[2] - AI基础设施建设进入爆发期 阿里巴巴宣布三年3800亿元AI基建计划 并与英伟达开展Physical AI合作 缩短具身智能/辅助驾驶应用开发周期[3] - 新能源装机目标超预期 国家提出2035年风光总装机达36亿千瓦（2020年的6倍以上） 风电和太阳能长期成长空间明确[4] - 电力市场化改革深化 多地出台新规推动零售机制/独立储能参与/新能源上网电价市场化 烟威特高压工程进入全面施工阶段[4] - 光伏产业链价格企稳回升 8月国内光伏新增装机7.36GW 土耳其点火800吨光伏玻璃产线（欧洲及西亚最大） 电池片价格周度上涨[5][30][32] 细分板块投资建议 储能行业 - 推荐宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、德业股份、华宝新能[2] - 建议关注海博思创、中创新航[2] 电动车与电池 - 推荐欣旺达、豪鹏科技、尚太科技[2] - 建议关注万润新能、天际股份、PCB板块德福科技/铜冠铜箔/普利特[2] - 固态电池推荐三祥新材 关注当升科技、先导智能、厦钨新能、北京利尔、纳科诺尔、英联股份、德龙激光、冠盛股份[2] - 锂电OPE关注泉峰控股[2] 人形机器人与AI - 推荐优必选、科达利、五洲新春[3] - 建议关注新坐标、南山智尚、褔立旺、易德龙[3] - AI数据中心推荐四方股份 关注欧陆通、科士达、金盘科技、联德股份、科华数据[3] 风电与电力设备 - 推荐金风科技、大金重工、中天科技、东方电缆[4] - 建议关注运达股份、海力风电、威力传动[4] - 电力设备推荐国能日新、南网科技、思源电气、神马电力[4] - 可控核聚变推荐许继电气 关注特变电工、三星医疗、宏力达、赛晶科技、爱科赛博[4] 光伏产业链 - 推荐协鑫科技、通威股份、爱旭股份、隆基绿能[5] - 建议关注海优新材、信义光能、聚和材料[5] 关键数据与市场动态 新能源车销量 - 8月新能源汽车产量125.6万辆 同环比+21.0%/+9.1%[10][11] - 8月零售110.1万辆 同环比+7.5%/+11.6% 渗透率55.20%（同比+1.5pcts）[13][15] - 8月批发128.2万辆 同环比+22.3%/+7.8% 其中纯电动81.5万辆（同环比+38.5%/+9.8%）[15] - 8月出口20.4万辆 同比+102.7% 占乘用车出口40.9%[16][19] 锂电池与材料价格 - 动力电池：523三元电芯0.40元/Wh（周环比+0.51%） 铁锂电芯0.332元/Wh（持平）[17] - 锂盐：碳酸锂7.36万元/吨（周环比+0.14%） 氢氧化锂7.885万元/吨（-0.22%）[17] - 钴产品：电解钴31.00万元/吨（周环比+12.73%） 硫酸钴6.43万元/吨（+9.36%）[20] - 正极材料：三元523价格12.85万元/吨（+1.18%） 磷酸铁锂3.43万元/吨（持平）[24] 光伏产业链价格 - 硅料：一线报价55元/kg 二三线52-53元/kg 颗粒料51元/kg[29] - 硅片：182N型1.35元/片 210N型1.70元/片[29][31] - 电池片：182N型0.32元/W（周环比上涨） 210RN型0.29元/W[32] - 组件：TOPCon双玻0.67-0.70元/W PERC双玻0.6-0.70元/W[32] - 玻璃：3.2mm镀膜20元/平方米（持平） 2.0mm镀膜13元/平方米（持平）[36][39] 政策与行业目标 - 2035年非化石能源消费占比超30% 风光装机36亿千瓦[56] - 2025年1-8月风电新增装机57.84GW（同比+72.09%） 8月单月4.17GW（+12.70%）[58] - 四部门联合推动沙戈荒/深远海风电机组可靠性提升[57] 企业合作与产能建设 - 天赐材料与瑞浦兰钧签订80万吨电解液合作协议（2026-2030年）[43] - 土耳其800吨光伏玻璃产线点火（欧洲及西亚最大）[50] - 刚果（金）延长钴出口禁令至10月15日 2025年配额18,125吨[45]