股息投资策略比较 - 股息投资者通常首先关注股息收益率 但过度关注收益率存在风险 以Annaly Capital Management(14%收益率)和W P Carey(5 6%收益率)为例 后者对多数投资者可能是更好选择 [1] Annaly Capital Management业务模式 - 公司属于抵押贷款REIT 通过购买抵押贷款证券化产品运营 这些证券价值受利率 房地产市场状况和抵押贷款还款趋势影响 [2] - 业务高度依赖杠杆 抵押证券组合常被用作抵押品 杠杆在多数情况下能增加利息收入 但也可能放大市场波动带来的风险 [4] - 14%的高股息率并不可靠 历史数据显示其股价和股息均呈下降趋势 若投资者消费股息而非再投资 将导致资本和收入双重缩水 [5] - 2025年初公司提高了股息 可能开启上升趋势 但基于抵押贷款REIT业务特性 股息波动性较大 投资者需预期股息会随时间变化 [7] W P Carey业务优势 - 公司2023年末进行股息削减 但此前已连续24年增加股息 且在削减后立即恢复季度增长模式 削减原因是管理层决定退出面临困境的办公楼板块 [8] - 5 6%的收益率虽低于Annaly 但公司采用传统REIT模式 通过收购实物资产获取租金收入 业务设计目标就是实现股息长期增长 [9] - 办公楼退出和股息重置实际上增强了公司长期投资吸引力 其业务增长模式能为投资者提供持续增长的现金流 [8][9] 投资模式本质差异 - Annaly属于总回报型投资 必须通过股息再投资实现收益 不符合多数股息投资者的收入需求 而W P Carey尽管2023年削减股息 但对依赖股息收入的投资者仍是更优选择 [10]