核心观点 - 公司成功续签其位于秘鲁北部的Aguila Norte选矿厂（“选厂”）地表使用权租约，为期10年，为选厂的产能扩张和自有矿产的加工提供了长期稳定的运营基础 [1] - 公司计划启动工程研究，以将选厂日处理能力从当前的100吨提升至350吨，并扩建尾矿设施，以应对其100%自有矿产（主要来自Palta Dorada项目）在2026年的预期供应 [2] - 公司业务重点将放在加工其100%拥有的高品位自有矿产上，旨在利用当前历史高位的贵金属价格，从自有矿产的加工中直接获益 [3][6] Aguila Norte选矿厂运营与扩张 - 选厂位于公司持股80%的子公司Minera Aguila de Oro S.A.C (MADOSAC) 全资拥有的120公顷矿权地上，于2016年获得10年使用授权，并于2017年获得秘鲁政府颁发的环境运营许可 (IGAC) [2] - 当前IGAC许可允许选厂以每日100吨的规模运营，但可扩产至每日350吨；2025年选厂满负荷运转，全年处理了36,616吨矿石 [2] - 随着租约续签，公司将启动工程研究，以增加选厂日处理能力和扩建尾矿设施 [2] 自有矿产资源与开发重点 (Palta Dorada) - 公司将重点开发其100%拥有的Palta Dorada金-银资产，该资产位于Aguila Norte选厂东南120公里处，由公司一个独立的全资子公司持有 [3] - 近期对Palta Dorada硫化矿进行的冶金测试显示，原矿品位为每吨8.3克金，金回收率可达89% [3] - 在选厂处理来自Palta Dorada的矿石所生产的贵金属精矿将100%归公司所有 [3] Aguila Norte厂区周边勘探潜力 - MADOSAC拥有另外两块总计263公顷的相邻矿权地，目前不在IGAC环境许可范围内；这些矿权地内存在多条靠近选厂的历史采矿巷道揭露的金-银-铜矿脉 [4] - 2009年，AndeanGold Ltd. 从一条主平硐中采集的31个样品加权平均品位为：金每吨4.81克、银每吨41.7克、铜0.51% [4] - 公司在主平硐内清理了一个20米深的竖井，并在底部采集了一个抓取样品，化验结果显示：金每吨1.487克、银每吨3.40盎司（约合每吨106.4克）、铜3.00%，可溶铜为0.24%，表明深部存在可被选厂处理的硫化矿 [4] - 在紧邻选厂东侧、环境许可未覆盖的区域，公司地质学家从一条矿脉采集了7个抓取样品，平均金品位为每吨6.24克，范围在每吨1.03克至13.50克之间；该矿脉氧化程度高，宽度在0.30至1.20米之间，公司认为其在深部具有硫化金矿的良好潜力 [5] 公司战略与商业模式 - 公司致力于打造一家可持续的勘探和开发公司，其商业模式包括为客户提供收费选矿服务，以及从公司自有矿产中生产高品位的市场化精矿 [6][7] - 公司管理层和董事在秘鲁成功运营超过30年，公司持续在秘鲁收购和开发贵金属及贱金属资产 [7] - 公司注意到秘鲁的小型矿工在能够从允许矿产提取和加工的临时许可新规中受益，因此决定建设一个处理硫化矿的浮选厂，并与秘鲁的小型矿工建立关系，同时持续通过申请和购买方式获取新的高品位矿产勘探区域 [6]