Availability of the Interim Financial Report as of 30 June 2025 Meudon (France), July 25th 2025 – The Vallourec Interim financial report ended 30 June 2025 has been made available to the public and filed with the French securities regulator (Autorité des Marchés Financiers) today. It includes the half-year 2025 consolidated financial statements, the half-year activity report, the statement by the person responsible for the interim financial report as well as the Statutory Auditors’ review report on the half ...

文章核心观点 公司公布2025年第二季度财报，虽面临市场挑战但业务模式表现强劲，成本节约举措完成，国际市场有机会，后续盈利预期改善 [4][6][8] 分组1：公司业务表现 - 第二季度集团EBITDA为1.87亿欧元，利润率22%，虽环比下降10%但略高于指引中点 [6] - 管材EBITDA利润率环比提高76个基点至19%，但因销量下降EBITDA环比下降13% [6] - 矿山与林业EBITDA因市场价格下跌和成本上升环比下降15%，利润率仍达52% [6] - 调整后自由现金流8800万欧元，总现金生成5700万欧元，股东回报3.7亿欧元后净债务2.01亿欧元 [6] 分组2：业务预期 - 2025年第三季度集团EBITDA预计在1.95亿至2.25亿欧元之间 [4][6] - 2025年下半年集团EBITDA预计较上半年改善 [4][6] - 管材每吨EBITDA预计环比增加，销量与Q2相当，国际销量下半年预计增加 [6] - 矿山与林业预计销售150万吨（Q3）和600万吨（全年），盈利取决于铁矿石市场价格 [6] 分组3：公司举措与成果 - 2024年7月宣布的巴西绩效计划提前完成，包括关闭旧轧机 [5] - 主要成本节约举措完成，区域成本节约远超每吨150欧元目标 [7] - 向股东返还3.7亿欧元，包括每股1.5欧元股息和回购120万股 [4][6] 分组4：市场情况 - 国际OCTG市场受宏观经济波动影响，但公司近期合同显示高端产品价值 [8] - 美国市场价格因年初钢铁关税在第二季度进一步改善，石油钻井活动因油价下跌减少，天然气钻井活动反弹 [9] 分组5：公司信息 - 公司是全球优质管状解决方案领导者，服务能源和工业领域，在20多个国家有近1.3万名员工 [15] - 在巴黎泛欧交易所上市，是多个指数成分股，在美国有ADR计划 [16] 分组6：财报相关安排 - 2025年7月25日上午9:30 CET举行财报电话会议和网络直播 [14] - 2025年11月14日公布第三季度和前九个月财报 [16]

文章核心观点 - 瓦卢瑞克完成对巴西泰尔莫泰特公司的收购，支持其高端化战略，加强在巴西市场的存在和产业链布局 [1][2][3] 收购情况 - 2025年6月5日瓦卢瑞克宣布完成从马特公司收购巴西泰尔莫泰特公司，交易按2024年9月16日协议条款进行 [2] - 交易获所有必要监管批准并在预期时间内完成 [4] 收购意义 - 此次收购支持公司高端化战略，整合管道隔热涂层差异化技术专长，强化为油气行业海上项目提供的附加值 [3] - 加强公司在巴西这一海上油气行业关键市场的存在和产业链布局，推动为客户提供高附加值集成解决方案战略的进一步发展 [4] 公司概况 - 瓦卢瑞克是能源市场和高要求工业应用领域优质管状解决方案全球领导者，业务涉及恶劣环境油气井、新一代发电厂等 [5] - 公司拥有近13000名员工分布于20多个国家，与客户紧密合作提供创新、安全、有竞争力和智能的管状解决方案 [5] - 公司在巴黎泛欧证券交易所上市，是CAC Mid 60、SBF 120和Next 150指数成分股，符合递延结算服务条件；在美国设有一级美国存托凭证计划，ADR与普通股比例为5:1 [6]

文章核心观点 - 公司公布2025年第一季度财报，虽行业市场情绪不佳，但公司Q1业绩处预期高端，且有望在下半年实现盈利改善 [4][5][6] 公司介绍 - 公司是全球优质管状解决方案的领导者，为能源市场和工业应用提供创新解决方案，在超20个国家拥有近13000名员工 [12] - 公司在巴黎泛欧证券交易所上市，是CAC Mid 60、SBF 120和Next 150指数成分股，在美国设有一级美国存托凭证计划 [13] 财务数据 第一季度关键数据 - 管材销量31.4万吨，铁矿石销量160万吨，集团收入9.91亿欧元，集团EBITDA 2.07亿欧元，EBITDA利润率20.9%，营业收入1.48亿欧元，净利润8600万欧元，调整后自由现金流1.68亿欧元，总现金生成1.04亿欧元，净现金头寸1.12亿欧元 [8] 与上季度和去年同期对比 - 管材销量环比减少4.9万吨，铁矿石销量环比增加26万吨，集团收入环比减少7400万欧元，集团EBITDA环比减少700万欧元，EBITDA利润率环比增加0.8个百分点，营业收入环比减少8200万欧元，净利润环比减少7700万欧元，调整后自由现金流环比减少1000万欧元，总现金生成环比减少1.49亿欧元，净现金头寸环比增加9100万欧元 [8] 各业务板块表现 - 管材业务每吨EBITDA为528欧元，环比增长3%；矿山与林业业务EBITDA为5300万欧元，环比增长33% [5] 业绩预期 第二季度 - 集团EBITDA预计在1.7亿至2亿欧元之间 [4][5] 全年 - 预计2025年下半年EBITDA较上半年有所改善 [4][5] 各业务板块预期 - 管材业务每吨EBITDA预计持平或略有上升，销量预计持平或略有下降；矿山与林业业务预计销售约150万吨，盈利能力取决于铁矿石市场价格 [5] - 2025年下半年管材业务国际发货量将增加，每吨EBITDA将改善；矿山与林业业务预计销售约600万吨，盈利能力取决于铁矿石市场价格 [5] 市场环境与公司优势 市场环境 - 近期石油和天然气行业市场情绪不佳，因对OPEC+成员国石油产量增加和石油需求放缓的担忧 [5] 公司优势 - 公司专注于差异化优质产品，与全球国家石油公司、国际石油公司和美国独立生产商建立了牢固关系 [7] - 公司将生产集中在靠近关键客户的高效中心，可满足美国陆上客户的所有需求 [7] - 公司资产负债表强劲，获得三大评级机构的积极评级行动，包括惠誉将其评级上调至投资级 [8] 其他信息 - 董事会将每年评估未来股息和股票回购授权，并需经股东批准 [11] - 公司将于5月15日上午9:30举行第一季度财报电话会议和网络直播 [11]