纪要涉及的公司 Moelis & Company 纪要提到的核心观点和论据 管理层过渡 - **过渡安排**：今年10月1日Naved Mamuzadigan将成为Moelis的CEO并加入董事会，Ken过渡为执行董事长，Jeff Rach被任命为执行副董事长[2] - **过渡原因**：这是公司自然发展的一部分，Ken希望给下一代银行家更多责任，且重要人员无人离开利于过渡；此前内部晋升如Chris ano任CFO、Kate Pilcher任COO都很顺利，公司45%的MD是内部晋升，注重人才培养[4][5] 公司战略 - **延续现有战略**：过去几年专注的战略是积极招聘进入有重大收入机会的主要垂直领域，如科技、石油和天然气，近期还将在私募股权相关业务（原PFA，将更名）上大力扩张，且这些战略举措执行良好，未来会继续推进[7][8] 市场环境与业务情况 - **并购业务**：4月并购环境受影响，但此后情况逐渐好转，管道业务量上升，接近公司历史高位，市场上很多人有交易意愿，部分受关税和贸易影响小的市场有新业务活动和交易开展[10][11][13] - **私募客户业务**：私募业务注重资金部署和向有限合伙人返还资本，因过去几年并购和IPO市场动荡，私募参与者有出售部分投资组合公司并返还资金的需求，延续性工具业务是一个替代方案，公司看好该业务；大量资本已筹集，需要寻找投资去处[14][15] - **IPO市场**：IPO市场尚未完全开放，开始对某些类型的成长型公司开放，若这些公司成功上市，将为其他类型公司打开进入IPO市场的大门，健康活跃的IPO市场对资本市场、私募客户和交易活动都有益[17] - **私募资金咨询业务**：该业务应成为公司重要业务，公司凭借与赞助商的关系和深厚的行业专业知识具备开展该业务的优势；招聘Matt Westley是关键，他将带领团队开展延续性工具业务，还有LP二级交易、私募股权公司一级募资、GP股权出售等附属业务机会；LP二级业务是流量和规模业务，公司希望成为市场领导者[24][27][29][30] - **重组业务**：公司在CSA（包括重组、负债管理、资产负债表管理等）业务上有顶级排名的业务，有稳定的客户流和业务活动；即使经济好转，仍会有一些行业和公司受影响，需要公司的服务，业务将保持稳定[35][37][38] 费用与招聘 - **招聘竞争**：招聘一直具有竞争性，公司需寻找顶尖人才并使其适应公司文化，招聘后还需留住人才[40][42] - **招聘节奏**：合伙人层面的招聘是持续的工作，今年重点是组建PFA团队，同时也关注其他有市场机会但缺乏覆盖的领域；公司会坚持在有机会时灵活招聘的原则，保持堡垒式资产负债表以抓住人才机会[43][44][47] - **薪酬比率**：第一季度薪酬比率为69%，目前不改变该指引，长期希望处于60%出头的水平；公司希望股东允许在短期内利用资产负债表资源创造价值，同时承诺长期会将薪酬比率控制在合理水平[51][52][53] - **非薪酬增长**：今年非薪酬增长目标为同比15%，公司在投资增长和提高效率之间平衡，升级办公空间等设施很重要；认为人工智能有潜力帮助管理薪酬比率和提高效率，也能帮助高级银行家创造更多交易[57][59][62] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **利率与市场风险**：赞助商希望利率下降，但不一定会等待降息才行动；长期来看，若10年期国债收益率因赤字、债务和财政问题维持在高位，对市场不利，希望政治家制定合理财政政策[20][22] - **人工智能影响**：公司正在测试人工智能应用，从初级银行家处获得了良好反馈，有望提高效率、改善初级银行家工作体验并帮助管理薪酬比率；从长远看，人工智能有潜力帮助高级银行家发现更多交易机会、提高交易效率[57][62]