业绩总结 - 2025年第二季度系统销售额为1.542亿美元，同比增长6.7%[8] - 2025年第二季度净收入为118.4百万美元，同比增长2.5%[8] - 2025年第二季度调整后的EBITDA为960万美元，同比增长13.0%[8] - 2025年第二季度同店销售增长为3.2%[8] - 2025年第二季度店铺利润率为16.7%，较去年同期的15.7%增长了100个基点[43] - 2025年第二季度调整后的净收入为290万美元，较去年同期的250万美元增长了16%[41] - 2025年第二季度特许经营收入为530万美元，同比增长27.7%[8] 财务展望 - 2025年财务展望中，同店销售增长预期为2.0%至3.0%[39] - 2025年预计新开店铺至少38家[39] - 2025年调整后的EBITDA预期为3400万至3500万美元[39] 关键指标 - 同店销售或同店流量是指开业超过15个月的公司运营店铺的年同比销售变化[45] - 平均每周销售额（AWS）是所有报告销售的公司运营店铺的平均每周销售额[45] - 系统总销售额是公司运营店铺和特许经营店铺的销售总和，扣除所有促销折扣和员工餐[45] - EBITDA是指在扣除折旧、摊销、利息费用和所得税前的收入[45] - 调整后的EBITDA是指在扣除折旧、摊销、利息费用和所得税前的收入，并调整了其他项目的影响[45] - 店铺利润是指不包括特许经营收入和费用、特许经营支持、市场营销和租金费用等的运营收入[45] - 调整后的净收入（损失）是指净收入（损失），调整以消除重组费用、减值和其他不代表持续运营表现的项目的影响[45] - 店铺承诺是指公司和特许经营店铺承诺开发的数量[45] - 调整后的稀释每股收益是指调整后的净收入（损失）除以加权平均的完全稀释普通股数量[45]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度系统销售额约为1.407亿美元，同比增长约4.8%；总收入约为1.137亿美元，同比增长约2.3% [21] - 第一季度调整后EBITDA为550万美元，占总收入的4.9%，同比下降2.8%，主要因2024年第一季度受益于第三方软件供应商的110万美元和解付款 [21] - 公司报告本季度净亏损6.2万美元，较上年改善270万美元；调整后净收入为4.3万美元，较上年同期减少18.6万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营店收入同比增长约1.3%，达到1.09亿美元；特许经营收入同比增长约30.8%，达到470万美元，主要受特许经营门店数量增加26%的推动 [22] - 公司自营同店销售额本季度增长0.9%，高于预期，主要归因于平均客单价上涨1.1%，部分被交易量下降0.2%所抵消 [22] - 食品、饮料和包装成本占店铺销售额的26.1%，较上年同期改善110个基点，主要受本季度商品价格轻微通缩40个基点的推动 [23] - 劳动力成本占销售额的30.4%，较上年同期增加40个基点，主要是由于上年第一季度的和解付款收益 [24] - occupancy成本占销售额的11%，较上年同期增加10个基点，主要由于许多店铺（如机场店）的可变租金费用增加 [25] - 其他运营费用占销售额的18.8%，较上年同期增加40个基点，也是由于上年第一季度的和解付款收益 [25] - 店铺层面利润率为13.7%，较去年增加20个基点；一般和行政费用占系统销售额的8.8%，同比增加20个基点，主要因支持发展的团队建设投资和与业绩挂钩的奖金预提增加 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过菜单创新、投资面向消费者的数字资产以及数据和分析来推动同店销售增长；加速特许经营门店开发；进行明智的成本管理，以实现平衡增长并提高公司盈利 [10][20] - 公司继续支持日常价值层面，通过数字渠道推动促销价值，特别是针对最忠诚的客户 [13] - 公司计划在2025年至少开设38家新门店，第二季度预计至少开设6家；目标是在美国达到2000家门店 [17] - 公司认为有机会通过有限投资实现公司市场的密集化，并对现有门店进行有针对性的改造，以获得可观回报 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年第一季度的业绩感到满意，认为这展示了公司业务的潜在实力和趋势，包括消费者对Potbelly的需求 [6][9] - 尽管当前经济政策变化带来不确定性，公司对长期增长计划仍有信心，认为单位层面的经济模式具有吸引力 [27] - 公司预计同店销售增长和单位增长，以及审慎管理公司成本，有潜力在未来多年实现EBITDA的大幅增长 [31] 其他重要信息 - 公司在2025年第一季度推出了新的菜单项目，包括Prime Rib Steak Sandwich、Chili Mac和Banana Pudding Shake，客户反响良好 [11][12] - 公司数字业务在第一季度占店铺总销售额的比例超过42%，较去年增加约200个基点 [14] - 公司在2025年第一季度回购了约11.7万股普通股，总计约110万美元，并预计在2024年批准的三年计划内继续进行回购 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是什么推动了同店销售的出色表现，为何在第二季度预期同店销售比第一季度更好 - 公司认为菜单创新、价值策略和数字营销的结合推动了同店销售增长，如Prime Rib Steak Sandwich、Chili Mac和Banana Pudding Shake等新菜单项目受到客户欢迎；公司的价值策略包括内在价值、日常价值和促销价值三个层面，持续发挥作用；数字营销方面，公司在消费者数字渠道的投资有助于提高效率和吸引流量 [34][35] 问题2: 在具有挑战性的宏观背景下，公司特许经营业务表现强劲的原因是什么 - 公司认为吸引加盟商的核心因素包括强大的品牌、其他加盟商的成功案例、管理团队和现场团队的支持，以及单位层面的经济状况。公司店铺的利润率逐年、逐季扩张，加盟商也能享受到类似的扩张，且部分加盟商的费用基础低于公司。此外，品牌仍有发展空间，吸引加盟商签约独家开发区域 [42] 问题3: 公司数字订单中PopBelly应用程序订单与第三方配送的趋势如何，2025年是否有新举措推动订单向自有渠道迁移 - 公司第一季度数字业务占比超过42%，较去年增加约200个基点，但未细分第一方和第三方渠道。公司今年将在面向消费者的数字资产上进行重大投资，包括应用程序、网站和Perks忠诚度计划，同时加强数据和分析平台的建设，以提高与客户沟通的精准度和效率 [51][52] 问题4: 五十五十激励计划的实施情况如何，新老加盟商的兴趣如何，是否有特定市场或地区该计划更受欢迎 - 五十五十激励计划对加盟商有吸引力，若加盟商按时或提前开业，可享受初始加盟费（IFF）减半和特许权使用费减半的优惠。对于大型区域开发商版本的特许经营协议，该激励措施贯穿整个开发协议。目前该计划仍处于早期阶段，但已引起大型、财务状况良好的加盟商的关注 [55][57] 问题5: 公司对今年商品和劳动力通胀的预期是否有变化 - 公司认为食品方面，尽管第一季度商品价格轻微通缩，但全年仍预计会有通胀，整体通胀率将保持在预期范围内；劳动力通胀率与上一季度预期一致，约为2% [62][64] 问题6: 公司今年剩余时间的定价预期如何 - 公司第一季度总毛价上涨约2.8%，主要是上一年的延续。公司计划在夏季和秋季进行适度的价格上涨，全年毛价涨幅预计略高于3%，以跟上成本变动。公司会根据环境变化调整定价策略 [65][66] 问题7: 公司Pot Fill Kitchens（PDK）系统的推广是否按计划进行，在吞吐量和劳动力成本方面有何改善 - 公司计划今年将新的PDCX系统（包括新的POS）安装到一半的公司店铺，明年再安装另一半；加盟商的推广进度会稍慢。目前已看到该系统能带来约五小时的劳动力节省，在吞吐量方面的优势仍在观察中 [69][71] 问题8: 公司今年的资本支出（CapEx）预期是多少 - 公司今年的资本支出预算约为3000万美元，主要用于技术创新和维护、餐厅技术（如PDX系统）、设施维护和翻新，以及新门店开发。公司的资本投入原则是确保回报高于资本成本 [73][75] 问题9: 从创新引擎的角度，如何描述今年的情况，如何管理菜单以保持效率 - 公司的创新过程基于消费者洞察，旨在使菜单更好地反映消费者需求和公司业务。公司希望继续支持过去的限时优惠（LTO）节奏，目前已在核心菜单上填补了一些空白，如增加了两种全肌肉蛋白质。公司会谨慎测试新菜单项目，确保其不会影响运营效率和吞吐量，并通过监控产品组合、速度、质量、浪费和消费者反馈来进行调整 [85][87] 问题10: 从Perks忠诚度计划的角度，一年后会有哪些不同的功能和增强的个性化努力，投资回报如何 - 公司不希望重新设计Perks忠诚度计划的基本界面，而是通过投资消费者数字平台，为客户解锁新的使用方式，如更便捷地访问和使用Perks账户、兑换积分，从而增加客户访问次数。在促销方面，公司希望通过未来的结构建设，实现更精准的促销活动，提高效率并减少折扣 [92][94]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度系统销售额约为1.407亿美元，同比增长约4.8%；总收入约为1.137亿美元，同比增长约2.3% [20] - 第一季度调整后EBITDA为550万美元，占总收入的4.9%，同比下降2.8%，主要因2024年第一季度受益于第三方软件供应商的110万美元和解付款 [20] - 公司运营门店收入约为1.09亿美元，同比增长约1.3%；特许经营收入约为470万美元，同比增长约30.8%，主要受特许经营门店数量增加26%的推动 [21] - 平均每周销售额约为2.455万美元，公司运营同店销售额在本季度增长0.9%，高于预期 [21] - 食品、饮料和包装成本占门店销售额的26.1%，较上年同期改善110个基点，主要因本季度商品价格略有下降40个基点 [22] - 劳动力费用占销售额的30.4%，较上年同期增加40个基点，主要因2024年第一季度的和解付款收益影响 [22] - occupancy费用占销售额的11%，较上年同期增加10个基点，主要因许多机场等可变租金租赁门店表现优于上年 [23] - 其他运营费用占销售额的18.8%，较上年同期增加40个基点，因2024年第一季度的和解付款收益影响 [23] - 门店层面利润率为13.7%，较去年增加20个基点 [23] - 一般和行政费用占系统销售额的8.8%，同比增加20个基点，主要因支持发展的团队建设投资和与年初至今业绩相符的奖金应计增加 [23] - 本季度净亏损6.2万美元，较上年改善270万美元，因上年受再融资债务发行成本冲销的负面影响 [24] - 调整后净收入为4.3万美元，较上年同期减少18.6万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店销售额在第一季度增长0.9%，3月的同店销售增长表现突出，体现了品牌的潜力 [8] - 门店层面利润率同比扩大至13.7%，公司实现了健康的盈利能力，调整后EBITDA为550万美元，高于指引上限 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过菜单创新、投资面向客户的数字资产以及数据和分析来推动同店销售增长 [10] - 加速特许经营门店的开业，特别是通过加盟商加快门店扩张，同时对现有门店进行有针对性的改造，以实现公司市场的密集化 [10][18] - 实施审慎的成本控制，确保实现平衡增长，同时推动增量收益流入公司盈利 [10] - 公司认为深化与客户的相关性和持续的运营卓越是成功的关键，通过上述战略举措，公司有望在2025年及未来实现加速增长 [9][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着1月和2月天气负面影响的消退，Potbelly品牌的潜在需求得到充分展现，第一季度的业绩证明了业务的潜在实力和趋势，包括消费者对Potbelly的需求 [7][8] - 公司拥有行业领先的数字平台和不断扩大的Potbelly Perks忠诚度计划，重新引入菜单开发并取得成功，餐饮渠道持续增长，这些都为公司未来的同店销售增长提供了信心 [28] - 公司在门店层面利润率、原型设计、特许经营销售团队和未来门店管道等方面取得了显著进展，有信心实现2000家门店的长期目标，并实现两位数的年度新门店增长 [29] - 公司预计通过同店销售增长、门店增长和审慎的成本管理，有望在未来多年实现大幅的EBITDA增长 [30] 其他重要信息 - 2025年第一季度，公司推出了两款新的招牌三明治和两款新的专有招牌酱汁，4月中旬又推出了全新的顶级肋眼牛排三明治，受到客户的积极反馈 [10][11] - 公司继续通过“Pick Your Pair”、7.99美元的Skinny Combos和套餐等方式提供日常价值，并利用数字渠道进行促销活动 [13] - 公司的数字业务在第一季度占门店总销售额的比例超过42%，较去年增加约200个基点 [14] - 2025年第一季度，公司新开了4家门店，预计全年至少新开38家门店，第二季度至少新开6家门店 [16] - 2024年新增115个新门店承诺，2025年第一季度新增40个新门店承诺，使开放和承诺的门店总数达到766家 [17] - 公司预计2025年全年同店销售增长1.5% - 2.5%，调整后EBITDA约为3300 - 3400万美元；第二季度同店销售增长1.5% - 2.5%（包括复活节假期转移带来的约40个基点的压力），调整后EBITDA为825 - 975万美元 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度同店销售预期较好的驱动因素是什么 - 公司认为菜单创新是重要驱动因素，如去年推出的新菜品以及今年的顶级肋眼牛排三明治、香蕉布丁奶昔和Chili Mac等都受到客户欢迎 [33][34] - 价值策略的持续实施也起到了推动作用，包括内在价值（优质菜单）、日常价值（7.99美元的Skinny Combos和Pick Your Pair）和促销价值（通过数字渠道进行促销活动） [34][35] 问题: 特许经营业务在宏观环境不确定的情况下表现强劲的原因是什么 - 吸引加盟商的核心因素包括强大的品牌、其他加盟商的成功案例、管理团队和现场团队的表现，以及门店层面的经济状况（包括运营成本和投资回报） [40] - 公司持续展示的积极趋势，如同店销售增长和利润率扩张，也吸引了加盟商 [40] - 品牌仍有未开发的市场空间，加盟商可以获得独家开发权 [41] 问题: 数字订单中PopBelly应用程序订单与第三方配送的趋势如何，2025年是否有新举措推动这一比例变化 - 第一季度数字业务占总销售额的比例超过42%，较去年增加约200个基点，但未细分第一方和第三方渠道以及自提和餐饮订单 [50] - 公司今年将在面向消费者的数字资产（包括应用程序、网站和Perks忠诚度计划）方面进行重大投资，以提升用户体验和沟通效率 [51][52] 问题: 50 - 50激励计划的实施情况如何，新老加盟商的兴趣如何，是否有特定市场表现突出 - 50 - 50激励计划对加盟商有吸引力，加盟商可以在按时或提前开业时享受初始加盟费和特许权使用费的折扣 [54] - 对于大型区域开发商，该激励计划贯穿整个特许经营协议，对更具财务实力的加盟商具有吸引力，他们会将潜在的收益纳入资本分配模型 [55] 问题: 第一季度商品价格略有下降，全年的通胀预期是否有变化，劳动力通胀情况如何 - 公司预计全年食品和纸张的通胀率将保持在2% - 3%，第一季度的商品价格下降是暂时的，预计下半年通胀将回升 [60][61] - 劳动力通胀率约为2%，与上一季度的预期相符 [62] 问题: 今年剩余时间的定价预期如何 - 第一季度总毛价格上涨约2.8%，主要是上一年的延续，其中约2.3%是上一年的涨幅 [63] - 公司计划在夏季和秋季分别进行适度的价格上涨，全年毛价格涨幅预计略高于3%，以跟上成本的变化 [64] 问题: Pot Fill Kitchens（PDK）系统的推广是否按计划进行，在劳动力成本和吞吐量方面有哪些改善 - PDK系统的推广按计划进行，今年将有一半的公司门店进行改造，明年完成剩余门店的改造，加盟商的改造进度会稍慢 [68][69] - 该系统实施后，可立即节省约5小时的劳动力成本，目前在吞吐量方面的优势还处于早期阶段，但公司对其潜力感到兴奋 [70] 问题: 今年的资本支出预期是多少 - 公司今年的资本支出预算约为3000万美元，主要用于技术创新和维护、餐厅技术（如PDK系统）、设施维护和改造以及新门店开发 [72][73][74] 问题: 从创新引擎的角度来看，今年的产品新颖性如何，如何管理菜单以确保运营效率 - 公司的创新基于消费者洞察，旨在填补核心菜单的空白，如增加了两种全肌肉蛋白质三明治，受到客户欢迎 [85][86] - 公司会继续支持限时优惠（LTO）活动，但不会每个季度都推出新的蛋白质产品 [87] - 在推出新菜品时，公司会考虑其对运营效率的影响，确保不会影响吞吐量，并通过监控产品组合、速度、质量、浪费和消费者反馈来进行调整 [87][88] 问题: 从Perks忠诚度计划的角度来看，一年后会有哪些不同的功能，个性化和数据分析能力会有哪些提升，投资回报如何 - 公司不会对Perks忠诚度计划的基本界面进行重大改造，但会通过投资面向消费者的数字平台，解锁更多功能，让客户能够以新的方式使用他们的Perks账户 [91][93] - 公司希望通过这些改进，提高客户的参与度和访问频率，实现更多的促销活动，并更精准地与小群体客户进行沟通 [93][94]

业绩总结 - 2025年第一季度系统销售额为1.407亿美元，同比增长5%[9] - 2025年第一季度净三明治店销售额为1.09亿美元，同比增长1%[9] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为550万美元，同比下降3%[9] - 2025年第一季度净损失为10万美元，较2024年第一季度的280万美元显著改善[41] - 2025年第一季度店级利润率为13.7%，较2024年第一季度的13.5%上升110个基点[26] 未来展望 - 2025年第二季度同店销售增长预期为1.5%至2.5%[38] - 2025年调整后的EBITDA预期为3300万至3400万美元[39] - 2025年计划至少开设38家新店[39] - 766家已开设和承诺的店铺标志着朝2000家店铺目标的进展[34] 数据解读 - 公司运营的三明治店销售净额包括食品和饮料销售、促销津贴和员工餐[45] - 公司运营的同店销售或同店流量是指可比公司运营店铺在15个月或更长时间内的年同比销售变化[45] - 系统范围内销售是公司运营店铺和特许经营店铺生成的销售总和，扣除所有促销折扣和员工餐[45] - EBITDA是指在扣除折旧和摊销费用、利息费用和所得税准备金之前的收入[45] - 调整后的EBITDA是指在扣除折旧和摊销费用、利息费用和所得税准备金之前的收入，并调整了其他项目的影响[45] - 店级利润是指不包括特许经营权利金和费用、特许经营支持、营销和租金费用等的运营收入（损失）[45] - 店级利润率是指店级利润占净公司运营三明治店销售的百分比[45] - 调整后的净收入（损失）是指净收入（损失），调整以消除重组成本、减值、设备处置损失等的影响[45] - 调整后的稀释每股收益是指调整后的净收入（损失）除以加权平均完全稀释的普通股数量[45] - 店铺承诺是指公司和特许经营店铺承诺开发的数量[45] 其他信息 - 2025年第一季度的法律和和解收入为10万美元[41]