财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约15亿美元，实际货币计算下降3%，固定货币计算下降1.1%，调整后营业利润率为1.5%，同比下降70个基点 [5] - 自由现金流在本季度为净流出1.09亿美元，去年同期为净流出0.89亿美元，调整后每股亏损为0.06美元，同比减少0.12美元 [5] - 第一季度有机核心营收（不包括IT Savvy等）固定货币计算下降超2%，优于去年4%的降幅 [25] - 调整后毛利率同比下降约220个基点，调整后其他费用净额为3200万美元，同比增加800万美元，调整后税率为60%，去年同期为 - 22% [26][27] - GAAP每股亏损为0.75美元，同比改善0.19美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 打印及其他业务 - 第一季度设备销售额为2.84亿美元，实际货币计算下降2.1%，固定货币计算下降0.7%，核心设备下降约1%，优于去年 [29] - 设备安装连续三个季度双位数增长，入门级安装增长约33%，中端安装和固定货币设备营收均实现中个位数增长，高端设备安装和营收同比下降 [30][31] - 打印售后营收约10亿美元，实际货币计算下降11.2%，固定货币计算下降9.2%，核心打印售后营收固定货币计算下降约5% [31] - 打印业务调整后毛利率为31.4%，同比下降140个基点，利润率为3.2%，同比下降90个基点 [31][32] IT解决方案业务 - 第一季度营收和毛利同比增长超100%，假设收购IT Savvy后，总账单同比略有增加，订单活动强劲，总预订量同比增长30%，总管道自收购以来增长26% [33][34] - 第一季度新增超20笔来自现有打印客户的交易，总签约价值超2000万美元，毛利增长1800万美元，毛利率为17.1%，同比扩大280个基点，部门利润同比增长600万美元 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进超100项重塑计划，涵盖地理简化、运营简化、商业优化与增长、实现收购效益四个类别，以提升核心运营和效率 [4][15] - 收购IT Savvy整合进展超预期，预计第三季度完成系统和流程整合，多数协同效应已实施，将提升IT解决方案和公司整体利润 [10] - 推进Lexmark收购，已获多项监管批准，预计6月获得剩余批准，交易预计带来超1美元的每股收益增长 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受关税和贸易不确定性影响，但公司重塑行动已改善运营结果，未来将专注可控因素，适应关税政策变化 [4][6] - 预计第二季度营收固定货币计算下降幅度与第一季度一致，调整后营业利润率较去年同期下降4 - 4.5%，非融资利息费用环比略增 [41] - 公司业务对短期需求波动有自然对冲，超60%营收来自长期合同，生产力解决方案可帮助客户节省IT成本，自由现金流波动小于调整后营业利润 [42] 其他重要信息 - 第一季度实施预计带来5000万美元增量成本节约的举措，预计到2026年底实现约2.25亿美元成本节约，2025年预计实现超1亿美元成本节约 [38] - 公司目前对美国除中国外互惠关税采购的敞口低于销售成本的10%，预计到2025年底中国关税采购占比降至个位数 [21] - 基于5月1日关税，预计2025年运营收入净减少约5000万美元，若中国关税从145%降至60%，可通过多种措施抵消影响 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境下大客户和VAR对中小企业的反馈 - 公司在第一季度未看到宏观环境的明显影响，此前中小企业因政府资金问题有一定担忧，但目前有所缓解，企业和中小企业反应一致 [48][49] - 市场在安全、生产力提升和设备升级方面有支出需求，公司未看到订单取消情况 [50][51] 问题2: IT Savvy整合的具体情况 - 若将IT Savvy产品和服务渗透到现有客户的5%，业务可翻倍，目前看到良好迹象，包括管道建设和预订增长，且跨销售正在发挥作用 [53][54] - 公司将业务融入IT Savvy团队，双方合作良好，改变了与客户的对话，增强了数字服务和IT解决方案讨论的相关性 [57][59] 问题3: 维持全年指引的原因 - 关税政策未最终确定，可能随时变化，公司目标是实现既定计划，维持指引有助于投资者了解影响，也让公司对自身负责 [65][66] 问题4: 未来IT解决方案业务的毛利率和营业利润率预期 - 公司希望在该业务实现双位数营业利润，该业务SG&A和成本较低，可通过合作伙伴和现有销售渠道推动增长，保持SG&A平稳 [68][69] - IT解决方案业务中，增值转售端点业务可获得与打印业务相当的毛利率，云服务等有健康的营业利润率 [70][71] 问题5: 批发业务第一季度业绩下滑的驱动因素及全年预期 - 核心打印售后营收下降主要因耗材、打印量和设备数量减少，预计随着设备安装增长，售后业务将在6 - 9个月后稳定并改善 [77][78] - 排除积压、重塑和非战略收入减少等影响，打印及其他部门售后营收固定货币计算下降约4%，趋势预计改善 [79][80] 问题6: 维持自由现金流指引的核心现金流和金融应收款变化情况 - 2025年自由现金流指引为3.5 - 4亿美元，低于去年，主要因金融应收款前向流动收益减少，将被调整后营业利润和营运资金改善抵消 [82] - 2025年后，自由现金流预计接近调整后营业利润的40%，Lexmark收购预计立即增加自由现金流，两年内实现2亿美元协同效应 [83] - 第一季度金融应收款略低于预期，但全年预计与之前预期一致 [86]