文章核心观点 2025年7月17日Mikko Montonen持有的Aspocomp Group Plc股份和投票权降至5%以下 [2] 股东持股变动 - 2025年7月17日Mikko Montonen收到重大持股通知其在公司的持股和投票权降至4.90% [2][3] - 7月17日Mikko Montonen持有公司335,911股股份对应4.90%的股份和投票权 [3] - 上一次通知时其持股比例为5.71% [3] 公司概况 - 公司提供印刷电路板（PCB）技术设计、测试和物流服务 [6] - 公司客户包括电信系统和设备、汽车和工业电子等领域企业且大部分净销售额来自出口 [7] - 公司总部位于埃斯波工厂位于芬兰主要技术中心奥卢 [8]

文章核心观点 公司任命Terhi Launis为首席财务官及管理团队成员，9月1日起履职，现CFO Jouni Kinnunen将在退休前确保平稳过渡 [2][3] 人事变动 - 任命Terhi Launis为首席财务官及管理团队成员，9月1日起履职，她曾在多家公司担任财务相关职位 [2] - 现CFO Jouni Kinnunen将继续工作至退休，确保平稳过渡 [3] - 2025年9月1日起管理团队成员包括Manu Skyttä、Antti Ojala、Pekka Holopainen、Hanna - Leena Keskitalo、Terhi Launis和Mitri Mattila，成员向Manu Skyttä汇报 [4] 公司业务 - 提供印刷电路板（PCB）技术设计、测试和物流服务，覆盖产品整个生命周期，自有生产及国际伙伴网络保障成本效益和可靠交付 [6] - 客户为设计和制造电信系统及设备、汽车和工业电子、半导体测试系统的公司，业务以出口为主 [7] - 公司总部位于埃斯波，工厂在芬兰主要科技中心奥卢 [7] 联系方式 - 如需更多信息，联系总裁兼CEO Manu Skyttä，电话+358 20 775 6860，邮箱manu.skytta(at)aspocomp.com [5] - 公司网址www.aspocomp.com [8]

文章核心观点 2025年阿斯波康产品需求预计保持稳固，净销售额将显著增长，经营业绩将明显盈利；上半年公司订单、销售、盈利表现良好，产能利用率提高，同时也面临一些风险和挑战 [3][4]。 各部分总结 展望2025 - 产品需求预计保持稳固，半导体市场需求因人工智能应用和数据中心投资而向好，安全、国防和航空航天客户领域需求有望持续增长 [3] - 重申2025年净销售额将较2024年显著增长、经营业绩将明显盈利的指引，2024年净销售额为2760万欧元，经营亏损400万欧元 [4] 首席执行官回顾 - 2025年4 - 6月产品需求强劲、交付能力高，净销售额显著增长、经营业绩为正；1 - 6月订单量同比增长超70%，期末订单额达1980万欧元，其中超400万欧元订单分配至2026年 [5] - 4 - 6月净销售额同比增长43%至1010万欧元，经营利润20万欧元；二季度经营业绩受2024年春季低利润率订单、在制品价值计划削减以及关键生产流程维护后生产爬坡延迟影响 [6] 净销售额与收益 4 - 6月2025 - 净销售额1010万欧元，同比增长43%，增长主要来自半导体行业客户领域；该领域净销售额同比增长239%至470万欧元 [10] - 安全、国防和航空航天客户领域净销售额同比增长38%至240万欧元；汽车客户领域净销售额同比下降16%至190万欧元；电信客户领域净销售额与去年持平为60万欧元；工业电子客户领域净销售额同比下降49%至50万欧元，因终端客户需求疲软和生产能力有限 [11][12] - 前五大客户占净销售额的75%（去年为60%）；地理分布上，欧洲占净销售额的50%（去年为75%），其他大洲占50%（去年为25%），因现有客户生产基地搬迁所致 [13] - 经营业绩为20万欧元（去年亏损120万欧元），受半导体和安全、国防及航空航天领域需求强劲和产能利用率高推动，但受低利润率订单和在制品价值削减负面影响 [14] 1 - 6月2025 - 上半年净销售额2040万欧元，同比增长54%，受半导体和安全、国防及航空航天领域需求强劲影响；半导体行业客户领域净销售额增长302%至990万欧元 [16] - 安全、国防和航空航天客户领域净销售额增长31%至440万欧元；汽车和电信客户领域净销售额与去年持平，分别为400万欧元和130万欧元；工业电子客户领域净销售额下降62%至80万欧元，因终端客户需求疲软和生产能力有限 [17][18] - 前五大客户占净销售额的73%（去年为57%）；地理分布上，欧洲占净销售额的57%（去年为79%），其他大洲占43%（去年为21%），因现有客户生产基地搬迁所致 [19] - 上半年经营业绩为100万欧元（去年亏损280万欧元），受半导体和安全、国防及航空航天领域需求强劲、产能利用率高和盈利能力提高推动 [20] 投资 - 审查期间投资40万欧元（去年为20万欧元），用于奥卢工厂的设备现代化 [26] 现金流与融资 - 审查期间经营活动现金流为240万欧元（去年亏损310万欧元），因经营业绩改善和库存减少而改善 [27] - 期末现金资产90万欧元（去年为180万欧元），计息负债470万欧元（去年为570万欧元），未违反契约条款，资产负债率24%（去年为25%），非计息负债610万欧元（去年为580万欧元），集团权益比率59.3%（去年为57.8%） [28] - 公司有500万欧元信贷额度，期末使用400万欧元（去年为430万欧元）；有140万欧元发票信贷协议，期末使用40万欧元（去年未使用）；期末集团未使用信贷额度总计200万欧元（去年为80万欧元） [29] 人员 - 审查期间公司平均有167名员工（去年为159名），6月30日员工数为167名（去年为163名），其中蓝领111名（去年为99名），白领56名（去年为55名）；按国家分布，芬兰163名（去年为156名），德国2名（去年为1名），中国2名（去年为2名） [30] 年度股东大会 - 2025年4月29日年度股东大会通过年度账目和合并年度账目，批准董事会成员和首席执行官2024年财务期免责，批准2024年治理机构薪酬报告和2024 - 2027年治理机构薪酬政策 [31] - 决定2024财年不支付股息；将董事会成员人数设定为4人，重新选举Ville Vuori和Anssi Korhonen，选举Jenni Enroth和Kaisa Kokkonen为新成员；选举安永会计师事务所为公司审计师，Erika Grönlund为首席审计师 [32][33] - 决定董事会成员薪酬不变，主席3万欧元，副主席2万欧元，其他成员每人1.5万欧元；每次会议主席薪酬1000欧元，其他成员500欧元；成员可报销合理差旅费；自愿为薪酬支付与收入相关的养老金保险费；按审计师发票支付审计费 [34][35] - 授权董事会决定发行股份、期权和其他特殊权利，发行股份总数最多为684144股；董事会决定发行条款和条件，可偏离股东优先认购权；该授权取消2024年4月18日授权，有效期至2026年6月30日 [36][37][38] 董事会组织会议 - 年度股东大会后董事会选举Ville Vuori为董事长，Kaisa Kokkonen为副董事长；成立审计委员会，Jenni Enroth和Kaisa Kokkonen为成员，Kaisa Kokkonen为审计委员会主席；未成立其他委员会；评估董事会成员独立性，认为所有成员独立于公司大股东和公司 [39][40] 股份 - 6月30日公司总股数6849240股，股本100万欧元，无库存股，每股享有相同表决权和股息权 [41] - 1月1日至6月30日，890670股在纳斯达克赫尔辛基交易，交易总额4215904欧元，股价最低3.07欧元，最高6.00欧元，平均股价4.73欧元，6月30日收盘价5.00欧元，市值3430万欧元 [42] - 期末公司有4675名股东，代名人登记股份占总股份的1.0% [43] 基于股份的长期激励计划 - 2022年7月20日董事会决定为公司高层管理和关键员工设立基于股份的长期激励计划，目标是使管理层与股东利益一致，促进股东价值创造和公司战略目标实现 [44] - 2022 - 2024年绩效期，约20人参与，绩效标准未达成，但首席执行官加入后后续盈利期TSR绩效标准达成，首席执行官获无绩效标准承诺奖金；2025年第一季度支付的奖励相当于15600股公司股份，一半以股份支付，一半以现金支付用于代扣所得税 [45] - 2023 - 2025年绩效期于2023年初开始，2025年底结束，绩效标准为累计经营业绩和公司绝对TSR发展，约20人参与，激励计划潜在股份奖励将于2026年上半年支付 [46] - 2024 - 2026年绩效期于2024年初开始，2026年底结束，绩效标准为累计经营业绩和公司绝对TSR发展，约20人参与，激励计划潜在股份奖励将于2027年上半年支付 [47] 股东提名委员会 - 2024年9月17日公司宣布股东提名委员会组成，Etola Group和Erkki Etola任命Päivi Marttila，Joensuun Kauppa ja Kone Oy任命Kyösti Kakkonen，第三大股东Mikko Montonen为成员 [48] 短期业务风险评估 - 地缘政治和贸易战增加客户全球供应链风险；经济发展疲软、通货膨胀和不可预测的贸易政策导致经营环境不确定，影响客户需求和投资决策 [49] - 公司客户基础集中，超一半净销售额来自五大客户，易受需求波动影响；产品组合波动影响盈利能力 [50] - 供应商生产中断、设备故障、公司生产中断、劳动力市场干扰、网络风险和信息系统中断影响公司运营和盈利能力；产品质量偏差可能导致索赔 [51] - 公司面临汇率变化、融资协议契约违约等财务风险 [52] 2025年财务信息发布 - 2025年1 - 9月中期报告将于10月30日上午9点左右发布；公司静默期在财务信息发布前30天开始 [53] 4 - 6月中期报告发布 - 首席执行官Manu Skyttä将于7月17日网络直播介绍4 - 6月中期报告，直播语言为芬兰语，可通过https://aspocomp.events.inderes.com/q2 - 2025访问；报告和演示材料发布后可在公司网站获取 [54][55] 会计政策 - 报告业务包括集团母公司阿斯波康集团；所有审查期数据未经审计；中期报告按国际会计准则第34号编制 [57] 研发 - 研发成本包括一般生产开发成本，不符合国际会计准则第38号定义，计入工厂间接费用 [58] 公司与行业信息 - 公司提供印刷电路板技术设计、测试和物流服务，客户包括电信、汽车、工业电子和半导体测试系统制造商，业务以出口为主，总部位于埃斯波，工厂位于奥卢 [72][73]

2025年年度股东大会决策 - 采纳2024年年度账目和合并年度账目，免除董事会成员和CEO 2024年财务期责任 [1] - 批准2024年治理机构薪酬报告和2024 - 2027年治理机构薪酬政策 [1] - 决定2024财年不支付股息 [2] - 确定董事会成员为4人，重新选举安斯·科赫宁和维尔·沃里，选举珍妮·恩罗斯和凯萨·科科宁为新成员，任期至下一次年度股东大会结束 [3] - 选举安永会计师事务所为公司审计师，埃里卡·格伦伦德为首席审计师，任期至下一次年度股东大会结束 [3] - 决定董事会成员薪酬不变，董事长30000欧元，副董事长20000欧元，其他成员每人15000欧元；董事长每次会议1000欧元，其他成员每次会议500欧元；成员合理差旅费可报销；自愿为薪酬缴纳与收入相关的养老金保险费；审计费按发票支付 [4] - 授权董事会决定发行股票、期权及其他特殊权利，最多发行684144股，包括新股和公司可能持有的自有股，可偏离股东优先认购权；取消2024年4月18日的相关授权，有效期至2026年6月30日 [5][6][7] 董事会组织会议决策 - 选举维尔·沃里为董事会主席，凯萨·科科宁为副主席 [8] - 成立审计委员会，珍妮·恩罗斯和凯萨·科科宁为成员，未成立其他委员会 [9] - 评估认为所有董事会成员独立于公司大股东和公司 [10] 公司概况 - 提供印刷电路板技术设计、测试和物流服务，自有生产和国际伙伴网络保障成本效益和可靠交付 [11] - 客户包括电信系统和设备、汽车和工业电子、半导体测试系统设计制造公司，业务以出口为主 [12] - 总部位于埃斯波，工厂位于奥卢 [12]

文章核心观点 2025年第一季度阿斯波康公司业绩表现出色，净销售额接近历史纪录，经营成果扭亏为盈，订单量和产能利用率高 公司预计2025年产品需求保持良好，净销售额将显著增长，经营成果将明显盈利[2][3][4] 2025年展望 - 2025年公司产品需求预计保持稳固，半导体市场需求因人工智能应用和数据中心的大量投资而有望良好发展，安全、国防和航空航天客户领域需求也将持续增长[2][11] - 公司重申2025年2月26日发布的指引，预计2025年净销售额较2024年显著增长，经营成果将明显盈利 2024年净销售额为2760万欧元，经营亏损400万欧元[3][12] 首席执行官回顾 - 1 - 3月公司接近实现历史净销售额纪录，经营成果明显盈利，订单量保持在较高水平 系统性工作取得成效，公司可着手更新战略[4] - 强劲的订单量和高产能利用率使1 - 3月净销售额达1030万欧元，同比增长66% 生产盈利能力和产量处于良好水平，经营利润达80万欧元[5] - 产品需求保持良好，订单量同比增长近80%，半导体行业客户领域需求尤其高，安全、国防和航空航天客户领域需求也持续增长 审查期末订单量创纪录，达2100万欧元[6] - 2024年10 - 11月专注于优化和稳定生产流程，年初产能利用率保持在优秀水平，加上强劲订单量，1 - 3月几乎打破净销售额纪录[7] - 自去年秋季以来，改善生产流程和产量的工作提升了盈利能力，经营成果扭亏为盈 随着产量增加，净营运资金保持在适度水平，净销售额强劲增长使经营现金流大幅转正，同比增加近400万欧元，达180万欧元[8] - 随着生产流程改善，交付可靠性提高，预计2025年4 - 6月交付可靠性恢复良好水平，全年将关注生产的质量因素[10] 净销售额和收益 2025年1 - 3月 - 净销售额为1030万欧元，同比增长66%，增长主要来自半导体行业客户领域[12] - 半导体行业客户领域净销售额同比增长382%，达520万欧元；工业电子客户领域净销售额同比下降73%，至30万欧元，原因是终端客户需求疲软和生产能力有限[13] - 安全、国防和航空航天客户领域净销售额同比增长24%，达200万欧元；汽车客户领域净销售额同比增长19%，达210万欧元；电信客户领域净销售额同比增长12%，达70万欧元[14] - 前五大客户占净销售额的74%，欧洲市场占净销售额的64%，其他大洲占36%[15] - 经营成果为80万欧元，得益于半导体行业客户领域的强劲需求、高产能利用率、有利的产品组合以及生产流程和产量的改善 经营成果占净销售额的8%[15][16] - 净财务费用为10万欧元，每股收益为0.10欧元 审查期末订单量为2100万欧元，主要因半导体行业客户领域的强劲需求而增长[17] 集团关键数据 |指标|2025年1 - 3月|2024年1 - 3月|变化|2024年全年| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净销售额（百万欧元）|10.3|6.2|66%|27.6| |EBITDA（百万欧元）|1.2|-1.1|211%|-2.1| |经营成果（百万欧元）|0.8|-1.6|151%|-4.0| |经营成果占净销售额百分比|8%|-26%|34个百分点|-14%| |税前利润/亏损（百万欧元）|0.7|-1.7|143%|-4.3| |税前利润/亏损占净销售额百分比|7%|-27%|33个百分点|-16%| |本期利润/亏损（百万欧元）|0.7|-1.7|142%|-3.5| |本期利润/亏损占净销售额百分比|7%|-27%|33个百分点|-13%| |每股收益（欧元）|0.10|-0.24|142%|-0.51| |收到订单（百万欧元）|11.4|7.5|52%|37.0| |期末订单量（百万欧元）|21.0|11.8|79%|19.9| |投资（百万欧元）|0.2|0.2|9%|0.4| |投资占净销售额百分比|2%|3%|-1个百分点|2%| |期末现金（百万欧元）|1.7|1.3|42%|1.4| |每股权益（欧元）|2.34|2.50|-16%|2.24| |权益比率（%）|55%|65%|-9个百分点|54%| |资产负债率（%）|26%|17%|9个百分点|37%| |期末员工人数|167|163|4人|165|[20] 投资 审查期内投资20万欧元，用于奥卢工厂的设备现代化[21] 现金流和融资 2025年1 - 3月 - 经营活动现金流为180万欧元，主要因经营成果改善而提高[22] - 期末现金资产为170万欧元，有息负债为590万欧元，有息负债违反契约条款，但已获得融资方豁免同意 有息负债因使用信贷额度而增加，资产负债率为26% 无息负债为700万欧元[23] - 集团权益比率为55.1% 公司有600万欧元信贷额度，审查期末使用了560万欧元 此外，公司有发票信贷协议，审查期末使用了480万欧元，可用额度为60万欧元[24] 人员 审查期内公司平均有166名员工，2025年3月31日有167名员工，其中113名为蓝领，54名为白领[25] 管理层变动 - 2025年1月20日，汉娜 - 利娜·凯斯基塔洛开始担任人力资源总监和阿斯波康管理团队成员[26] - 截至2025年1月20日，公司管理团队包括总裁兼首席执行官马努·斯凯塔、首席商务官兼副首席执行官安蒂·奥亚拉、首席运营官佩卡·霍洛帕宁、人力资源总监汉娜 - 利娜·凯斯基塔洛、首席财务官尤尼·金努宁和首席技术官米特里·马蒂拉[27] 年度股东大会、董事会及授权 - 2024年4月18日年度股东大会的决定、授予董事会的授权以及董事会组织相关决定已在2024年4月18日的单独证券交易所公告中发布[28] - 2025年年度股东大会将于4月29日上午10点（芬兰时间）举行[28][42] 股份 - 2025年3月31日，公司总股数为6849240股，股本为100万欧元，无库存股 每股享有相同投票权和股息权[29] - 2022年7月20日，董事会决定为公司高级管理层和关键员工设立基于股份的长期激励计划 2022 - 2024年第一个绩效期已结束，首席执行官达到绩效标准，董事会决定向其定向发行7800股新股以支付奖励[30] - 2025年1 - 3月，公司586816股在纳斯达克赫尔辛基交易所交易，交易总额为2697908欧元，股价最低3.07欧元，最高6.00欧元，平均股价4.59欧元，3月31日收盘价为5.40欧元，市值为3690万欧元[31] - 审查期末公司有4530名股东，代持股份占总股份的0.7%[32] 基于股份的长期激励计划 - 2022年7月20日，董事会决定为公司高层管理和关键员工设立基于股份的长期激励计划，目标是使管理层与股东利益一致，促进股东价值创造，推动管理层实现战略目标[33] - 2022 - 2024年第一个绩效期，约20人参与，绩效标准未全部达到，但首席执行官后续达到部分标准，还获得无绩效标准的承诺奖金 2025年第一季度，该计划支付了15600股，一半为股份，一半为现金用于代扣所得税[35] - 2023 - 2025年第二个绩效期，约20人参与，绩效标准为累计经营成果和公司绝对总股东回报率的发展，潜在股份奖励将于2026年上半年支付[36] - 2024 - 2026年第三个绩效期已获董事会批准，约20人参与，绩效标准与第二个绩效期相同，潜在股份奖励将于2027年上半年支付[37] 股东提名委员会 2024年9月17日，公司公布股东提名委员会组成，三大股东任命了帕维·马尔蒂拉、基约斯蒂·卡科宁和米科·蒙托宁为成员[38] 2025年财务信息发布计划 - 2025年半年报将于7月17日上午9点左右（芬兰时间）发布 - 2025年1 - 9月中期报告将于10月30日上午9点左右（芬兰时间）发布 公司静默期在财务信息发布前30天开始[44] 2025年1 - 3月中期报告发布 2025年4月29日下午1点（芬兰时间），公司首席执行官马努·斯凯塔将通过网络直播介绍报告，可通过https://aspocomp.events.inderes.com/q1 - 2025访问 报告和演示材料将在公司网站发布[45][46] 会计政策 报告涵盖集团母公司阿斯波康集团股份公司，审查期数据未经审计，中期报告按国际会计准则第34号编制[48] 研发 研发成本计入工厂间接费用，因其既不符合国际会计准则第38号中开发的定义，也不符合研究的定义[49] 或有负债 2025年3月或有负债总计953.3万欧元，包括商业抵押、土地租赁权抵押和对芬兰海关的担保[60] 公司概况 - 公司提供印刷电路板（PCB）技术设计、测试和物流服务，拥有自己的生产基地和广泛的国际合作伙伴网络，确保成本效益和可靠交付[62] - 公司客户包括电信系统和设备、汽车和工业电子以及半导体测试系统的设计和制造商，业务主要通过出口实现 公司总部位于埃斯波，工厂位于芬兰奥卢[63]