产品定位与投资目标 - ProShares Short High Yield ETF (SJB) 旨在提供与美国高收益公司债券表现相反的每日回报 使投资者能够对信用利差收窄进行反向押注 或对冲现有的低于投资级债券的风险敞口 [1] - 该策略通过挂钩多元化高收益基准的衍生品获得反向信用贝塔 并以现金和美国国债作为抵押品 通过每日再平衡来维持目标反向敏感性 [1] 策略运作与适用场景 - 该ETF的构建旨在从信用利差扩大或利率与风险溢价同步上升的环境中获益 而在以稳定增长和发行人基本面改善为特征的、利于持有收益的环境下通常表现滞后 [1] - 该产品可作为投资组合对冲以管理回撤 可作为围绕事件风险的战术性叠加工具 或在减少高收益资产配置时作为临时的过渡性风险敞口 [1] 目标投资者 - 适合的投资者包括管理下行缓冲的多资产配置者 以及寻求在不做空单个债券的情况下进行成本有效的利差对冲的信用导向型管理人 [1]