公司近期表现与市场定位 - 杰富瑞将科磊公司列为2026年芯片领域首选股之一 与英伟达和博通并列[1] - 科磊股价表现积极 突破1220美元水平 接近52周区间上沿[2] - 公司股价较52周低点550美元大幅上涨 近期交易于1220美元上方 表现显著优于标普500指数[5] 行业趋势与公司角色 - 投资者兴趣正从周期性需求芯片公司转向AI基础设施开发中具有可持续需求的公司[1] - 尽管AI创新焦点多在GPU和定制芯片 但分析师指出推动芯片创新的关键是不太显眼但至关重要的公司 科磊完美符合这一描述[2] - 半导体行业过去六个月波动较大 但AI、逻辑、内存和封装领域的支出一直非常强劲 这种环境通常有利于提供关键任务设备的公司 而非产品周期驱动的公司[3] 公司业务与财务概况 - 科磊是半导体行业过程控制、检测和良率管理解决方案的主要供应商 服务全球代工厂、逻辑芯片制造商、DRAM及其他内存产品厂商以及先进封装客户[4] - 公司总部位于加州米尔皮塔斯 市值超过1500亿美元[4] - 公司估值约为35倍过去市盈率和34.6倍远期市盈率 尽管相对于整体市场略显昂贵 但从盈利能力角度看更具合理性[6] - 公司营业利润率超过30% 股本回报率超过100% 自由现金流相当稳健[6] - 公司市销率为13.2倍 市现率约为32倍 表明其享有质量溢价[6]

公司业绩预期 - 公司预计第一财季营收为31.5亿美元（正负1.5亿美元），市场一致预期为31.6亿美元，较去年同期增长11% [1] - 公司预计非GAAP每股收益为8.53美元（正负0.77美元），市场一致预期为8.55美元，较去年同期增长16.6% [2] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期，平均超出幅度为6.16% [2] 行业与业务驱动因素 - 人工智能作为关键催化剂，通过提升计算效率推动了对先进半导体和复杂过程控制解决方案的需求 [4] - 先进封装业务的复杂性日益增加，为公司过程控制解决方案创造了强劲需求 [4] - 先进封装业务前景强劲，营收预计从2024日历年的超5亿美元增长至2025日历年的9.25亿美元 [5] 财务表现影响因素 - 营收增长得益于先进封装需求、前沿逻辑节点研发支出以及DRAM高带宽内存的强劲投入 [5] - 毛利率预计受到第一财季系统收入疲软的影响 [6] - 关税仍构成不利因素，但其负面影响低于此前约100个基点的指引 [6] 其他相关公司 - 康宁公司第三季度2025年业绩的盈利ESP为+4.15%，Zacks排名为第2位，预计于10月28日公布业绩 [9] - Meta Platforms第三季度2025年业绩的盈利ESP为+3.03%，Zacks排名为第2位，预计于10月29日公布业绩 [9] - AMETEK第三季度2025年业绩的盈利ESP为+1.21%，Zacks排名为第2位，预计于10月30日公布业绩 [9]