公司表现 - 量子计算公司D-Wave Quantum Inc(NYSE:QBTS)过去一年股价飙升683% [1] - 2025年第一季度营收达1500万美元 同比增长500% 主要得益于量子计算系统销售 [5] - GAAP毛利润达1390万美元 创季度记录 同比增长700% [7] - GAAP毛利率从2024年同期的673%提升至925% [8] - 季度净亏损540万美元 较上年同期改善1190万美元 [7] - 期末现金及等价物达304亿美元 管理层表示足够支撑至实现持续盈利 [9] 市场分歧 - 看多方认为公司技术突破可能颠覆传统计算领域 尽管估值偏高仍有上升空间 [1] - 看空方担忧投资者过度热情或公司无法兑现承诺 可能导致股价暴跌 [2] - 做空者质疑公司技术难以引发量子革命 持续盈利路径充满挑战 [3] 行业环境 - NVIDIA CEO黄仁勋2025年1月预测实用量子计算机可能还需20年研发 导致量子股票下跌 [4] - 尽管D-Wave处于量子技术前沿 但若多年内无法实现稳定收入增长 投资者将保持谨慎 [4] - 专家普遍认为功能完善且普及的量子计算仍需长期发展 众多科技巨头和竞争者也在研发同类产品 [13] 分析师观点 - 财报发布后股价短期上涨约50% [10] - Benchmark和Needham & Co分析师上调目标价 [12] - 共识目标价1017美元 当前股价1096美元已超过预期 短期上行空间有限 [12] - 12个月目标价预测区间为300-1400美元 平均预测1017美元 [11] 运营数据 - 客户订单额同比下降近三分之二至160万美元 [11] - 季度末客户总数133家 虽然有所增长但基数仍小 [11]

文章核心观点 - 半导体巨头英伟达和量子计算公司IonQ对人工智能领域有重要贡献，值得投资者关注，目前英伟达是更优选择，风险承受能力高的投资者也可考虑IonQ [1][11] 英伟达股票看涨原因 - 物联网需求增长和便携式电子产品销量增加将推动全球GPU市场增长，预计从2025年的1015.4亿美元增长到2034年的1.41439万亿美元，英伟达在GPU市场占主导地位，离散GPU市场份额超80% [2] - 英伟达有望受益于科技巨头在数据中心的大量投资，最新季度数据中心收入增长93%至356亿美元，未来五年数据中心支出预计达2万亿美元，其数据中心收入有望进一步增长 [3] - DeepSeek的威胁被夸大，其低成大语言模型将增加算力需求，使英伟达受益，且英伟达有资源生产高性价比产品，随着AI数据基础设施需求增长，企业将向其采购处理器，其Blackwell AI处理器在2025财年第四季度销售额达110亿美元 [4] IonQ股票看涨原因 - IonQ的量子计算系统帮助亚马逊和微软为AI研究人员提供量子计算模型访问，量子计算市场预计到2035年达2万亿美元，IonQ将从中受益 [5] - IonQ在量子计算领域表现突出，其创建的离子线性链可达100多个量子比特，错误率低于其他量子计算机，第四季度收入增长92%至1170万美元，随着量子计算在生命科学、化学和金融领域的需求增加，收入有望进一步提高 [6] 英伟达比IonQ更值得购买的原因 - 量子计算目前是投机性领域，实际应用有限，英伟达CEO称量子计算机至少需15年才能商业化，对IonQ不利 [7] - 大型科技公司准备进入量子计算市场，IonQ可能成为收购目标但股东无法受益，IonQ的净资产收益率为 -75.3%，远低于英伟达的117.6% [8] - IonQ的市销率高达103.6，且仍未盈利，最近一个季度净亏损2.02亿美元，而英伟达最近一个季度GAAP每股收益为0.89美元，同比增长82%，且估值合理，市盈率为26倍，低于半导体行业的30.53倍 [9][10]