财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额3.81亿美元，同比增长13.8%，主要受Owen收购贡献和3.8%的有机增长推动 [6][21] - 调整后EBITDA为7390万美元，较去年同期增长2.8% [23] - 净利润为4110万美元，低于去年的4130万美元 [23] - 第三季度摊薄后每股收益为0.40美元，去年同期为0.41美元；调整后摊薄每股收益为0.51美元，去年同期为0.50美元 [24] - 财年至今，净销售额增长13.2%，支持毛利润和调整后EBITDA分别增长9.2%和10.6% [23] - 财年至今，摊薄后每股收益为1.14美元，较去年同期增长4.6%；调整后摊薄每股收益为1.46美元，较去年同期增长9.8% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 Quest - 占净销售额约60%，第三季度零售外卖和净销售额实现两位数增长，消费增长11%，家庭渗透率同比提高120个基点至18.3% [7][11] - 咸味零食平台零售外卖本季度增长31%，有望成为Quest业务最大平台 [11] - 棒类产品消费本季度增长3%，由Hero Crispy系列和新推出的Overload棒推动 [12] - 新推出的45克Quest奶昔进展良好，正在全国开展活动以推动试用 [13] Atkins - 第三季度消费同比下降13%，与预期一致，主要因关键客户的分销损失和未重复去年的高销量促销活动 [14][15] - 在电子商务渠道，某关键客户的零售外卖本季度增长7% [16] Owen - 占净销售额约10%，第三季度零售外卖增长24%，各渠道均有强劲贡献 [17] - 即饮奶昔零售外卖本季度增长超20%，分销增长18% [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司处于营养零食类别前沿，拥有三个独特定位品牌，凭借领先的销售和营销能力以及研发和供应链团队，应对消费者对高蛋白、低糖和低碳水化合物食品和饮料选择需求的代际转变 [7] - 对Atkins采取优化产品组合策略，推出改进创新产品，如30克Atkins Strong Shed，并与零售商合作更有效利用分配给公司的总货架空间 [16] - 持续扩大Quest和Owen的分销、家庭渗透率和知名度，利用公司研发团队填补产品组合在口味、尺寸和新形式方面的空白 [18] - 营养零食类别在第三季度保持两位数增长，反映消费者对高蛋白、低糖和低碳水化合物食品和饮料选择的需求持续主流化 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度势头持续，净销售额同比增长14%，受Owen收购和约4%的有机增长推动 [6] - 尽管利润率总体保持强劲，但本季度因通胀压力，特别是可可和乳清价格上涨而承压 [8] - 公司已加大生产力和成本管理力度，并开始从部分产品的定价中受益，预计未来12 - 18个月将实现生产力和定价行动的全部效益 [9] - 考虑到年初至今的业绩和第四季度的趋势，公司收紧了全年净销售额和调整后EBITDA的范围 [10] - 预计全年公司报告净销售额增长8.5% - 9.5%，调整后EBITDA增长4% - 5% [28] - 预计第四季度有机净销售额中点增长约3%，隐含毛利率展望反映通胀和关税影响，更新后的全年调整后EBITDA增长展望意味着第四季度中点出现低两位数下降，不包括额外一周则为中个位数下降 [29] 其他重要信息 - 公司于2024年6月13日完成对Only What You Need Inc.（Owen）的收购 [4] - 本季度公司偿还了5000万美元定期贷款债务，财年至今已偿还2.4亿美元用于收购的借款，还使用2400万美元回购了近70万股股票，目前股票回购授权还剩近5000万美元 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1：请详细说明即将到来的秋季货架重置中，公司产品组合的分销预期，以及Atkins品牌和产品细分市场预计面临的分销逆风及其对销售的影响 - 目前Atkins的两位数下降对公司整体增长构成逆风，但团队已积极与零售商沟通并采取振兴措施 [35] - 与零售商的对话确认Atkins有核心SKU，但也有长尾低流速SKU，预计Atkins会有更多削减，但将由Quest和Owen的增长来抵消 [36] - 预计2026年Atkins业务将继续两位数下降，主要由分销削减驱动，这是构建更可持续、盈利和高效业务战略的一部分 [36] 问题2：展望2026财年，Atkins的预期下降是否会影响公司实现长期增长目标 - 规划过程尚早，预计Quest和Owen将保持近期的消费趋势，Atkins趋势将比2025年略差，会对公司整体增长构成一定逆风，但公司仍有望实现增长 [39] - 剔除Atkins的促销削减和分销损失后，该品牌实际表现基本持平，在电子商务等无空间限制的渠道仍在增长 [40] 问题3：Owen品牌本季度表现相对预期有所放缓，如何看待该品牌的表现，以及对2026财年的增长预期 - 公司对Owen业务充满信心，认为其有长期持续增长的潜力，本季度的减速在计划内并反映在指引中 [44] - 主要原因是去年同期在大型俱乐部和大众客户处取得了显著的TDP增长，目前Owen的ACV处于低位，有很大机会增加货架广度，预计Q4分销增长将重新加速 [45] - 预计2026财年Owen的消费增长与Q3的约24%类似 [47] 问题4：如何看待第四季度的退出率，以及这对未来发展路径的启示 - 目前判断退出率还为时过早，10月会提供EBITDA指引，公司仍在等待关税的明确信息 [51] - 公司对年底前的投入成本有较好的可见性，并正在努力扩大对2026财年更多时间的覆盖，预计2026财年下半年毛利率情况将改善 [52][67] 问题5：Quest品牌的平均SKU数量目标是多少，随着产品组合扩展和咸味产品占比增加，应如何看待这一目标 - 不认为品牌应有特定的SKU目标数量，Quest有能力在核心棒类产品之外实现良好扩张 [60] - 咸味业务仍处于早期阶段，每个新口味都具有高度增量性，公司正在努力推动该业务在货架内外的分销增长 [60][63] 问题6：展望2026年，在当前可可成本和关税影响下，能否假设毛利率在36% - 37%范围内 - 目前不会具体讨论毛利率范围，公司对今年剩余时间的成本有较好可见性，正在努力锁定更多覆盖并提高对2026年下半年的可见性 [66] - 预计2026财年下半年毛利率情况将改善，因为高成本进入基数，生产力和定价效益将显现 [67] - 公司目标是实现高30%的毛利率，理想情况下更高，这对支持创新和品牌建设投资很重要，目前因可可成本和关税压力，毛利率受到影响，公司已加大生产力努力并实施了一些定价措施 [68][69] 问题7：Atkins明年的两位数下降是否仅因分销削减，还是品牌在分销调整后也在下降；Quest的产能扩张情况如何，以及进入其他区域的目标位置 - 剔除分销损失和促销削减后，Atkins实际表现基本持平，主要问题是空间限制，在电子商务等无空间限制的渠道仍在增长 [74] - Quest咸味业务每周消费增长25% - 30%，得到零售商支持，已提前进行产能规划以满足市场需求 [75][76] - 公司正在推动Quest在未涉足渠道的分销，如在大型俱乐部客户处的测试，并在主咸味通道进行测试，还注重在店内为消费者提供更多产品获取途径，包括二次陈列和户外渠道 [77][78] 问题8：在即饮蛋白奶昔类别中，争夺分销空间的竞争情况如何，这对Quest新奶昔上架有何影响，未来货架空间竞争是否会改变 - 即饮蛋白奶昔类别竞争加剧，反映了该类别的强劲增长 [82] - 目前Quest饮料在推出初期已获得良好分销，ACV约为22% - 23%，随着货架重置将进一步提升，公司对该奶昔的推出持乐观态度 [83][84] 问题9：公司已实施的定价情况如何，未来如何考虑定价；资本分配优先事项是什么 - 公司近期对Atkins奶昔业务进行了定价调整，以反映更高的投入成本，目前正在评估更广泛的定价措施，包括价格上涨或贸易减少，以应对持续高企的投入成本和关税不确定性 [95][96] - 公司现金生成能力强，净债务降至0.5，资本分配优先事项未变，首要用于并购，其次是偿还债务，最后是在合适时进行股票回购 [97][98] 问题10：德克萨斯州通过的要求在含44种添加剂食品上贴警告标签的立法对公司产品组合有何影响，公司能否在未来18个月内消除这些添加剂，哪些成分最具挑战性 - 公司在食品法规方面比许多大型食品同行更具优势，因其产品为高蛋白、低糖和低碳水化合物，目前该立法对公司产品组合影响很小 [107] - 仅有少数SKU可能需要重新配方，不会产生重大成本影响，反映了公司研发团队的实力，特别是近期收购的Owen品牌，其清洁标签、植物基且避免了前九种过敏原，非常适合这一趋势 [108][109] 问题11：Quest蛋白棒相对于过去几个季度有良好表现，Overload棒的推出贡献如何，市场反馈如何，这对未来发展有何启示，Quest品牌下目前最大的类别是什么，创新管道情况如何 - Quest棒类业务本季度消费增长3%，主要由Hero Crispy系列和Overload棒推动 [12][115] - Overload棒目前ACV仍处于低位，但在有分销的地方表现出色，在便利店渠道成为顶级畅销SKU，在亚马逊上的评分为4.6分 [116] - 这表明持续推出颠覆性创新可使成熟类别或业务重新焕发生机，公司将重新重视棒类产品创新，推出令人兴奋的新形式和口味 [117] 问题12：Atkins品牌核心SKU的优势如何，之前推出的创新产品表现如何，未来创新计划的重点是什么 - 创新对该类别至关重要，公司已加大创新力度，Atkins的30克Atkins Strong平台表现良好，推动了即饮产品组合的增长 [124] - 部分糖果创新产品表现不一，未来Atkins的创新重点将放在棒类产品上，带来更具创新性和颠覆性的产品 [125]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额3.81亿美元，同比增长13.8%，主要得益于Owen的贡献和3.8%的有机增长 [23] - 毛利润1.385亿美元，同比增长3.7%，毛利率36.4%，较去年下降350个基点 [24] - 调整后EBITDA为7390万美元，同比增长2.8%，净利润4110万美元，略低于去年的4130万美元 [25] - 第三季度摊薄后每股收益为0.40美元，调整后摊薄每股收益为0.51美元，财年至今摊薄后每股收益为1.14美元，同比增长4.6%，调整后摊薄每股收益为1.46美元，同比增长9.8% [26] - 截至5月31日，公司现金9800万美元，定期贷款本金余额2.5亿美元，净债务与过去十二个月调整后EBITDA的比率约为0.5倍 [27] - 财年至今经营活动现金流为1.33亿美元，低于去年的约1.67亿美元，主要是由于营运资金使用增加 [27] - 预计全年净销售额增长8.5% - 9.5%，调整后EBITDA增长4% - 5%，预计第四季度有机净销售额增长约3%，调整后EBITDA在中点处将出现低两位数下降，不包括额外一周则为中个位数下降 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 Quest - 占净销售额约60%，第三季度零售外卖和净销售额实现两位数增长，消费增长11%，家庭渗透率同比提高120个基点至18.3% [11] - 咸味零食平台零售外卖本季度增长31%，有望成为Quest业务最大平台，每周消费增长25% - 30% [11][78] - 棒类产品消费本季度增长3%，由Hero Crispy系列和新推出的Overload棒带动，Overload棒在便利店渠道表现出色，在亚马逊上的评分为4.6分 [12][118] Atkins - 消费在第三季度同比下降13%，主要由于关键客户的分销损失和未重复去年的高销量促销活动 [15][16] - 在电子商务渠道表现良好，某关键客户的零售外卖本季度增长7% [17] Owen - 占净销售额约10%，第三季度零售外卖增长24%，即饮奶昔零售外卖增长超20%，分销增长18% [18][19] - 预计第四季度零售外卖趋势将保持强劲，得益于分销增加和计划的促销活动 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 营养零食类别在第三季度继续保持两位数增长，反映了消费者对高蛋白、低糖和低碳水化合物食品和饮料选择的需求持续主流化 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Owen和实现约4%的有机增长推动业务发展，致力于在快速增长的营养零食类别中保持领先地位，通过推出创新产品、扩大产品的实际可及性和提高品牌知名度来满足市场需求 [7][20] - 对于Quest，继续通过创新、扩大分销和营销活动推动增长，特别是在咸味零食领域，同时努力扩大在非传统货架位置的布局 [11][65] - 对于Atkins，采取优化产品组合的策略，减少长尾SKU，将资源集中在核心SKU上，并与零售商合作重新平衡货架空间，以提高整体盈利能力和可持续性 [16][17] - 对于Owen，利用其强劲的销售速度和类别增量性，继续扩大分销、家庭渗透率和品牌知名度，并借助公司的研发团队填补产品组合在口味、尺寸和新形式方面的空白 [19] - 行业竞争方面，营养零食类别增长强劲，吸引了新的参与者进入市场，特别是在即饮蛋白奶昔领域，但公司对Quest饮料的分销情况感到满意，目前ACV约为22% - 23%，并有望在后续的货架调整中进一步提升 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度保持了增长势头，尽管面临通胀压力，但通过提高生产力和成本管理措施以及定价行动来应对挑战，预计未来12 - 18个月将实现这些措施的全部效益 [7][9] - 公司对Quest和Owen的增长前景充满信心，认为它们将继续为公司的营收和利润增长做出贡献，而Atkins的分销调整将在短期内对公司增长产生一定的不利影响，但从长期来看有助于建立更可持续和盈利的业务 [11][19][42] - 行业对高蛋白、低糖和低碳水化合物产品的需求趋势将持续，为公司提供了长期增长的机会，公司将继续通过创新和扩大市场份额来实现可持续增长 [20] 其他重要信息 - 公司采用资产轻、高现金流的商业模式，以调整后的EBITDA和摊薄后每股收益来评估业绩，并使用非GAAP财务指标为投资者提供有用信息 [5] - 公司于2024年6月13日完成对Only What You Need Inc.（Owen）的收购，因此去年同期业绩不包括Owen业务 [5] - 公司在本季度偿还了5000万美元的定期贷款债务，财年至今偿还了1.5亿美元，自收购Owen以来已偿还2.4亿美元的收购借款，并使用2400万美元回购了近70万股股票，目前股票回购授权还剩余约5000万美元 [28] 问答环节所有提问和回答 问题1：Atkins在即将到来的秋季货架调整中的分销预期及对销售的影响 - 公司预计Atkins将继续面临两位数的分销削减，这将导致其在2026年的业务下滑，但公司会通过Quest和Owen的增长来抵消这些损失，Atkins核心SKU表现良好，在电子商务渠道没有空间限制的情况下实现了增长，公司计划与零售商合作解决空间挑战 [36][38][39] 问题2：公司对2026财年的增长预期，Atkins的下滑是否会影响公司实现长期增长目标 - 目前规划过程尚早，公司预计Quest和Owen将保持类似的消费趋势，而Atkins的趋势将比2025年略差，Atkins将对公司整体增长构成一定的不利影响，但公司仍有望实现增长 [40][42] 问题3：Owen品牌的表现及与预期的对比，以及对2026财年的增长预期 - 公司完全预计到Owen在下半年的增长会放缓，这是因为去年同期有较大的分销增长，目前Owen的ACV处于较低水平，有很大的增长空间，预计2026财年将实现类似近期的增长，约为24% [46][47][50] 问题4：第四季度的业绩表现对2026年的启示 - 目前判断第四季度的业绩表现对2026年的影响还为时过早，公司将在10月提供更明确的指导，预计2026年上半年的业绩挑战将大于下半年，随着成本上升和生产力及定价措施的滞后效应，公司将努力应对这些挑战 [52][53][54] 问题5：Quest的平均SKU数量及目标，随着产品线扩展和咸味零食占比增加的变化 - 公司不设定特定的SKU目标，Quest在咸味零食领域仍处于早期阶段，市场潜力巨大，每个新口味都具有高度增量性，公司将继续扩大在传统货架和非传统货架位置的分销 [62][63][64] 问题6：2026年的毛利率预期 - 目前难以确定2026年的毛利率范围，公司在本日历年度剩余时间内对成本有较好的可见性，但关税情况仍不确定，预计2026年下半年毛利率将有所改善，公司的目标是保持高30%的毛利率 [67][68][69] 问题7：Atkins在2026年的下滑是否仅由于分销削减，Quest的产能扩张和目标市场 - 剔除分销损失和促销削减后，Atkins的业务基本持平，公司承认Atkins存在长尾SKU问题，正在与零售商合作重新平衡货架空间，Quest的咸味零食业务增长强劲，公司提前进行产能规划以满足市场需求，并将重点放在拓展新渠道和增加产品在店内的可及性上 [76][78][80] 问题8：在即饮蛋白奶昔类别中争夺货架空间的情况，Quest新奶昔的分销情况及未来展望 - 即饮市场竞争加剧，但Quest饮料在推出初期的分销情况良好，ACV约为22% - 23%，公司对其未来增长持乐观态度，理想情况下会先在非俱乐部渠道建立业务，再进入俱乐部渠道 [85][86][88] 问题9：公司已实施的定价策略及未来的考虑，以及资本分配的优先事项 - 公司近期对Atkins奶昔业务进行了定价调整，以反映更高的投入成本，并正在评估在整个产品组合中进行更多的定价调整，资本分配的优先事项依次为并购、偿还债务和股票回购 [95][97][100] 问题10：2026年公司是否仍能实现增长目标，Atkins的拖累是否比预期更大 - 公司目前处于2026年规划的早期阶段，Quest和Owen的双位数增长令人鼓舞，但Atkins将对增长构成拖累，公司正在评估其对整体业务的影响 [103][104][105] 问题11：德克萨斯州立法要求在含44种添加剂的食品上添加警告标签对公司产品组合的影响 - 公司认为自身在食品法规方面比许多大型食品同行更具优势，目前该立法对公司产品组合的影响非常小，只有少数SKU可能需要进行重新配方，且不会产生重大成本影响，Owen品牌的清洁标签和植物基特性使其在这一趋势中处于有利地位 [109][110][111] 问题12：Quest蛋白棒Overload的推出反响，以及该产品线的创新管道 - Overload棒在推出初期表现出色，ACV仍处于较低水平，但在有分销的地方表现极佳，在便利店渠道成为畅销SKU之一，公司将继续加强棒类产品的创新，以推动业务增长 [116][118][119] 问题13：Atkins品牌的创新计划，2024年推出的产品是否属于核心产品，以及未来的创新力度 - 公司已加大在Atkins和其他品牌的创新力度，30克Atkins Strong平台表现良好，部分糖果创新产品也有不错的表现，未来Atkins的创新重点将放在棒类产品上 [124][126][127]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.597亿美元，同比增长15.2%，有机增长4.4% [44] - 毛利润为1.301亿美元，同比增加1330万美元，增幅11.4%，毛利率为36.2%，下降120个基点 [45][46] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为6800万美元，同比增加1020万美元，增幅17.6% [48] - 净利息支出为560万美元，同比增加约100万美元 [48] - 第二季度有效税率为25%，去年同期为23.7%，净利润为3670万美元，同比增长10.9% [49] - 第二季度摊薄后每股收益（EPS）为0.36美元，去年同期为0.33美元，调整后摊薄EPS为0.46美元，去年同期为0.40美元 [50] - 截至2025年3月1日，公司现金为1.037亿美元，定期贷款未偿还本金余额为3亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为0.7倍 [51] - 本季度公司偿还了5000万美元定期贷款债务，自财年开始已自愿偿还1亿美元 [52] - 财年至今运营现金流约为6330万美元，去年为9400万美元，下降主要因营运资金使用增加，主要是库存 [52] - 上半年资本支出为80万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 Quest - 上半年零售销售额增长12%，第二季度净销售额增长16.5%，零售外卖增长13% [14][22][44] - 咸味零食平台本季度增长45%，约占Quest零售总销售额的35% [23] - 烘焙店平台取得持续成功，具有高度增量性 [24] - 新推出的过载棒平台和即饮奶昔受到初步零售认可 [25][27] Atkins - 消费下降10%，1月和2月合计下降低两位数 [28] - 预计全年销售点（POS）将下降低两位数 [33] Owen - 上半年零售销售额增长57%，第二季度零售外卖增长52%，即饮奶昔增长53%，分销增长22% [14][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 营养零食类别第二季度增长12%，连续16个季度实现至少高个位数增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过推出创新美味新产品、扩大产品实体销售范围和品牌建设举措，引领高蛋白、低糖、低碳食品和饮料产品需求主流化的代际转变 [42] - Quest将通过创新、扩大实体销售和提高品牌知名度实现增长，预计今年零售外卖增长为低两位数 [19][27] - Atkins将调整投资水平，支持建立可持续健康业务，同时通过创新、新包装、新网站和新广告改善品牌发展轨迹 [31][35] - Owen计划通过增加新门店、渠道、口味和包装尺寸，实现核心业务净销售额在未来三到四年内翻倍 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者情绪面临不确定性和压力，但公司大部分产品在美国制造和销售，供应链灵活，产品类别与高收入消费者契合度高，自有品牌和促销销量相对较低 [41] - 公司对Quest和Owen的增长势头充满信心，预计能够实现可持续增长并为股东创造价值 [42] - 重申2025财年展望，预计总报告净销售额增长8.5% - 10.5%，调整后EBITDA增长4% - 6%，毛利率预计下降约200个基点 [53][54] 其他重要信息 - 公司CFO Sean Mara将于今年夏天退休，Chris Beeler上周加入公司担任高级副总裁，预计7月接替Sean [10][12] - 公司于2025年6月13日完成对Only What You Need Inc.（Owen）的收购 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Atkins销售指引下调的驱动因素及对消费者的洞察 - 第一季度消费符合预期，第二季度因未重复去年的大量展示空间，以及关键俱乐部客户的分销损失，导致销售下滑加速 [63][64] - 公司将通过用Quest和Owen的SKU替换Atkins表现不佳的SKU来抵消损失，且Quest贡献利润率比Atkins高约10个百分点 [65][66] 问题2：Quest奶昔重新推出的原因、定位及与1.0版本的差异 - 1.0版本是普通30克蛋白奶昔，未体现Quest翻转宏量营养素的理念，重新推出的奶昔蛋白含量达45克，糖仅2克，净碳水化合物4克或更少，采用超滤牛奶，口感更佳 [73][75] 问题3：毛利润率指引的变化及对投入成本的可见性 - 第二季度毛利润率好于预期，原因是高价可可和CLI成本流入较慢，以及品牌组合从Atkins转向Quest [81][82] - 预计下半年WEI通胀将持续，CLI和可可通胀将显著增加，芯片成本优势将消失 [83][84] - 约15% - 20%的总成本将受关税影响，预计带来500 - 1000万美元的逆风，但不确定报复性关税的影响 [85] 问题4：Owen下半年收入加速增长的催化剂 - 公司预计Owen仍有显著的分销增长空间，品牌ACV仅60%，平均每家店只有7个SKU，且产品速度快，粉末业务增长三位数 [102][103][104] 问题5：对2026财年业务设置的看法 - 公司目前处于2026财年规划早期，目标是制定4% - 6%的营收和利润增长计划，但面临消费者健康、通胀和关税等潜在宏观问题 [109] 问题6：Atkins和Quest贡献利润率差距是否会缩小 - 公司希望提高Atkins的利润率，但短期内差距不会有太大变化，因Atkins面临更多通胀压力 [117] 问题7：如何提高Owen的品牌知名度和家庭渗透率 - 短期内将专注于扩大分销，类似于Quest的发展路径，待建立一定分销基础后再考虑增加营销投资 [119][121] 问题8：除过载棒外，Quest棒类业务恢复增长的措施 - 公司对Quest棒类业务的创新充满信心，过载棒平台的消费者评价和分销接受度都很好，持续创新将推动业务增长 [125][126] 问题9：Quest全年展望上调的原因及不同平台间的影响 - 咸味零食业务是推动Quest积极变化的主要因素，目前供应充足，市场潜力大，与零售商合作良好 [133][134] - 咸味零食和烘焙平台能吸引新消费者，提高品牌整体家庭渗透率 [136] 问题10：关税情况下，公司是否有替代采购或转移生产的可能性 - 公司正在考虑多种潜在缓解措施，虽受合同限制，但已有一些生产力举措可能有助于抵消影响 [145] 问题11：Quest与大型俱乐部客户的合作情况及对展望的影响 - 2025年剩余时间不包括与该客户的额外业务，预计2026年业务将逐步扩大 [148] 问题12：俱乐部渠道中，Quest和Owen的增长能否抵消Atkins的损失 - 俱乐部渠道总体空间略有增加，Atkins的损失将被Quest和Owen的增长抵消，虽时间可能不完全一致 [154] 问题13：Quest咸味零食在店内的定位情况 - 公司正在推动Quest产品增加实体销售范围，特别是冲动型产品如薯片，目前在大型大众客户处进行测试，并成立新的零售执行团队 [157][159] 问题14：Owen产品增长中，新店和老客户复购的贡献比例 - 增长约50%来自新店和新SKU，50%来自速度提升，这种分销和速度同时增长的情况较为罕见 [165]