业务驱动因素 - 公司正利用可再生能源、电力、电网、数据中心及其他相关基础设施项目的市场机遇 [1] - 需求增长由《通胀削减法案》下的联邦激励措施和私营部门对清洁能源的大量投资推动 [1] - 尽管存在新关税制度的威胁，公司可再生能源业务表现强劲，得益于公用事业规模太阳能和EPC工作的强劲需求，以及电池存储项目活动的增加 [3] - 公司在工业和住宅市场领域的电力相关项目出现增长，同时对新兴技术和数据中心开发前景的需求增加 [3] 财务与运营表现 - 截至2025年6月30日，公司总未完成订单额为114.9亿美元，未来12个月未完成订单额为51.4亿美元 [3] - 总未完成订单额相较于去年同期的104.5亿美元有所增长，未来12个月未完成订单额也高于去年同期的42.6亿美元 [3] - 公司2025年和2026年的每股收益预估在过去60天内保持不变，分别为5.08美元和5.55美元 [11] - 2025年和2026年的预估每股收益暗示其同比增速分别为31.3%和9.3% [11] 市场竞争格局 - 公司在公共基础设施领域面临来自EMCOR集团和Quanta Services等企业的激烈竞争，主要涉及电力、通信和工业基础设施 [5] - 公司通过专注于公用事业、管道和专业承包领域的利基优势进行竞争，在专业化合同和选择性投标上具有竞争力 [5][6] - 公司平衡风险和保持敏捷的能力有助于其在EMCOR和Quanta Services的规模优势下，构筑可防御的市场地位 [6] 股价与估值趋势 - 公司股价在过去三个月内上涨了45.4%，表现显著优于同业板块和标普500指数 [7] - 公司股票当前交易价格高于行业同行，远期12个月市盈率为23.93 [10] 宏观与政策环境 - 美联储降息25个基点以及对2025年剩余时间再次降息的预期为经济带来乐观情绪 [4] - 更广泛的政策环境仍然多变，美国政府对东南亚太阳能板进口的持续审查以及对华关税可能的延长，可能对成本和项目时间线构成压力 [2] - 此类供应链限制可能延迟项目执行并压缩如公司等EPCM承包商的利润率，尤其是在固定价格合同方面 [2]

公司战略重组 - 公司批准剥离可再生能源业务以优化战略组合 反映其意图集中运营重点并简化资源配置 [1] - 公司将专注于核心业务领域 包括住宅、农业科技和基础设施板块 [1][7] - 作为战略评估的一部分 公司正在审查各市场长期潜力 将资本集中于增长和回报前景更好的领域 [2] 业务调整细节 - 可再生能源板块被重新分类为终止经营业务 管理层计划更新2025年指引并重述历史业绩 从第二季度报告起排除该板块 [3] - 剥离可再生能源业务将减少公司面临的政策和贸易相关挑战 该板块2025年第一季度净销售额下降151%至4370万美元 订单积压量减少23% [4] - 退出该板块使公司能转向更稳定且盈利的领域 改善资本配置并增强核心业务 这些领域需求可见性更高且外部干扰更少 [5] 市场表现与行业对比 - 过去六个月公司股价上涨1% 同期Zacks建筑产品-杂项行业指数下跌68% [8] - 公司通过内部能力(特别是利润率扩张和组合管理)有望在当前市场不确定性中保持优势 [8] 行业可比公司数据 - AECOM(ACM)过去一年股价上涨25% 过去四个季度平均盈利超预期89% 2025财年销售和EPS共识预期分别同比增长139%和56% [11] - Comfort Systems(FIX)过去一年股价上涨818% 过去四个季度平均盈利超预期176% 2025年销售和EPS共识预期分别同比增长99%和321% [11][12] - Sterling Infrastructure(STRL)过去一年股价上涨1042% 过去四个季度平均盈利超预期115% 2025年销售共识预期下降12%但EPS预期同比增长412% [12]