核心观点 - 公司获得新住宅项目地块的规划许可 导致投资物业公允价值大幅提升 进而上调2025年净利润预测至5200-5400万丹麦克朗 [1][2][3] 项目规划与资产价值 - 获得7022平方米地块的强制性单独分区决定 该地块属于21648平方米大型地块的一部分 可开发108-111套住宅单元 总使用面积5400-5556平方米 [1] - 根据Cushman & Wakefield评估报告 重新分区后物业"现状"公允价值达2120万丹麦克朗 较2024年报告790万丹麦克朗增长168% [2] - 资产价值增加1330万丹麦克朗将计入2025年财务业绩 其中下一阶段"Moje Bielany"地块重新估值贡献1320万丹麦克朗 道路地块部分贡献10万丹麦克朗 [2] 财务预测更新 - 2025年净利润预测从4100-4300万丹麦克朗上调至5200-5400万丹麦克朗 增幅达27% [3] - 集团合并EBITDA预测上调至3700-3900万丹麦克朗 [7] - 开发部门EBITDA预计3000-3200万丹麦克朗 占集团总EBITDA的81% 主要来自"Moje Bielany 1"住宅项目 [7] - 物业租赁业务EBITDA预计650-700万丹麦克朗 [7] 项目管线与发展规划 - 2025年累计获得三项规划决定 除当前"Moje Bielany 1"项目外 开发管线包含235-238套住宅单元及自助仓储设施 [4] - 所有开发项目计划于2028年底前完成 [4] - 基于新获规划许可 公司同步更新2025-2028年投资组合规划 [4] 汇率基准 - 财务预测基于100波兰兹罗提兑177丹麦克朗的汇率假设 [6]