核心业绩与盈利 - 公司在2025年第四季度恢复盈利，调整后归属于普通股股东的净利润为3000万美元，合每股摊薄收益0.06美元，而上一季度为每股摊薄净亏损0.07美元 [3][4][6] - 报告净收入为每股摊薄收益0.05美元，其中包含对Figure Technologies投资的900万美元向上重估，以及与2026年1月全职员工裁员相关的400万美元遣散费计提 [2] - 盈利改善主要得益于净利息收入增长、净息差扩张和严格的费用管理，共同推动拨备前净收入增加4500万美元，并产生约900个基点的正经营杠杆 [3] 净息差与净利息收入 - 第四季度净息差环比改善23个基点至2.14%，其中包含因在季度末重组长期联邦住房贷款银行预付款而“解除”相关对冲产生的2000万美元收益 [1] - 剔除该一次性收益后，净息差为2.05%，仍较第三季度上升14个基点 [1] - 管理层预计净息差将随时间持续改善 [17] 资产负债表重塑与融资成本 - 公司持续将资产负债表从商业地产集中转向商业及工业贷款增长 [4] - 本季度偿还了17亿美元经纪存款和10亿美元联邦住房贷款银行预付款 [5][6] - 2025年全年经纪存款减少近80亿美元，至23亿美元 [5][6] - 零售定期存款方面，第四季度约有54亿美元到期，加权平均成本为4.29%，公司保留了约86%的余额，将客户转入利率低约45至50个基点的其他定期存款产品 [7] - 管理层预计2026年第一季度将有53亿美元零售定期存款到期，加权平均成本为4.13% [7] 商业地产风险敞口削减 - 公司持续减少商业地产敞口，主要通过平价偿还 [8] - 第四季度商业地产和多户住宅贷款减少23亿美元，使商业地产集中度降至400%以下 [8] - 商业地产集中比率在季度末为381%，较此前下降了120个百分点 [8] - 自2023年底以来，商业地产总余额减少121亿美元（降幅25%），至约360亿美元 [8] - 第四季度多户住宅和商业地产的平价偿还额保持“高位”，约为18亿美元，其中50%的偿还贷款评级为次级 [9] - 管理层预计2026年平价偿还将保持强劲，基于2025年经验，约40%至50%的偿还为次级 [10] 商业及工业贷款增长 - 公司增长重点转向商业及工业贷款和关系银行业务 [11] - 第四季度商业及工业贷款承诺总额增长28%至30亿美元，发放额增长22%至21亿美元 [5][11] - 商业及工业贷款净增长3.43亿美元，环比增长2%，为连续第二个季度实现净增长 [11] - 新发放的商业及工业贷款利差约为SOFR上浮175至300个基点，混合利差约为230个基点 [13] - 公司预计新发放的商业地产贷款利差约为SOFR上浮200至225个基点 [13] - 管理层在2025年对遗留商业及工业贷款组合采取了约40亿美元的“去风险化”行动，并预计从2026年第一季度起将支持更强劲的商业及工业贷款增长 [12] 信贷质量与拨备 - 信贷质量指标环比改善，批评类和分类类贷款减少3.3亿美元，非应计贷款减少2.67亿美元 [14] - 净冲销额减少2700万美元至4600万美元，贷款损失拨备减少3500万美元 [14] - 关于纽约市多户住宅贷款，其中50%或以上单位为租金管制类型的部分总额92亿美元，占用率为98%，当前贷款价值比为70% [15] - 该部分贷款中53%（48亿美元）为合格评级，47%（43亿美元）为批评或分类类，其中包括19亿美元为非应计贷款 [15] - 这些非应计贷款已按评估价值的90%进行冲销，其中3.55亿美元（16%）已被冲销，另有9100万美元（5%）的贷款损失准备金，合计占该部分贷款的21% [15] - 包括未动用承诺在内的信贷损失准备金覆盖率环比持平于1.79% [16] 资本状况与盈利展望 - 公司期末普通股一级资本比率为12.83，管理层表示这使其比10.5%的目标运营区间底部高出约21亿美元（税前） [16] - 公司更新了至2027年的预测，由于更高的偿还额和更小的资产负债表，略微调整了2026年和2027年的净利息收入指引 [17] - 公司预测2026年每股收益在0.65美元至0.70美元之间，2027年每股收益在1.90美元至2.00美元之间 [5][17] - 管理层将增长执行、费用优化以及持续减少非应计贷款列为2026年的关键优先事项 [17]