财务业绩 - 2025年上半年营业收入91,950.23万元，同比增长17.72% [3] - 归属于上市公司股东的净利润13,537.98万元，同比增长14.74% [3] - 研发投入同比增长6.87% [3] - 资产负债率15%，现金流充沛 [3] - AI及算力相关收入17,672.86万元，占总收入近20% [3][6] - AI应用收入占总营收6% [10] 产品线表现 - 协同办公产品线收入2.50亿元，同比增长2.01% [3] - 智慧渠道产品线收入3.53亿元，同比增长14.80% [4] - 智算服务与数据智能产品线收入2.84亿元，同比增长50.05% [5] AI业务构成 - AI收入中算力相关收入约1亿元以上，涵盖硬件设备及运维服务 [6] - AI应用相关收入约5000-6000万元，包括智能体开发平台及AI应用 [6] - AI相关业务订单占比接近10%，预计持续提升 [10] - 累计开展40项AI项目，其中30余项基于Rich AIBox平台构建 [9] 核心产品与技术 - 协同办公产品线以数字员工为核心，包括AI邮箱、企业知识库等 [3] - RichMail鸿蒙版预装华为鸿蒙笔记本电脑，未来可能成为鸿蒙生态首个C端AI邮箱 [3] - 智慧渠道产品线服务超10亿终端用户，重点产品为AI语音智能体（智能营销/客服） [4] - 智算服务业务赋能自动驾驶大模型开发，支持云业务AI功能集成 [5] - Rich AIBox平台为大型国企/央企定制开发AI应用，涵盖平台销售及定制服务收入 [9] 市场前景与战略布局 - AI语音/通话业务国内市场规模超千亿，新一代AI渗透率处于扩张阶段 [6] - 具身智能被视为下一个万亿级赛道，公司聚焦机器狗APP开发及家庭场景应用 [7] - 智算服务客户为智能驾驶头部车企及大型运营商，计划拓展互联网与云服务厂商 [7] - 邮箱业务增长点：C端依托鸿蒙生态预装覆盖，B端服务大型企业AI升级需求 [8] - 公司为华为鸿蒙生态核心合作伙伴，受益于鸿蒙PC及操作系统全球化机遇 [11] 业绩目标与展望 - 股权激励目标：2024-2028年营业收入较2022年增长率不低于32%/52%/75%/101%/131% [9] - 2024-2026年扣非净利润（剔除股份支付）较2023年增长率不低于16.00%/34.56%/56.09% [9] - 2025年下半年三大亮点：算力订单乐观、AI应用矩阵成熟、鸿蒙生态协同深化 [10][11]

投资评级 - 推荐评级（维持）[1] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入9.20亿元，同比增长17.72% [4][7] - 2025年上半年归母净利润1.35亿元，同比增长14.74% [4][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.75亿元、3.32亿元、4.03亿元，同比增长19.6%、20.7%、21.3% [6][8] - 预计2025-2027年EPS分别为0.61元、0.74元、0.89元 [6][8] - 毛利率稳步提升，预计2025-2027年分别为39.4%、39.6%、39.8% [6][10] 分业务表现 - 协同办公产品线收入2.50亿元，同比增长2.01% [7] - 智慧渠道产品线收入3.53亿元，同比增长14.80% [7] - 智算服务与数据智能产品线收入2.84亿元，同比增长50.05% [7] - AI及算力相关收入1.77亿元，重点服务中国移动、南方电网等大型企业客户 [7] 技术发展与产品创新 - 核心AI应用开发平台Rich AIBox升级2.0版本，实现技术和场景同步映射 [7] - 自研CSP平台接入Rich AIbox，从"通道"跃升为"智能服务入口" [8] - 推出语音智能体解决方案，中标运营商AI语音智能体研发项目 [8] - 打造Deep Seek+AI应用，推出AIPPT、AI写代码等AI工具集 [8] 客户与市场拓展 - 新签南方航空、中国人寿AI邮箱项目，提供智能检索、智能撰写等服务 [7] - 新签海港人寿、天翼云、广东广电等5G消息业务标杆客户 [8] - 协助中国银行第四期信创邮箱建设，启动AI升级规划 [7] - 联合许昌电信建设智算中心，为科研院所提供算力服务 [8] 战略布局与竞争优势 - 基于信创邮箱深度布局信创赛道，背靠中国移动沉淀亿级用户运营能力 [8] - 在国资云领域深度布局，打造从AI算力到AI应用的全栈业务能力 [8] - 在南方电网多个业务领域落地100+应用场景，包括数据可视化分析、AI智能体等 [8] - 协助运营商客户扩展具身智能机器狗APP原生开发，提升家庭场景交互体验 [8]

公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入165,217.08万元，较上年同期增长10.41%，扣非后归母净利润21,827.05万元，较上年同期增长16.81% [1] - 2024年综合毛利率39.15%，较上年同期提升0.48个百分点，毛利额实现11.79%的同比增长 [2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润23,013.91万元，较上年同期减少9,449.12万元，主要因投资航天软件收益变化，致使归母净利润同期减少1.39亿 [3] 公司产品情况 - Rich AIBox是全自研AI应用开发平台，近期发布2.0新版本，内置AI知识检索，集成的ritrieve_zh_v1模型2025年3月在Hugging Face MTEB中文榜单排名全球第一 [2][6] - 公司构建AI原生云计算解决方案AICloud，已在多个千亿参数级别的大模型训练等方面成功落地 [6] 公司业务布局与增长动力 - 完成协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线AI焕新，AI邮箱功能获广泛认可 [4] - 在数字员工领域布局，开发了客服、营销销售、企业内部办公三种场景的数字员工，今年预计有较大发展 [4] - AI应用和智算为未来增长方向，RichAIBox、RichAICloud等将成业绩增长第二曲线核心动力，还将关注AI生态链产业投资并购机会 [4] 行业情况 - 2024年度我国软件和信息技术服务业软件业务收入137,276亿元，同比增长10.00%，利润总额16,953亿元，同比增长8.7%，公司业绩增长良好 [4] - AI产业前景值得期待，智能体与智算双轮驱动，2025年智能体成关注重点，算力需求爆发式增长，公司布局智算中心应对需求 [5][6]