直觉外科公司2025年第四季度业绩与战略 - 2025年第四季度业绩显示，直觉外科公司机器人手术的国际需求正在增长，地域多元化成为关键增长动力而非暂时性利好 [1] - 2025年，美国以外地区的手术量增长23%至超过110万例，高于其美国国内15%的增长率，国际手术量约占全球总手术量的35% [1] - 国际增长基础广泛，欧洲手术量增长约21%，亚洲增长24%，世界其他地区增长27% [2] - 管理层将增长动力归因于市场准入改善、培训计划扩大以及有利的经济动态，这些因素帮助医院证明对机器人系统的资本投资是合理的 [2] - 公司计划持续投资于在当地生成临床证据以及针对特定国家的商业基础设施，以符合各地区的报销框架和临床采用路径 [3] - 公司的增长叙事不再仅仅依赖于美国手术扩张或系统装机，其发展轨迹日益反映全球采用曲线，国际市场的长期前景与地理执行力和技术创新同等重要 [4] 同业公司的国际增长表现 - 除直觉外科外，美敦力和雅培等大型医疗器械公司也通过国际扩张获得了关键增长 [5] - 美敦力2026财年第三季度营收为90.2亿美元，有机增长6%，其全球表现均衡，西欧实现高个位数增长，日本实现中个位数增长，中国在采购压力下仍保持稳定扩张 [6] - 美敦力糖尿病业务部门实现了两位数的国际增长，推动了整体发展势头，预计增长势头将持续，得益于即将在欧洲推出的Sphere-360等产品、新兴市场对管线产品的采用以及在日本扩大的商业化举措 [6] - 雅培2025年第四季度调整后每股收益为1.50美元，增长12%，多个部门显示出强劲的国际势头，成熟药品部门增长7%，在印度、拉丁美洲和中东实现两位数扩张 [7] - 雅培的电生理学和神经调控业务也报告了强劲的国际需求，预计2026年有机销售额将增长6.5%–7.5%，部分动力来自其设备和诊断平台的全球持续采用 [7] 直觉外科公司股价表现与估值 - 直觉外科公司股价在过去六个月上涨4.5%，而同期行业指数下跌7.1% [10] - 从估值角度看，直觉外科公司的远期市盈率为49倍，高于行业平均水平，但仍低于其五年中位数71.18 [12] - 市场对直觉外科公司2026年收益的共识预期意味着较上年同期水平增长12.3% [14]

公司业务与行业地位 - 直观外科公司处于机器人辅助手术行业中心 拥有数千台高度先进手术系统的全球装机基础 [1] - 机器人辅助手术技术已从概念发展为成熟医疗应用 [1] 分析师研究背景与方法论 - 分析师专注于长期复合增长型企业 护城河业务和结构性增长行业 [1] - 研究重点为具有经济韧性 定价权和资本效率的耐用型企业 [1] - 覆盖领域包括科技 工业和金融行业 寻找具有可扩展商业模式 网络效应或关键任务产品的公司 [1] - 分析方法包括资本配置策略 利润率轨迹和单位经济学评估 [1] - 持有金融学硕士学位 专业方向为投资理论和公司估值 [1] - 具备投资组合管理实践经验 熟悉风险调整回报和投资心理 [1]